أعلنت ريلايانس إندستريز عن نتائج فصلية أقوى من المتوقع للفترة المنتهية في سبتمبر 2026، إذ بلغ ربح السهم 17.65 مقارنةً بتوقعات بلغت 16.77، فيما جاءت الإيرادات عند 3.2162 تريليون مقابل توقعات بـ3.19085 تريليون. وأفادت الشركة بأن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) الموحدة بلغت 62,409 كرور روبية هندية، وهو أعلى مستوى في تاريخها، فيما ارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 30,000 كرور روبية هندية. وجاء السهم مستقراً إلى حد بعيد في آخر جلسات التداول، إذ تراجع بنسبة 0.21% إلى 1,164.90 دولار من 1,167.40 دولار، ليبقى قرب الحد الأدنى من نطاق تداوله خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- تجاوزت ريلايانس إندستريز توقعات المحللين على صعيدَي الأرباح والإيرادات.
- سجّل EBITDA الموحد مستوىً قياسياً عند 62,409 كرور روبية هندية، بارتفاع 24% على أساس سنوي.
- قطاع النفط والكيماويات كان المحرك الرئيسي للنمو، إذ ارتفع EBITDA بنسبة 68% على أساس سنوي.
- واصلت Jio توسعها لتصل إلى 542 مليون مشترك و300 مليون مستخدم لشبكات الجيل الخامس.
- لا تزال قطاعا التجزئة والطاقة الجديدة من أبرز مجالات الاستثمار، مع توقعات الإدارة بتحقيق مكاسب مستقبلية.
أداء الشركة
حققت ريلايانس إندستريز أداءً قوياً خلال الفصل في عدة قطاعات، قادها قطاع النفط والكيماويات، مدعوماً بالنمو في الخدمات الرقمية والتجزئة. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة استفادت من ضيق أسواق الطاقة العالمية، مع التأكيد على الكفاءة التشغيلية، لا سيما في التكرير والبتروكيماويات.
وأفادت الشركة بأن الإيرادات الموحدة ارتفعت 28% على أساس سنوي، فيما نما EBITDA بنسبة 24% وارتفع صافي الربح بعد الضريبة بنسبة 34%. ووصفت الإدارة الفصل بأنه الأقوى في تاريخ الشركة على صعيد EBITDA. كما أظهرت النتائج تحسناً في مستوى الرفع المالي، إذ انخفضت نسبة صافي الدين إلى EBITDA إلى 0.47x من 0.50x.
جاء هذا الأداء في خضم اضطرابات اقتصادية كلية وجيوسياسية. وأكدت ريلايانس إندستريز قدرتها على الاستفادة من ارتفاع هوامش التكرير، وارتفاع فوارق أسعار المنتجات، وقيود العرض في أسواق الطاقة العالمية. وفي الوقت ذاته، واصلت الشركة استثماراتها في الاتصالات والتجزئة والطاقة الجديدة، التي تعدّها منصات نمو طويلة الأمد.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات الموحدة: ارتفعت 28% على أساس سنوي.
- EBITDA الموحد: 62,409 كرور روبية هندية، بارتفاع 24% على أساس سنوي.
- صافي الربح بعد الضريبة: 30,000 كرور روبية هندية، بارتفاع 34% على أساس سنوي.
- EBITDA قطاع النفط والكيماويات: 25,203 كرور روبية هندية، بارتفاع 68% على أساس سنوي.
- EBITDA الخدمات الرقمية: 22,200 كرور روبية هندية، بارتفاع 18% على أساس سنوي.
- EBITDA التجزئة: 6,120 كرور روبية هندية، بارتفاع 24% على أساس سنوي.
- نسبة صافي الدين إلى EBITDA: 0.47x، تحسّنت من 0.50x.
- إيرادات Jio Platforms من العمليات: 40,475 كرور روبية هندية، بارتفاع 11.4% على أساس سنوي.
- إيرادات RJIL: 35,307 كرور روبية هندية، بارتفاع 10.8% على أساس سنوي.
- إيرادات السلع الاستهلاكية سريعة الدوران (FMCG): 8,266 كرور روبية هندية خلال الفصل، أي 1.6 ضعف مستواها قبل عام.
الأرباح مقابل التوقعات
سجّلت ريلايانس إندستريز ربحاً للسهم بلغ 17.65، متجاوزةً التوقعات البالغة 16.77 بفارق 0.88، أي بنسبة 5.25%. وجاءت الإيرادات عند 3.2162 تريليون، متخطيةً التقديرات البالغة 3.19085 تريليون بمقدار 25.35 مليار، أي بنسبة 0.79%.
كان التجاوز للتوقعات ملموساً دون أن يكون استثنائياً. غير أن الإشارة الأهم للمستثمرين كانت جودة الأرباح، مع تسجيل EBITDA مستوىً قياسياً ونمو قوي في الأرباح عبر القطاعات الرئيسية. وتشير النتائج إلى أن ريلايانس إندستريز لا تزال تستفيد من الظروف الإيجابية في قطاع الطاقة، مع تحسّن متواصل في أداء قطاعَي الخدمات الرقمية والتجزئة.
مقارنةً بتقرير أرباح نموذجي لشركة كبيرة الرسملة، جاء التجاوز في الإيرادات متواضعاً، إلا أن تجاوز توقعات الأرباح كان أكثر دلالة. وكثيراً ما يشير هذا المزيج إلى تحسّن في الهوامش وضبط أفضل للتكاليف، لا مجرد نمو في الإيرادات.
ردة فعل السوق
تراجع السهم قليلاً في آخر جلسات التداول بنسبة 0.21% إلى 1,164.90 دولار من إغلاق سابق عند 1,167.40 دولار. وكانت الحركة محدودة ولم تعكس ردة فعل حادة عقب الإعلان عن النتائج.
عند مستواه الحالي، يتداول السهم بنحو 0.9% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 1,152.20 دولار، وبنحو 27.7% دون أعلى مستوى له خلال الفترة ذاتها عند 1,611.80 دولار. ما يعني أن السهم أقرب إلى قاع نطاقه السنوي منه إلى قمته، حتى في أعقاب تقرير أرباح قوي. ووفقاً لبيانات InvestingPro، يتداول السهم فعلاً قرب أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، وهي إحدى الرؤى الرئيسية المتاحة للمشتركين. وتتابع المنصة أكثر من 1,400 سهم أمريكي بمقاييس وتحليلات شاملة، مما يمنح المستثمرين منظوراً إضافياً حول التقييم والزخم.
قد تعكس ردة الفعل الفاترة عدة عوامل؛ إذ ربما كان المستثمرون يتوقعون فصلاً قوياً بفعل ظروف الطاقة المواتية، فضلاً عن تقييمهم لمدى استدامة هوامش التكرير المرتفعة وحجم الإنفاق المستقبلي على التجزئة والبنية التحتية للاتصالات والطاقة الجديدة.
التوقعات والإرشادات
أشارت الإدارة إلى أن أداء النصف الأول من السنة المالية 2027 يُلمح إلى EBITDA سنوي يتجاوز 80,000 كرور روبية هندية بوضوح. كما أشارت إلى استمرار قوة قطاع النفط والكيماويات، حيث تدعم ظروف العرض العالمي الضيقة الهوامش.
وفي الخدمات الرقمية، أعلنت ريلايانس إندستريز عن وضوح رؤيتها لتحقيق نمو في منتصف العشرينيات المرتفعة لـJio، مدعوماً بإضافة مشتركين جدد وانتشار الجيل الخامس وخدمات مميزة جديدة. وأضافت الشركة أن الإنفاق الرأسمالي في الاتصالات آخذ في التراجع عقب اكتمال أعمال الجيل الخامس والشبكة الأساسية الرئيسية.
وفي قطاع الطاقة الجديدة، أعلنت ريلايانس إندستريز أن طاقة تصنيع الألواح الشمسية تجاوزت 6 غيغاواط، مع استهداف الوصول إلى 20 غيغاواط مطلع السنة المالية 2028. كما تقترب طاقة تصنيع الخلايا الشمسية من 5 غيغاواط مع استهداف الوصول إلى 20 غيغاواط في النصف الأول من السنة المالية 2028. ومن المتوقع تشغيل نظام تخزين طاقة بالبطاريات بسعة 40 غيغاواط ساعة خلال النصف القادم من العام، مع توقع بدء المساهمة في الإيرادات اعتباراً من السنة المالية 2028. وللمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق لمسار نمو ريلايانس إندستريز وتقييمها، يوفر InvestingPro تقرير بحث Pro شاملاً حول الشركة، يُلخّص البيانات المالية المعقدة في رؤى واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة.
وأفادت إدارة قطاع التجزئة بأن الأعمال لا تزال في مرحلة الاستثمار، لكنها تتوقع أن تتضح الفوائد بصورة أكبر اعتباراً من العام المقبل مع الاستخدام الأمثل للبنية التحتية. كما أشارت الشركة إلى أن أعمالها الإلكترونية ينبغي أن تسهم بصورة أكثر فاعلية في توسيع النطاق بحلول السنتين الماليتين 2028 و2029.
تصريحات المسؤولين
قال المدير المالي Srikanth Sundararaman إن الشركة حققت "أعلى EBITDA أعلنّاه على المستوى الموحد"، مضيفاً أن صافي الربح بعد الضريبة بلغ هو الآخر مستوىً قياسياً.
وأضاف أن قطاع النفط والكيماويات "قاد المسيرة"، وأن ريلايانس إندستريز "متفائلة جداً جداً" بالآفاق المستقبلية نظراً لضيق ظروف العرض العالمي. وأشار إلى أن أداء النصف الأول من السنة المالية 2027 يسير نحو EBITDA سنوي "يتجاوز 80,000 كرور روبية هندية بوضوح".
وفيما يخص Jio، أكدت الإدارة أن الأعمال تتمتع بـ"رؤية واضحة لنمو في منتصف العشرينيات المرتفعة"، مدفوعاً بإضافة عملاء جدد والخدمات الرقمية وامتلاك الشركة لتقنياتها الخاصة.
وقال مسؤولو قطاع التجزئة إن الشركة تستخدم قاعدة متاجرها المربحة لتمويل نمو أعمالها الإلكترونية. وصرّح أحد المسؤولين: "الميزة هنا أنه على عكس لاعبين آخرين يعملون بخسائر، لدينا قاعدة أعمال مربحة نستخدمها لتمويل محرك النمو."
المخاطر والتحديات
- تذبذب هوامش الطاقة: يرتبط أقوى محركات ربحية ريلايانس إندستريز بسوق قد تتغير ديناميكياته بسرعة إذا عادت ظروف العرض والطلب إلى طبيعتها.
- الغموض الجيوسياسي: أشارت الشركة إلى استمرار ارتفاع تكاليف الشحن والتأمين واضطرابات المصافي بسبب النزاعات والقضايا المرتبطة بالعقوبات.
- الاحتياجات الاستثمارية الكبيرة: تستلزم قطاعات التجزئة ومراكز البيانات والطاقة الجديدة إنفاقاً رأسمالياً متواصلاً قبل أن تسهم بالكامل في الأرباح.
- تفاوت أداء القطاعات: تراجعت إيرادات النفط والغاز بنسبة 2% على أساس سنوي، مما يكشف أن النمو ليس متساوياً عبر جميع الأعمال.
- الضغط التنافسي في التجزئة والخدمات الرقمية: تستثمر الشركة في التجارة الإلكترونية في مواجهة منافسين شرسين يعتمدون على خصومات مكثفة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
استفسر المحللون عن مدة اضطرابات المصافي، ومدى استدامة هوامش قطاع النفط والكيماويات، وإمكانية عودة تكاليف الشحن والتأمين المرتفعة إلى مستوياتها الطبيعية. وأجابت الإدارة بأن الاضطراب الحالي قد يستمر من ستة إلى تسعة أشهر في أفضل الأحوال، مع بقاء حالة عدم اليقين مرتفعة.
وتمحورت التساؤلات أيضاً حول استراتيجية الشركة في مصادر الخام ومزيج المنتجات. وأوضح المسؤولون أن ريلايانس إندستريز ستواصل التنقل بين مصادر العرض الشرقية والغربية وفقاً لظروف السوق، واصفين ذلك بأنه ميزة تنافسية رئيسية.
وفي قطاع التجزئة، ضغط المحللون على الإدارة بشأن نمو البقالة الإلكترونية وهدف الشركة لمضاعفة EBITDA خلال عامين. وأكد المسؤولون أن الأعمال لا تزال في مرحلة الاستثمار، وأن النمو يُسعى إليه بانضباط لا بخصومات مفرطة.
وكان توزيع رأس المال من أبرز المحاور التي نوقشت، إذ أفادت الإدارة بأن 44 ميغاواط من طاقة مراكز البيانات على وشك الاكتمال خلال أربعة إلى ستة أشهر، مع التخطيط لإضافة 120 ميغاواط أخرى. كما أشار المسؤولون إلى أن الشركة لا تزال مهتمة بحقوق بث الفعاليات الرياضية الكبرى كالدوري الهندي الممتاز للكريكيت (IPL)، غير أنها ستتقدم بعروضها بانضباط مالي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
