عاجل: عقود وول ستريت تفتتح على ارتفاع وسط تحذير من إيلون ماسك وتصريحات ترامب
تجاوزت شركة Newmont توقعات وول ستريت في الربع الثالث من عام 2026، إذ أعلنت عن ربحية معدّلة بلغت 2.20 دولار للسهم وإيرادات بلغت 6.36 مليار دولار، متخطيةً تقديرات المحللين البالغة 1.95 دولار للسهم و6.24 مليار دولار على التوالي. وأشارت شركة التعدين الذهبي إلى أن سهمها ارتفع بنسبة 1.74% في التداولات بعد ساعات السوق ليصل إلى 116.10 دولار، مستعيداً جزءاً من تراجع بلغ 2.62% خلال جلسة التداول الرسمية، في ظل موازنة المستثمرين بين النتائج الإيجابية وارتفاع التكاليف على المدى القريب وخط أنابيب التطوير الضخم.
أبرز النقاط
- تجاوز ربح السهم المعدّل البالغ 2.20 دولار التقديرات الإجماعية البالغة 1.95 دولار بفارق 0.25 دولار للسهم، أي بنسبة 12.82%.
- جاءت الإيرادات البالغة 6.36 مليار دولار أعلى من التوقعات بنسبة 1.92%.
- بلغ التدفق النقدي الحر مستوى قياسياً للربع الثالث عند 1.9 مليار دولار، فيما بلغ التدفق النقدي التشغيلي 2.8 مليار دولار بعد تعديلات رأس المال العامل.
- رفعت Newmont توقعاتها لتكاليف الإنتاج الكلية للذهب للعام بأكمله إلى نحو 1,520.00 دولار للأونصة، وهو تحسّن بنسبة 10% تقريباً مقارنةً بالتوجيهات الأولية.
- أعادت الشركة نحو 1.9 مليار دولار إلى المساهمين منذ آخر مكالمة أرباح عبر توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء.
تأتي هذه النتائج الفصلية القوية في وقت يتداول فيه سهم Newmont بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 14.34، ويحافظ على تقييم صحة مالية "ممتاز" من InvestingPro بلغ 3.81 من 5. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مما يضعه ضمن قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم على المنصة.
أداء الشركة
أعلنت Newmont عن إنتاج نحو 1.3 مليون أونصة من الذهب، و23,000 طن من النحاس، و11 مليون أونصة من الفضة خلال الربع. ووصف المسؤولون هذه الفترة بأنها ربع مستقر تميّز بعمليات تشغيلية قوية وأسعار تحقق مرتفعة وانضباط في السيطرة على التكاليف.
استندت نتائج الشركة إلى ارتفاع حاد في أسعار الذهب، إذ بلغ متوسط سعر الذهب المحقق 4,317.00 دولار للأونصة، مما أسهم في رفع الهوامش والتدفقات النقدية حتى مع استمرار الشركة في الإنفاق على المشاريع وأعمال الاستصلاح. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة 4.0 مليار دولار، كما سجّل صافي الدخل المعدّل مستوى قياسياً للربع الثالث.
أشارت Newmont إلى أن نتائج الربع تعكس قوة محفظتها المتنوعة التي تشمل مناجم ومشاريع في مناطق عدة، وأن الشركة تعمل على معالجة بعض المشكلات التشغيلية في عدد من الأصول، مع الاستعداد لزيادة الإنتاج في عام 2027 وما بعده.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 6.36 مليار دولار، أعلى بنسبة 1.92% من التوقعات البالغة 6.24 مليار دولار.
- ربح السهم المعدّل: 2.20 دولار، أعلى بنسبة 12.82% من التوقعات البالغة 1.95 دولار.
- التدفق النقدي الحر: 1.9 مليار دولار، مستوى قياسي للربع الثالث.
- التدفق النقدي التشغيلي: 2.8 مليار دولار بعد تعديلات رأس المال العامل.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: 4.0 مليار دولار.
- إنتاج الذهب: نحو 1.3 مليون أونصة.
- إنتاج النحاس: 23,000 طن.
- إنتاج الفضة: 11 مليون أونصة.
- سعر الذهب المحقق: 4,317.00 دولار للأونصة.
- تكاليف الإنتاج الكلية للذهب: 1,454.00 دولار للأونصة على أساس صافي المنتجات الثانوية.
النتائج مقابل التوقعات
تجاوزت أرباح Newmont المعدّلة التوقعات بفارق واضح، إذ بلغت 2.20 دولار للسهم مقارنةً بتوقعات 1.95 دولار، بفارق قدره 0.25 دولار للسهم. كما جاءت الإيرادات أعلى من التقديرات، وإن كان الفارق أقل حجماً.
كان تجاوز الأرباح أكثر أهمية من تجاوز الإيرادات، مما يشير إلى استفادة الشركة من أسعار قوية وائتمانات مواتية للمنتجات الثانوية وانضباط في التكاليف. وأشار المسؤولون إلى أن ارتفاع إنتاج الفضة وتحسّن الأسعار المحققة للنحاس والفضة أسهما في تحسين توقعات التكاليف للعام بأكمله.
كان حجم التجاوز ذا دلالة، لا سيما في ربع سجّلت فيه الشركة أيضاً تدفقاً نقدياً حراً قياسياً، وهو ما يشير عادةً إلى أداء أفضل من المتوقع للأعمال الجوهرية، حتى وإن ظل المستثمرون منصبّ تركيزهم على الإنفاق المستقبلي واتجاهات الإنتاج.
ردود فعل السوق
أغلق السهم جلسة التداول الرسمية عند 114.11 دولار، منخفضاً بنسبة 2.62% عن إغلاق الجلسة السابقة البالغ 117.18 دولار. وعقب الإعلان عن النتائج، ارتفع السهم بنسبة 1.74% ليصل إلى 116.10 دولار في التداولات بعد ساعات السوق، أي بزيادة قدرها 1.99 دولار فوق سعر الإغلاق.
يوحي هذا التحرك بأن المستثمرين رحّبوا بتجاوز الأرباح للتوقعات والتدفق النقدي القوي، غير أنهم لم يُعيدوا تقييم السهم بالكامل نحو الأعلى. ولا يزال سهم Newmont فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 76.05 دولار وأدنى من أعلى مستوياته البالغ 135.29 دولار، مما يضعه في الجزء الأعلى من نطاق تداوله السنوي.
يتجلى انضباط الشركة في تخصيص رأس المال من خلال برنامج العائد على المساهمين. وتُظهر بيانات InvestingPro أن الإدارة تُنفّذ عمليات إعادة شراء للأسهم بوتيرة مكثفة، إذ أعادت شراء أكثر من 115 مليون سهم منذ فبراير 2024. وللمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تُعدّ Newmont ضمن أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة، التي تحوّل البيانات المالية المعقدة إلى رؤى قابلة للتنفيذ.
قد يعكس رد الفعل المتباين توازناً بين النتائج الحالية القوية والنظرة المستقبلية الحذرة، إذ أشارت الشركة إلى أن تكاليف الربع الرابع ستكون الأعلى خلال العام، كما أشارت إلى ارتفاع تكاليف الوحدة في 2027 بسبب التضخم وضغوط العمالة وانخفاض ائتمانات الفضة كمنتج مشترك.
التوقعات والإرشادات
أكدت Newmont أنها لا تزال في مسار تحقيق أهدافها السنوية للإنتاج ورأس المال والتكاليف، وتتوقع الإدارة أن يرتفع إنتاج الذهب في الربع الرابع إلى نحو 1.4 مليون أونصة، مما سيجعله أقوى ربع في عام 2026.
كما حسّنت الشركة توجيهاتها لتكاليف الإنتاج الكلية للذهب للعام بأكمله إلى نحو 1,520.00 دولار للأونصة، منخفضةً عن التوقعات السابقة. وأشارت إلى أن الربع الرابع سيتحمّل على الأرجح أعباء التكاليف الأعلى خلال العام بمستوى قريب من 1,900.00 دولار للأونصة، نتيجة الإنفاق الرأسمالي المخطط وانخفاض ائتمانات الفضة والضغوط التضخمية.
وفيما يتعلق بعام 2027، تتوقع Newmont أن يرتفع إجمالي إنتاج المحفظة بنسبة تتراوح بين أرقام منخفضة ومتوسطة من الأرقام الفردية. وأشارت الشركة إلى أن النمو سيأتي من خامات ذات عيار أعلى في منجمَي Lihir وBoddington، وأونصات إضافية من التوسعة الثانية لمنجم Tanami، وإنتاج إضافي من Cerro Negro، فضلاً عن مساهمات مستمرة من الشركاء وسائر الأصول.
أما على صعيد المشاريع طويلة الأجل، فيُعدّ مشروع Red Chris في كولومبيا البريطانية من أبرزها، وقد أعلنت Newmont أنه حصل على جميع التصاريح اللازمة وجاهز للتنفيذ، مع توقع اتخاذ قرار التمويل الكامل مطلع عام 2027. وتُقدّر الشركة رأس المال التطويري بين 4.2 مليار دولار و4.8 مليار دولار على أساس 100%، قبل احتساب منحة الحكومة الكندية.
تعليقات المسؤولين
قالت الرئيسة التنفيذية Natascha Viljoen إن Newmont "حققت ربعاً ثالثاً مستقراً"، مضيفةً أن الأداء التشغيلي القوي في مجال السلامة والانضباط في إدارة التكاليف وارتفاع إنتاج الفضة أسهمت في تحسين توجيهات التكاليف للعام بأكمله.
كما أشارت إلى برنامج العائد على المساهمين، مؤكدةً أن الشركة أعادت نحو 1.9 مليار دولار منذ آخر مكالمة أرباح، وأعادت شراء أكثر من 115 مليون سهم، أي ما يعادل نحو 10% من الأسهم القائمة، منذ إطلاق برنامج إعادة الشراء في فبراير 2024.
وفيما يخص مشروع Red Chris، قالت Viljoen إن المشروع "يمثّل مزيجاً نادراً من الحجم والجودة والنمو"، مشيرةً إلى حظوظه من دعم أمة Tahltan والحكومتين الإقليمية والفيدرالية، وأن تطوير منجم الكهف الكتلي للمشروع سيستند إلى الخبرة الواسعة لـ Newmont في التعدين تحت الأرض.
من جهته، أفاد المدير المالي Brian Tabolt بأن الشركة حققت 7.3 مليار دولار من التدفق النقدي الحر في الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، وهو ما يعادل تقريباً إجمالي عام 2025 بأكمله، مؤكداً أن Newmont تواصل تطبيق إطار تخصيص رأس المال من خلال الموازنة بين إعادة الاستثمار والمرونة المالية والعائد على المساهمين.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع التكاليف في 2027: أشارت الإدارة إلى أن تكاليف الوحدة ستتصاعد العام المقبل بسبب التضخم وتصاعد تكاليف العمالة وانخفاض ائتمانات الفضة.
- ضغوط التكاليف في الربع الرابع: تتوقع الشركة أن يكون الربع الرابع الأعلى تكلفةً خلال العام.
- مخاطر الطقس في Lihir: قد تؤثر ظروف ظاهرة النينيو على توافر المياه والعمليات التشغيلية.
- الإنفاق على المشاريع الكبرى: ستتطلب مشاريع Red Chris وغيرها من مشاريع التطوير رأس مال ضخماً على مدى سنوات عدة.
- الحساسية للسلع والعملات: تظل Newmont عرضة لتقلبات أسعار الذهب والنفط وسعر صرف الدولار الأسترالي والتغيرات في الإتاوات.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة مسائل، من بينها نطاق مشروع Red Chris واقتصادياته، والتوقعات المتعلقة بـ Yanacocha، والتضخم في التكاليف وتأثير أسعار النفط. كما استفسر المستثمرون عن توسعة Tanami ومخاطر المياه في Lihir وتوقيت صفقة Nevada Gold Mines مع Barrick.
أوضحت الإدارة أن مشروع Red Chris أُعيد تصميمه استناداً إلى معلومات جيوتقنية محسّنة، وأن نحو 40% من الإنفاق المخطط على البنية التحتية ينبغي أن يعود بالفائدة على المراحل المستقبلية. وفيما يتعلق بـ Yanacocha، أشار المسؤولون إلى أن مراجعات الأصول وارتفاع أسعار الذهب فتحا آفاقاً إضافية لفرص منخفضة رأس المال.
تمحورت التساؤلات حول التكاليف حول النفط والعمالة، وأوضحت Newmont أن تقديرها لحساسية النفط لا يشمل تكاليف العمالة، وأن التضخم العام في الأجور يُتوقع أن يتجاوز افتراض 3% المستخدم لعام 2026، مشيرةً إلى أنها لم ترصد نقصاً حاداً في العمالة عبر أعمالها.
كما استفسر المحللون عما إذا كانت التوسعة الثانية لـ Tanami ستُحسّن التكاليف في عامَي 2027 و2028، فأكدت الإدارة أن المشروع سيُحدث أثراً إيجابياً ملموساً فور بدء مرحلة التشغيل التدريجي، مع ظهور الفائدة الكاملة بصورة أوضح مع عودة الأصل إلى مستويات الإنتاج المتوقعة في عام 2028.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
