أعلنت شركة Quantum Computing Inc. أن إيرادات الربع الثالث قفزت إلى مستوى قياسي بلغ 9.5 مليون دولار، مقارنةً بـ 384,000.00 دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي. غير أن الشركة سجّلت خسارة أوسع من المتوقع بلغت 0.07 دولار للسهم، في حين كانت تقديرات وول ستريت تشير إلى خسارة قدرها 0.04 دولار للسهم. وكانت الأسهم قد ارتفعت خلال جلسة التداول الرسمية، ثم تراجعت بنسبة 3.35% في التداول بعد ساعات السوق لتصل إلى 6.63 دولار، بعد أن أغلقت عند 6.86 دولار بارتفاع 8.37% خلال اليوم. وأشارت الشركة أيضاً إلى أن إيراداتها تجاوزت التوقعات بنسبة 25%، مما يعكس تسارعاً حاداً في نشاطها التجاري رغم استمرار ارتفاع الإنفاق.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 2,474% على أساس سنوي لتبلغ 9.5 مليون دولار، وهو مستوى قياسي للربع.
- أخفقت الشركة في تحقيق توقعات ربحية السهم، إذ سجّلت خسارة قدرها 0.07 دولار للسهم مقابل خسارة متوقعة بـ 0.04 دولار.
- بلغ إجمالي الربح 428,000.00 دولار، بهامش ربح إجمالي قدره 4.5%.
- ارتفعت المصروفات التشغيلية إلى 29 مليون دولار مع توسّع الشركة في جهود البحث والمبيعات والتصنيع.
- أبرزت الإدارة جهاز Dirac-3S، وهو آلة جديدة للتحسين الكمي، وأشارت إلى أن أول شحنة لعميل متوقعة في الربع الرابع.
- أنهت الشركة الربع بنحو 1.3 مليار دولار من النقد والاستثمارات، وبأوامر عمل متراكمة بلغت 39.1 مليون دولار.
أداء الشركة
أفادت Quantum Computing Inc. بأن الربع الثالث شكّل خطوة مهمة في تحوّلها من شركة تركّز على البحث إلى شركة تصنيع تجاري. وأسهمت إيرادات المنتجات الضوئية والأعمال المستحوذ عليها في دفع المبيعات إلى ما يتجاوز بكثير مستويات النصف الأول من عام 2026، حين حققت الشركة إيرادات إجمالية بلغت 9.2 مليون دولار.
جاء نمو الشركة مدفوعاً أساساً بتطبيقات الفضاء والقطاع الحكومي والصناعي. وقالت الإدارة إن الشركة لا تزال في مراحل مبكرة من دورة التسويق التجاري، لكنها بدأت ترى طلباً متزايداً من العملاء ونشاطاً أقوى في خط أعمالها المستقبلي. كما أشارت الشركة إلى تقدّم في الوصول عبر السحابة الإلكترونية، وعمليات التثبيت المحلية، وحالات استخدام صناعية جديدة كالتكنولوجيا الحيوية والدفاع.
وعلى الرغم من الارتفاع الكبير في الإيرادات، ظلّ تحقيق الربحية بعيد المنال. إذ ارتفعت المصروفات التشغيلية بشكل حاد مع توظيف موظفين جدد وتوسيع العمليات عبر مواقع الشركة. وأوضحت الإدارة أن الإنفاق المرتفع يعكس جهود بناء أعمال قابلة للتوسع، وليس مجرد زيادة استثنائية في التكاليف.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 9.5 مليون دولار، مقارنةً بـ 384,000.00 دولار قبل عام، وفوق التوقعات البالغة 7.6 مليون دولار.
- ربحية السهم: خسارة بلغت 0.07 دولار للسهم، مقابل خسارة متوقعة بـ 0.04 دولار وربح بلغ 0.01 دولار للسهم قبل عام.
- إجمالي الربح: 428,000.00 دولار.
- هامش الربح الإجمالي: 4.5%.
- المصروفات التشغيلية: 29 مليون دولار، بارتفاع 176% من 10.5 مليون دولار قبل عام.
- الفوائد والدخل الآخر: 13 مليون دولار، مقارنةً بـ 3.5 مليون دولار قبل عام.
- صافي الخسارة: 15.1 مليون دولار، مقارنةً بصافي دخل بلغ 2.4 مليون دولار قبل عام.
- النقد والنقد المعادل: 174.3 مليون دولار.
- الاستثمارات: 1.1 مليار دولار.
- الأوامر المتراكمة: 39.1 مليون دولار كما في 30/09.
يبقى الميزان المالي للشركة متيناً، إذ تشير نصيحة InvestingPro إلى أن Quantum Computing تمتلك نقداً يفوق ديونها. ويبلغ معدل التداول الحالي 53، وهو مستوى قوي يعكس سيولة جيدة على المدى القصير. بيد أن الشركة تعاني من ضعف هوامش الربح الإجمالي، إذ أظهرت الاثنا عشر شهراً الماضية هامش ربح إجمالي سلبياً بنحو 19%-.
النتائج مقابل التوقعات
جاءت خسارة الشركة البالغة 0.07 دولار للسهم أسوأ بـ 0.03 دولار مما توقّعه المحللون، أي بخسارة أكبر بنسبة 75% من المتوقع بالقيمة المطلقة. في المقابل، تجاوزت الإيرادات التقديرات بـ 1.9 مليون دولار، أي بنسبة 25%.
بالنسبة لشركة في هذه المرحلة، قد تكون نتيجة الإيرادات أكثر أهمية من الإخفاق في ربحية السهم، لأنها تشير إلى أن الشركة تكتسب زخماً تجارياً فعلياً. ومع ذلك، جاءت الخسارة أوسع من المتوقع، وكشف الربع أن التكاليف لا تزال مرتفعة في ظل توسّع الشركة في طاقتها التصنيعية والبيعية.
مقارنةً بالربع ذاته من العام الماضي، كانت النتائج أقوى بكثير على صعيد الإيرادات لكنها أضعف على صعيد الأرباح. فقد توسّعت الإيرادات من قاعدة صغيرة جداً، فيما تحوّلت الشركة من الربح إلى الخسارة بسبب ارتفاع المصروفات التشغيلية وتراجع المكاسب المرتبطة بالضمانات المالية.
ردود فعل السوق
تحرّك السهم بشكل حاد في أعقاب الإعلان عن النتائج. أغلق في جلسة التداول الرسمية عند 6.86 دولار، بارتفاع 8.37% من الإغلاق السابق عند 6.33 دولار، ثم تراجع بنسبة 3.35% في التداول بعد ساعات السوق ليصل إلى 6.63 دولار.
وحتى بعد هذا التراجع، ظلّ السهم فوق إغلاقه السابق وفوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 5.39 دولار. غير أنه لا يزال بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 14.45 دولار، مما يشير إلى أن السهم استعاد جزءاً فحسب من تراجعه السابق.
يوحي رد الفعل المتباين بأن المستثمرين رحّبوا بنمو الإيرادات والتقدّم في المنتجات، لكنهم أبدوا حذراً إزاء الإخفاق في ربحية السهم واستمرار خسائر الشركة. ولم تُتَح بيانات حجم التداول، مما حال دون تقييم ما إذا كان التداول غير اعتيادي.
التوقعات والإرشادات
لم تُقدّم الإدارة توجيهات رسمية بشأن الأرباح، مشيرةً إلى أن النتائج الفصلية قد تتفاوت بسبب توقيت الطلبات والتسليمات. ومع ذلك، أعرب المسؤولون عن توقعهم بإنهاء عام 2026 على نحو قوي، مع أوامر متراكمة متينة في مستهل عام 2027.
وأعلنت الشركة أنها تتوقع إتمام أول شحنة لعميل من نظام Dirac-3S في الربع الرابع. وقد صُمِّم Dirac-3S لحل مسائل التحسين التي تشمل ما يصل إلى 9,980 متغيراً، وهو ارتفاع كبير مقارنةً بالإصدارات السابقة.
وأضافت الإدارة:
- تتحوّل الأوامر المتراكمة عادةً إلى إيرادات خلال 12 إلى 18 شهراً، وأغلبها يتحوّل خلال 12 شهراً؛
- تُعدّ المصروفات التشغيلية البالغة نحو 29 مليون دولار فصلياً معدلاً معقولاً على المدى القريب؛
- يُتوقع أن يبلغ إجمالي الإنفاق الرأسمالي على Fab 2، وهو مشروع التصنيع الموسّع للشركة، ما بين 70 مليون دولار و80 مليون دولار؛
- يُتوقع أن يتركّز الإنفاق على المعدات بصورة رئيسية بين الربع الثالث من 2026 والربع الثاني من 2027.
وأفادت الشركة بأنها تتوقع أن يأتي النمو التجاري من العملاء الحاليين وتطبيقات جديدة واستخدام أوسع لأنظمتها الضوئية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Yuping Huang إن الشركة تدخل مرحلة جديدة. وأضاف: "أمضينا سنوات في بناء تقنية كمية قائمة على الضوئيات مصمّمة للعالم الحقيقي. والآن نبدأ في رؤية استثماراتنا تتكامل، وينتقل تركيزنا من ما يمكننا بناؤه إلى ما يمكننا تشغيله لصالح العملاء."
وأشار Huang أيضاً إلى ميزة عملية لأنظمة الشركة، قائلاً: "أنظمة Dirac لدينا، على سبيل المثال، تعمل في درجة حرارة الغرفة مع متطلبات طاقة منخفضة نسبياً ودون الحاجة إلى البنية التحتية المتخصصة للتبريد الكريوجيني التي تتطلبها كثير من المقاربات الأخرى."
وأشار المدير المالي Chris Roberts إلى نمو الإيرادات والإمكانات المستقبلية، قائلاً: "حققنا 9.5 مليون دولار في الربع الثالث، مقارنةً بـ 384,000.00 دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي. وقد تجاوزت إيرادات الربع الثالث الـ 9.2 مليون دولار التي حققناها طوال النصف الأول من عام 2026."
وأضاف Roberts أن الشركة ترى مجالاً لتحسين الكفاءة مع مرور الوقت، مع نمو المبيعات وارتفاع معدل استغلال الطاقة التصنيعية.
المخاطر والتحديات
- الربحية لا تزال بعيدة: لا تزال الشركة تسجّل خسائر ولم تُظهر رافعة تشغيلية مستدامة.
- مستويات إنفاق مرتفعة: المصروفات التشغيلية كبيرة نسبةً إلى الإيرادات، مما قد يضغط على الهوامش إذا تباطأ النمو.
- تذبذب الطلبات: أشارت الإدارة إلى أن الإيرادات والتسليمات قد تتفاوت بشكل حاد من ربع إلى آخر.
- مخاطر التنفيذ: تسعى الشركة إلى الانتقال من الابتكار إلى التصنيع الموسّع، وهو أمر صعب ويستلزم رأس مال كبيراً.
- المخاطر التنظيمية والدولية: أشارت الإدارة إلى أن القيود على التصدير والمسائل الجيوسياسية قد تحدّ من المبيعات في الخارج.
- الضغط التنافسي: تبقى أسواق الحوسبة الكمية والتحسين مكتظّة، وقد يتقدّم المنافسون بسرعة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول أربعة موضوعات رئيسية: ردود فعل العملاء تجاه Dirac-3S، واتجاهات الأوامر المتراكمة، وحجم التصنيع، واستراتيجية الشركة في السوق الأشمل.
تركّزت الأسئلة على ما إذا كان نظام Dirac-3S الجديد يستقطب اهتمام عملاء Dirac-3 الحاليين. وقال Huang إن ردود الفعل كانت "إيجابية جداً"، لا سيما على صعيد الطاقة الاستيعابية وجودة الحلول، مشيراً إلى أن بعض العملاء فوجئوا بشكل سار بالنتائج.
كما سأل المحللون عن الأوامر المتراكمة التي انخفضت قليلاً مقارنةً بالربع السابق. وأوضح Roberts أن هذا الانخفاض لا يُعدّ ذا دلالة، وأن الأوامر المتراكمة ينبغي أن تتذبذب مع ورود أعمال جديدة.
وتناول موضوع آخر التصنيعَ، إذ أوضحت الإدارة أن الشركة لا تعمل على توحيد مواقعها، بل تسعى إلى دمج العمليات عبر منشآتها لتحريك الكوادر البشرية والتقنية والأنظمة الفرعية بكفاءة أعلى.
وأخيراً، سأل المحللون عن أسواق جديدة كالتكنولوجيا الحيوية والصناعات الدوائية ومراكز البيانات. وأشارت الإدارة إلى أن التعاون مع INmune Bio قد يفتح مجالاً جديداً في البحث السريري، فيما جاءت نتائج العمل الداخلي على تحسين مراكز البيانات مشجّعة.
يُظهر محللو وول ستريت تبايناً واسعاً في مستهدفات الأسعار، تتراوح بين 32 دولار كحدٍّ أعلى و10 دولار كحدٍّ أدنى، مما يعكس حالة من عدم اليقين بشأن الجدول الزمني للتسويق التجاري. وللمستثمرين الراغبين في تحليل شامل، يوفّر InvestingPro تقرير Pro Research المفصّل حول Quantum Computing، الذي يحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ لأكثر من 1,400 سهم أمريكي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
