أعلنت JAKKS Pacific أن أرباح ومبيعات الربع الثالث تجاوزت توقعات وول ستريت، مدعومةً بارتفاع الطلب على الدمى وأدوات اللعب والأزياء، فيما ارتفعت أسهم الشركة في التداولات بعد ساعات السوق. وأعلن صانع الألعاب عن ربحية معدّلة بلغت 2.68 دولار للسهم على إيرادات بلغت 254.2 مليون دولار، متجاوزاً تقديرات المحللين البالغة 2.34 دولار للسهم و226.58 مليون دولار في المبيعات. وأغلق السهم جلسة التداول الرسمية عند 29.49 دولار، ثم ارتفع بنسبة 2.67% ليصل إلى 30.33 دولار في التداولات بعد ساعات السوق، قريباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- تجاوز ربحية السهم المعدّلة التوقعات بنسبة 14.53%، فيما فاقت الإيرادات التوقعات بنسبة 12.19%.
- ارتفعت المبيعات 20% على أساس سنوي، مما يعكس طلباً واسعاً على مختلف المنتجات.
- قادت الدمى ومنتجات لعب الأدوار والأزياء نمو المبيعات، تلتها منتجات اللعب الحركي والمقتنيات.
- ثبت هامش الربح الإجمالي عند 32.1%، رغم ارتفاع تكاليف الراتنج والشحن.
- أشارت الإدارة إلى أن عام 2027 سيشهد خطة ترفيهية أقوى، تشمل روابط مع أفلام كبرى.
أداء الشركة
حققت JAKKS Pacific نتائج قوية في الربع الثالث، إذ بلغت صافي المبيعات 254 مليون دولار، بارتفاع 20% مقارنةً بنحو 211.7 مليون دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي. وعلى أساس سنوي منذ بداية العام، بلغت المبيعات نحو 670 مليون دولار، بارتفاع 13% مقارنةً بالفترة المقابلة.
أفادت الشركة بأن نموذج أعمالها القائم على التسليم المباشر (FOB) ظل المحرك الرئيسي للأعمال، إذ استحوذ على أكثر من 75% من المبيعات في الأشهر التسعة الأولى من عام 2026. وقالت الإدارة إن النموذج "يسير بشكل جيد"، مشيرةً إلى أن أنماط الشراء تعود إلى مساراتها الموسمية الطبيعية بعد الاضطرابات المرتبطة بالتعريفات في الفترات السابقة.
جاء النمو واسع النطاق؛ إذ ارتفعت مبيعات الدمى ومنتجات لعب الأدوار والأزياء 29% خلال الربع، فيما زادت منتجات اللعب الحركي والمقتنيات بنسبة 19%. وظلت مبيعات الأزياء قوية، مدعومةً بالطلب على منتجات مرتبطة بعلامات مثل K-Pop Demon Hunters وDisney’s Descendants 5 وToy Story 5 وHarry Potter.
كما أبرزت الشركة توسعها الدولي، لا سيما في أوروبا وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا. وتراجعت المبيعات الدولية 4% خلال الربع عقب نصف أول قوي، غير أنها حافظت على نمو 7% منذ بداية العام.
أبرز المؤشرات المالية
- صافي المبيعات: 254 مليون دولار، بارتفاع 20% على أساس سنوي.
- المبيعات منذ بداية العام: نحو 670 مليون دولار، بارتفاع 13% على أساس سنوي.
- ربحية السهم المعدّلة: 2.68 دولار، بارتفاع 48.9% مقارنةً بـ 1.80 دولار في العام الماضي.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA): 44.4 مليون دولار، مقارنةً بـ 36.5 مليون دولار في العام الماضي.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة على مدى 12 شهراً: 45.7 مليون دولار، مقارنةً بـ 37.8 مليون دولار في الربع الماضي.
- هامش الربح الإجمالي: 32.1%، مستقراً تقريباً مقارنةً بـ 32.0% في العام الماضي.
- السيولة النقدية: 45 مليون دولار، مقارنةً بـ 28 مليون دولار في نهاية الربع الثالث من العام الماضي.
- المخزون: 64 مليون دولار، منخفضاً من 71 مليون دولار في العام الماضي.
- توزيعات الأرباح: توزيع نقدي ربع سنوي بواقع 0.25 دولار للسهم، يُصرف في 28/12/2026.
يظل الميزان المالي للشركة متيناً، إذ تُظهر بيانات InvestingPro نسبة تداول بلغت 1.72 ونسبة دين إلى حقوق ملكية لا تتجاوز 0.19. ووفقاً لـ InvestingPro، تمتلك JAKKS سيولة نقدية تفوق ديونها، وتحصل على تقييم "جيد" في مؤشر الصحة المالية الشامل. وهذان مجرد اثنان من أصل 13 تلميحاً متاحاً للمشتركين، الذين يحصلون أيضاً على تقديرات القيمة العادلة وتحليلات شاملة لأكثر من 1,400 سهم أمريكي.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت JAKKS Pacific التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً.
بلغت ربحية السهم المعدّلة 2.68 دولار، مقارنةً بتوقعات 2.34 دولار، بفارق 0.34 دولار للسهم أو 14.53%. وبلغت الإيرادات 254.2 مليون دولار، متجاوزةً التقدير البالغ 226.58 مليون دولار بمقدار 27.62 مليون دولار أو 12.19%.
جاء حجم التجاوز قوياً، وانسجم مع نمط أشمل من تحسّن الأداء التشغيلي. استفادت الشركة من مزيج منتجات أفضل، ورافعة حجم أعلى، وهوامش ربح إجمالية مستقرة. ومقارنةً بالربع ذاته من العام الماضي، تضاعفت ربحية السهم المعدّلة تقريباً من 1.80 دولار، فيما ارتفعت الإيرادات 20%.
ردة فعل السوق
استجاب السهم بشكل إيجابي في التداولات بعد ساعات السوق. أغلقت JAKKS Pacific جلسة التداول الرسمية عند 29.49 دولار، بارتفاع 0.75% من الإغلاق السابق البالغ 29.27 دولار. وعقب الإعلان عن الأرباح، ارتفع السهم إلى 30.33 دولار، بمكسب 0.79 دولار أو 2.67% من سعر الإغلاق.
من الإغلاق السابق إلى سعر التداول بعد ساعات السوق، ارتفع السهم بنحو 3.6%، متجاوزاً قليلاً أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 29.55 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين رأوا في نتائج الربع ما يبرر موجة صعود جديدة.
جاءت ردة الفعل بنّاءة لا دراماتيكية، وهو ما يحدث في الغالب حين تحقق شركة ما تجاوزاً واضحاً للتوقعات، لكنها تُلمّح في الوقت ذاته إلى أن النمو قصير الأجل قد يكون أقل دعماً من الإصدارات الترفيهية الجديدة في الربع القادم. ولم تتوفر بيانات حجم التداول، مما حال دون تقييم ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط استثنائي.
كان زخم السهم لافتاً طوال عام 2026، إذ تُظهر بيانات InvestingPro عائداً منذ بداية العام بلغ 80% ومكسباً خلال عام واحد بلغ 64%. وللمستثمرين الراغبين في رؤى أعمق، تُعدّ JAKKS واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة من InvestingPro، التي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات واضحة وقابلة للتنفيذ عبر مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة.
التوقعات والإرشادات
أعلنت الإدارة أنها تتوقع إنهاء عام 2026 بوصفه عاماً مربحاً ومولّداً للتدفقات النقدية وموزّعاً للأرباح. كما أشارت الشركة إلى مقومات أقوى لعام 2027 وما بعده.
ومن أبرز المحركات المرتقبة:
- خطة أفلام أقوى في 2027، تشمل Sonic the Hedgehog 4 في مارس، وفيلم The Simpsons في سبتمبر، وFrozen 3 في نوفمبر.
- الاستمرار في توسيع منصة مقتنيات Doll Haus، بما يشمل إطلاق خط Doll Haus of Dread الجديد في وول مارت ستورز وموقع walmart.com.
- مبادرة استراتيجية جديدة في مجال الأنيمي والمانغا وVTubers والمرفّهين الرقميين، مع إطلاق متوقع في 2027.
- مواصلة التوسع الدولي في أوروبا وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا.
- الاستمرار في دعم العلامات الدائمة مثل Disney Princess وDisney Frozen وNintendo وSonic.
أشارت الإدارة إلى أن الربع الرابع من 2026 لن يشهد دعماً ترفيهياً جديداً كبيراً، غير أنها وصفت ذلك بأنه مسألة توقيت لا مؤشراً على تراجع الطلب. وأضافت الشركة أنها تعمل مع عملائها على تثبيت الخطط لعام 2027.
بقيمة سوقية تبلغ 337 مليون دولار وتداول عند نسبة سعر إلى ربحية (P/E) تبلغ 21.4، تبدو JAKKS مُقيَّمة بشكل عادل وفقاً لتحليل InvestingPro. ويمكن للمستثمرين الراغبين في رصد فرص مماثلة استخدام أداة فرز الأسهم المتقدمة من InvestingPro وأفكار المحافظ المنتقاة عبر ProPicks، التي تُبرز الأسهم ذات الأساسيات القوية في قطاعات متعددة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي ستيفن بيرمان إن زخم مبيعات الشركة ظل قوياً، مُشيراً إلى متانة نموذج FOB. وأضاف: "أسفرت شحنات الربع الثالث عن 254 مليون دولار في صافي المبيعات، بزيادة 20% على عام سابق شهد تأخيراً في تحديث رفوف المتاجر وتعريفات أمريكية مرتفعة."
وقال المدير المالي جون كيمبل إن الشركة استفادت من الرافعة التشغيلية، مضيفاً: "أسفرت المبيعات الأعلى بنسبة 20% عن مزيد من دولارات هامش الربح الإجمالي بنسبة 20%"، مشيراً إلى ارتفاع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة إلى 44.4 مليون دولار من 36.5 مليون دولار قبل عام.
كما أكد بيرمان على خط أعمال الشركة على المدى البعيد، مشيراً إلى أن عام 2027 سيحمل "خطة أفلام ضخمة"، فضلاً عن مبادرة جديدة في مجال الأنيمي والترفيه الرقمي تستهدف سوق المقتنيات المتنامية.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع أسعار الراتنج يرفع تكاليف المنتجات وقد يضغط على الهوامش.
- ارتفاع أسعار الديزل يزيد تكاليف الشحن البحري والبري.
- ضعف المبيعات الدولية خلال الربع، رغم بقاء النمو منذ بداية العام إيجابياً.
- غياب دعم ترفيهي جديد كبير في الربع الرابع من 2026، مما قد يُقيّد الزخم قصير الأجل.
- يظل قطاع الألعاب مرتبطاً بدورات الأفلام والمحتوى، مما يجعل النتائج متفاوتة من ربع لآخر.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول التوسع الدولي ونموذج FOB واستراتيجية التراخيص وغياب الدعم الترفيهي الجديد في الربع الرابع.
بشأن النمو الدولي، قالت الإدارة إن أوروبا وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا تتيح فرص توسع، لا سيما عبر قنوات القيمة والتوزيع الأوسع. وأفاد المسؤولون بأن الشركة أمضت أكثر من عام في تطوير منتجات لتلك الأسواق، وتتوقع أن يدعم هذا الجهد النمو حتى عامَي 2027 و2028.
أما على صعيد الهوامش، فقالت الإدارة إن الأعمال الدولية مماثلة بشكل عام لهوامش السوق الأمريكية، وإن كانت تستلزم مخزوناً احتياطياً أكبر بسبب أوقات الشحن الأطول.
كما سأل المحللون عن استراتيجية التراخيص، فأجابت الإدارة بأن JAKKS تلاحظ توافر المزيد من العلامات "الأفضل في فئتها"، وترى أن تركيزها على شريحة الأطفال مع الحفاظ على حضورها في فئتَي الكبار والمقتنيات يجعلها أكثر جاذبية لأصحاب التراخيص.
وتمحور سؤال آخر حول غياب الدعم الترفيهي الجديد في الربع الرابع، فأوضحت الإدارة أن هذا التوقيت كان متوقعاً، وأن الشركة تدخل هذه المرحلة الأقل ثراءً بالمحتوى مع طلب أساسي صحي، لا سيما من العلامات الدائمة والمنتجات ذات العلامة الخاصة.
وعن استردادات التعريفات، جاءت الإجابة مباشرة: قالت الإدارة إن تلك العملية باتت منتهية.
كما تحدثت الشركة عن Toys R Us، مشيرةً إلى أن عودة المتجر أمر مشجع، حتى وإن كانت كثير من المتاجر التي تفتح أبوابها هذا الموسم الاحتفالي متاجر مؤقتة لا دائمة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
