أعلنت Infineon Technologies أن السنة المالية 2026 اختتمت بإيرادات قياسية في الربع الرابع، وهوامش أقوى وتوقعات أكثر إشراقاً للسنة المالية 2027، مما أسهم في ارتفاع سهمها 9.05% في التداولات المبكرة. وأفادت شركة تصنيع الرقائق الألمانية بأن إيرادات الربع الرابع بلغت 4.706 مليار يورو، بارتفاع 13% مقارنةً بالربع السابق و19% على أساس سنوي، فيما بلغت الإيرادات السنوية الكاملة 16.353 مليار يورو، بنمو 12%. وأشارت الإدارة إلى أن الطلب من قطاعات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للطاقة والسيارات يدعم النمو، وأرشدت إلى إيرادات تبلغ نحو 20 مليار يورو في السنة المالية 2027.
أبرز النقاط
- سجّلت إيرادات الربع الرابع مستوى قياسياً عند 4.706 مليار يورو، مدعومةً بتعافي الطلب عبر الأسواق الرئيسية.
- ارتفع هامش الربح الإجمالي المعدّل إلى 45.1% في الربع، مقارنةً بـ 42.8% في الربع الثالث.
- بلغت إيرادات الذكاء الاصطناعي 1.7 مليار يورو في السنة المالية 2026، أي أكثر من ضعف قيمتها مقارنةً بالعام السابق.
- أرشدت الشركة إلى إيرادات للسنة المالية 2027 تبلغ نحو 20 مليار يورو، مما يعني نمواً يتجاوز 20%.
- ارتفع السهم 9.05% عقب الإعلان، مما يعكس استجابةً إيجابية من المستثمرين.
أداء الشركة
أفادت Infineon بأن السنة المالية 2026 اتسمت بالتعافي الدوري والنمو الهيكلي في آنٍ واحد. وارتفعت الإيرادات على مدار العام، غير أن أقوى زخم جاء في الربع الرابع، حين قفزت المبيعات إلى مستوى قياسي وبلغ هامش نتيجة القطاع 23.8%.
وأشارت الشركة إلى أن هذا التحسن جاء مدفوعاً بارتفاع الأحجام وتحسّن مزيج المنتجات وتأثيرات التسعير الإيجابية وانخفاض تكاليف الطاقة العاطلة. كما لفتت إلى تحسّن ملحوظ في مستويات المخزون، إذ انخفضت أيام المخزون القائم إلى 136 يوماً في نهاية سبتمبر من 165 يوماً في الربع السابق.
تكشف هذه النتائج عن شركة تستفيد من عدة اتجاهات طويلة الأمد في آنٍ واحد. وأسهمت أنظمة الطاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والسيارات المعرّفة بالبرمجيات وتحديث الشبكات الكهربائية في دفع عجلة النمو. وأعلنت Infineon أن أعمالها في مراكز البيانات بلغت 2.2 مليار يورو للعام، فيما ارتفعت إيرادات كربيد السيليكون إلى 700 مليون يورو.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 4.706 مليار يورو في الربع الرابع، بارتفاع 13% على أساس ربع سنوي و19% على أساس سنوي
- الإيرادات السنوية الكاملة: 16.353 مليار يورو، بارتفاع 12% مقارنةً بالسنة المالية 2025
- نتيجة القطاع: 1.119 مليار يورو في الربع الرابع بهامش 23.8%
- هامش الربح الإجمالي المُعلَن: 41.8% في الربع الرابع، مقارنةً بـ 40.8% في الربع الثالث
- هامش الربح الإجمالي المعدّل: 45.1% في الربع الرابع، مقارنةً بـ 42.8% في الربع الثالث
- هامش الربح الإجمالي المعدّل للعام الكامل: 43.1%، مقارنةً بـ 41.4% في 2025
- هامش الربح الإجمالي (آخر اثني عشر شهراً): 41.13%
- العائد على حقوق الملكية: 7%
- نسبة السيولة الحالية: 1.73، مما يدل على سيولة متينة
- التدفق النقدي الحر من العمليات المستمرة في الربع الرابع: 657 مليون يورو
- التدفق النقدي الحر المُعلَن للعام الكامل: 993 مليون يورو
- التدفق النقدي الحر المعدّل للعام الكامل: 1.9 مليار يورو، أي ما يعادل 11.8% من المبيعات
- صافي الدين: نحو 4.7 مليار يورو، مع نسبة رافعة إجمالية تبلغ 1.7 مرة
النتائج مقابل التوقعات
ينبغي النظر إلى إيرادات الربع الرابع المُعلَنة البالغة 4.706 مليار يورو في ضوء التوقعات البالغة 5.37 مليار دولار الواردة في بيانات السوق، غير أن الأرقام لا تقبل المقارنة المباشرة نظراً لاختلاف العملة بين اليورو والدولار. وينطبق الأمر ذاته على ربحية السهم، إذ لم تُقدَّم نتيجة فعلية في مقابل التوقعات البالغة 0.7069 دولار.
وحتى في غياب مقارنة واضحة مع توقعات المحللين، فإن الصورة التشغيلية كانت قوية بوضوح. فقد تسارع نمو الإيرادات وتوسّعت الهوامش وبدت الإدارة واثقة من السنة المالية المقبلة. ومن هذا المنطلق، بدا الربع أفضل مما توقعه كثير من المستثمرين، لا سيما في ضوء حجم التوجيهات للسنة المالية 2027.
ردود فعل السوق
ارتفع سهم Infineon 9.05% ليبلغ 55.80 دولار عقب الإعلان. ويشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين ركّزوا على التوقعات الأقوى وتحسّن الهوامش وانكشاف الشركة على الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
وعند مستوى 55.80 دولار، يظل السهم بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 103.28 دولار، إلا أنه يتجاوز بمسافة مريحة أدنى مستوياته خلال المدة ذاتها البالغ 36.10 دولار. وهذا يضع السهم في منتصف نطاقه السنوي حتى بعد المكاسب الحادة.
وتبرز ردة الفعل هذه بشكل خاص في ظل تفاوت أداء أسهم أشباه الموصلات مؤخراً، إذ يكافئ المستثمرون الشركات القادرة على إثبات النمو والربحية معاً. ويبدو أن مزيج Infineon من الإيرادات القياسية وتحسّن الهوامش وخلفية الطلب الإيجابية قد اجتاز هذا الاختبار.
التوقعات والإرشادات
أعلنت Infineon أنها تتوقع إيرادات للسنة المالية 2027 تبلغ نحو 20 مليار يورو، مما يعني نمواً سنوياً يتجاوز 20%. كما توقعت هامش ربح إجمالي معدّلاً في النطاق المرتفع من منتصف الأربعينيات، وهامش نتيجة قطاع في منتصف العشرينيات.
وبالنسبة للربع الأول من السنة المالية 2027، أرشدت الشركة إلى إيرادات تبلغ نحو 4.6 مليار يورو، واصفةً إياها بأنها تراجع طفيف على أساس ربع سنوي، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 27% مقارنةً بالعام السابق. وتتوقع أن يحقق قطاع أنظمة الطاقة نمواً أسرع بشكل ملحوظ من متوسط المجموعة، فيما ينمو قطاع السيارات في منتصف العشرينيات وقطاع أنظمة الحافة في أوائل العشرينيات.
وأضافت الشركة:
- من المتوقع أن ترتفع إيرادات مراكز البيانات إلى ما يقارب 4 مليارات يورو في السنة المالية 2027
- من المتوقع أن يبلغ التدفق النقدي الحر المعدّل نحو 2.2 مليار يورو
- من المتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية بين 3.0 مليار يورو و3.5 مليار يورو
- من المتوقع أن تنخفض تكاليف الطاقة العاطلة إلى نحو 350 مليون يورو
- من المتوقع أن يتحرك العائد على رأس المال المستخدم نحو أوائل العشرينيات
وأوضحت الإدارة أن التوقعات تفترض استقراراً في الأوضاع الجيوسياسية، ولا تشمل بعد عملية البيع المخططة لأعمال NOR Flash وF-RAM إلى Winbond، والتي تتوقع إتمامها في النصف الثاني من عام 2027 الميلادي. ووفقاً لبيانات InvestingPro، حافظت Infineon على مدفوعات الأرباح لـ 16 عاماً متتالياً، مما يُجسّد استقراراً مالياً حتى في أوقات دورات الصناعة الصعبة. وتُعدّ الشركة واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة، التي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة، وهي متاحة حصرياً لمشتركي InvestingPro.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي يوخن هانيبيك إن الذكاء الاصطناعي ظل المحرك الأكبر للنمو في الشركة. وأضاف: "قاد الذكاء الاصطناعي نمواً هيكلياً غير مسبوق، وبإيرادات بلغت 1.7 مليار يورو، ضاعفنا مجدداً إيراداتنا في هذا المجال أكثر من مرتين."
كما أشار إلى خلفية الطلب الأشمل قائلاً: "يتواصل تقارب النمو الهيكلي والدورة الصاعدة، مدفوعاً بالذكاء الاصطناعي بأشكاله وصوره المتعددة، والبنية التحتية للطاقة، فضلاً عن قطاع السيارات حيث تُمثّل الكهربة والسيارات المعرّفة بالبرمجيات محركات هيكلية قوية."
وفيما يتعلق بالتصنيع والتنفيذ، قال هانيبيك: "افتتحنا مصنعنا الجديد للطاقة الذكية في دريسدن في أفضل توقيت ممكن."
وأشار المدير المالي سفن شنايدر إلى أن مكاسب الهوامش عكست تحسّناً في الرافعة التشغيلية ومزيج المنتجات، مؤكداً أن "ارتفاع الأحجام إلى جانب تأثيرات المزيج والتسعير الإيجابية أدّت إلى هذا التوسع في الهامش."
المخاطر والتحديات
- النفقات الرأسمالية الضخمة: قد تُثقل الاستثمارات المخططة التي قد تبلغ 3.5 مليار يورو على توليد التدفق النقدي على المدى القريب.
- ضغوط العملات: أشارت الإدارة إلى أن تقلبات أسعار الصرف قد تؤثر على الإيرادات ونتيجة القطاع.
- تكاليف المدخلات: قد تُقلّص الارتفاعات في تكاليف المواد والطاقة بعض مكاسب الهوامش.
- مخاطر التنفيذ: تعمل الشركة على توسيع طاقتها في عدة مجالات في آنٍ واحد، تشمل دريسدن وكوليم وفيلاخ.
- تغيير المحفظة: تُضيف عملية التخارج المخططة من أعمال NOR Flash وF-RAM مخاطر المعاملات والتكامل.
جلسة الأسئلة والأجوبة
لم تُقدّم الشركة نصاً كاملاً لأسئلة المحللين، غير أنه كان متوقعاً أن يتمحور النقاش حول عدة محاور رئيسية، تشمل وتيرة نمو طاقة الذكاء الاصطناعي، وتسريع إنتاج كربيد السيليكون، والتوقعات المتعلقة بالسيارات المعرّفة بالبرمجيات، وتوقيت عملية التخارج من Winbond.
وكان من المرجح أيضاً أن يستفسر المحللون عن قيود العرض وفترات التسليم وتخصيص رأس المال والمسار نحو تحقيق عوائد أعلى على رأس المال. وأوضحت الإدارة أن جلسة الأسئلة والأجوبة جُعلت مختصرة لإتاحة الفرصة للمسؤولين التنفيذيين لمواصلة لقاءاتهم مع العملاء في معرض إلكترونيكا التجاري.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
