أعلنت شركة Beachbody عن نتائج مالية مختلطة للربع الثالث من عام 2026 يوم الثلاثاء، إذ تجاوزت توقعات وول ستريت للأرباح لكنها جاءت دون التوقعات على صعيد الإيرادات، في ظل استمرار تراجع المبيعات مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي. سجّلت الشركة أرباحاً معدّلة بلغت 0.38 دولار للسهم، مقارنةً بتوقعات بخسارة قدرها 0.05 دولار، فيما جاءت الإيرادات عند 45.18 مليون دولار مقابل توقعات بلغت 52.59 مليون دولار. وارتفع السهم 4.77% في تداولات ما بعد الإغلاق ليصل إلى 4.7253 دولار، بعد أن أنهى جلسة التداول الرسمية عند 4.51 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت Beachbody توقعات ربحية السهم بفارق 0.43 دولار، مدعومةً بخفض التكاليف واستمرار تحقيق الأرباح.
- جاءت الإيرادات عند 45.18 مليون دولار، أي أقل من التوقعات بـ7.41 مليون دولار، وبتراجع 24.5% على أساس سنوي.
- أعلنت الشركة عن تحقيقها الربع الثاني عشر المتتالي من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة الإيجابية، والربع الخامس المتتالي من الدخل التشغيلي وصافي الدخل الإيجابيين.
- أشارت الإدارة إلى تنفيذ وفورات تكاليف بقيمة 34 مليون دولار في إطار تحوّل الشركة نحو التغذية والمبيعات متعددة القنوات.
- ارتفع السهم بعد الإغلاق، غير أنه لا يزال قريباً من الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً.
أداء الشركة
كشف ربع Beachbody عن شركة لا تزال تواجه ضغوطاً على صعيد المبيعات، لكنها تُحقق تحسناً ملحوظاً في الربحية. تراجعت الإيرادات على أساس ربع سنوي وسنوي، في ظل استمرار الشركة في الابتعاد عن نموذج التسويق الشبكي متعدد المستويات القديم، والتوجه نحو استراتيجية متعددة القنوات تركّز على التغذية.
أوضحت الشركة أن هذا الربع يمثّل أول مقارنة سنوية "نظيفة" مع تراجع تأثير نموذج التسويق الشبكي إلى حدٍّ بعيد. ومع ذلك، ظلّت المبيعات ضعيفة في كلٍّ من المنتجات الرقمية ومنتجات التغذية. وتراجعت الإيرادات الرقمية إلى 27.8 مليون دولار، فيما بلغت إيرادات التغذية وغيرها 17.4 مليون دولار.
صمدت الربحية بشكل أفضل مقارنةً بالمبيعات. إذ بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة 6.4 مليون دولار، متجاوزةً الحد الأعلى للتوجيهات، كما حافظ هامش الربح الإجمالي على مستوى 71%، قريباً من أعلى نطاق الشركة. وأكدت الإدارة أن النتائج تُثبت قدرة Beachbody على الحفاظ على الربحية عند قاعدة إيرادات أدنى بكثير مما كانت عليه في الماضي.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 45.18 مليون دولار، بتراجع 24.5% من 59.9 مليون دولار قبل عام، وبانخفاض 8.9% مقارنةً بالربع السابق.
- ربحية السهم المعدّلة: 0.38 دولار، مقارنةً بتوقعات بخسارة قدرها 0.05 دولار.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة: 6.4 مليون دولار، متجاوزةً نطاق التوجيهات البالغ 3 إلى 6 ملايين دولار.
- هامش الربح الإجمالي: 71.0%، بانخفاض 130 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق و390 نقطة أساس على أساس سنوي.
- الدخل التشغيلي: 1.3 مليون دولار، منخفضاً من 1.7 مليون دولار في الربع الثاني و5.0 ملايين دولار قبل عام.
- صافي الدخل: 3.3 مليون دولار، مدعوماً بمكسب غير نقدي بقيمة 2.7 مليون دولار مرتبط بتغيّرات التزامات الضمانات.
- الإيرادات الرقمية: 27.8 مليون دولار، أي ما يعادل 61.5% من إجمالي الإيرادات.
- إيرادات التغذية وغيرها: 17.4 مليون دولار، أي ما يعادل 38.5% من إجمالي الإيرادات.
- الرصيد النقدي: 27.5 مليون دولار، منخفضاً من 32.4 مليون دولار في الربع الثاني.
- إجمالي الديون: 22.9 مليون دولار.
- القيمة السوقية: 32.85 مليون دولار، مما يعكس تصنيف الشركة ضمن الشركات الصغيرة.
- نسبة السعر إلى الأرباح: 2.73، وهي من بين الأدنى في قطاع الصحة والعافية الاستهلاكية.
- درجة الصحة المالية من InvestingPro: 2.85 من 5، وتُصنَّف بـ"جيد" رغم استمرار الضغوط على الإيرادات.
الأرباح مقابل التوقعات
جاءت ربحية السهم المعدّلة لـBeachbody عند 0.38 دولار، متجاوزةً بشكل واضح الخسارة المتوقعة البالغة 0.05 دولار، بفارق إيجابي قدره 0.43 دولار للسهم. وهذا يمثّل مفاجأة إيجابية بنسبة 860% مقارنةً بالتقديرات، وكان أبرز نقطة مضيئة في التقرير.
في المقابل، جاءت الإيرادات بصورة مغايرة؛ إذ تراجعت المبيعات عند 45.18 مليون دولار، بعجز بلغ 14.1% عن التوقعات البالغة 52.59 مليون دولار. كما سجّلت الشركة انخفاضاً بنسبة 24.5% في الإيرادات مقارنةً بالربع ذاته من العام الماضي، مما يُشير إلى استمرار الضغط على الإيرادات حتى مع تحسّن الهوامش.
كان حجم تجاوز توقعات الأرباح ذا دلالة كبيرة، لا سيما أن المحللين كانوا يتوقعون خسارة. غير أن السوق سيوازن على الأرجح ذلك مع الإخفاق في الإيرادات والتراجع المستمر في الاشتراكات والمبيعات. وتُشير النتائج إلى أن Beachbody باتت أكثر كفاءة، لكنها لم تعد بعد إلى مسار النمو.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم في تداولات ما بعد الإغلاق إلى 4.7253 دولار، بزيادة 4.77% عن سعر الإغلاق الرسمي البالغ 4.51 دولار. ويُشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين أولوا أهمية أكبر لتجاوز توقعات الأرباح وسلسلة الربحية المتواصلة وخطة خفض التكاليف، مقارنةً بالإخفاق في الإيرادات.
وحتى بعد هذا الارتفاع، يظل السهم قريباً من الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ بين 4.01 و16.87 دولار. وهذا يُشير إلى أن السوق لا يزال ينظر بحذر إلى مسيرة تعافي الشركة وقدرتها على استعادة النمو.
كان التحرك بعد الإغلاق إيجابياً لكنه لم يكن دراماتيكياً، مما قد يعكس قراءة متوازنة: أرباح أفضل من المتوقع، لكن مع مبيعات لا تزال ضعيفة وإيرادات في تراجع.
التوقعات والتوجيهات
بالنسبة للربع الرابع، توقّعت Beachbody إيرادات تتراوح بين 38 و42 مليون دولار، مع أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة تتراوح بين 6 و9 ملايين دولار. ومن المتوقع أن يتراوح صافي الدخل بين خسارة قدرها 2 مليون دولار وربح قدره 1 مليون دولار.
كما أوضحت الإدارة وجود رسوم إعادة هيكلة بنحو 3 ملايين دولار في الربع الرابع، في إطار برنامج أشمل لخفض التكاليف. وأعلنت الشركة أنها حدّدت وفورات بنحو 34 مليون دولار، منها 27 مليون دولار من خفض تكاليف التشغيل العام والاستشارات، ونحو 7 ملايين دولار من كفاءات الإعلام والتحوّل نحو نموذج تصنيع متكامل.
وعلى المدى البعيد، أشارت الإدارة إلى توقعها بأن يتحوّل مزيج الأعمال تدريجياً نحو توزيع متساوٍ 50/50 بين الإيرادات الرقمية وإيرادات التغذية، وربما بميل أكبر نحو التغذية مع مرور الوقت. كما تستعد الشركة لإطلاق منتجات جديدة، من بينها INSANITY: UNHINGED، وهو برنامج تدريبي هجين مدته 100 يوم، إلى جانب التوسع المستمر في مشروبات الطاقة ومنتجات ما قبل التمرين وسائر منتجات التغذية.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال رئيس مجلس الإدارة التنفيذي Mark Goldston إن التحوّل المالي للشركة "جاء بشكل أفضل بكثير مما كان متوقعاً"، مشيراً إلى التحسن في الربحية وانخفاض نقطة التعادل.
وأضاف أن نموذج التسعير القديم للشركة كان يُقيّد نطاق وصولها، قائلاً: "لسنوات طويلة، أجبرنا نموذج التعويضات القديم على تسعير هذه المنتجات بما يتجاوز قدرة كثير من المتسوقين. هذا القيد لم يعد موجوداً"، في إشارة إلى التحوّل بعيداً عن هيكل التسويق الشبكي.
من جهته، قال الرئيس التنفيذي Carl Daikeler إن الشركة تسعى إلى تحويل منصتها الرقمية إلى أعمال عافية أشمل، مضيفاً: "لم يكن من السهل الانتقال من أكثر من عقدين من عقلية التسويق التي تُولي الأولوية للياقة البدنية، إلى نموذج مبني على الابتكار في التغذية والنمو متعدد القنوات."
المخاطر والتحديات
- تراجع الإيرادات: لا تزال المبيعات تنخفض بشكل حاد على أساس سنوي، مما يُثير تساؤلات حول موعد استقرار النمو.
- تسرّب العملاء: أشارت الإدارة إلى أن معدل التسرّب تجاوز معدل الاستقطاب، مما يُشير إلى أن الشركة لا تزال تفقد مستخدمين بوتيرة أسرع من استبدالهم.
- ضغوط السيولة: تراجع الرصيد النقدي خلال الربع، وتبقى الشركة رهينة الانضباط في الإنفاق في ظل إعادة الهيكلة.
- مخاطر التنفيذ: يسير طرح التجزئة بوتيرة أبطأ مما كانت تأمله الإدارة، وتوقيت تخطيط الرفوف خارج سيطرة الشركة.
- مخاطر الإطلاق: لا تزال المنتجات الجديدة كمشروبات الطاقة وخطوط التغذية في مراحلها الأولى، ومن المبكر الحكم على قدرتها على تحقيق نمو مستدام.
- انكماش الإيرادات: سجّلت الشركة تراجعاً في الإيرادات بنسبة 32% على مدى الاثني عشر شهراً الماضية، وهو أحدّ مما تُوحي به المقارنات الربع سنوية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة محاور، من بينها أداء التجزئة واستقطاب العملاء ووتيرة التعافي.
تمحورت الأسئلة حول أداء مبيعات Shakeology وغيرها من منتجات التغذية في قنوات التجزئة، ولا سيما في Sprouts Farmers Market وVitamin Shoppe. وأبدت الإدارة رضاها عن عملية الطرح، لكنها أحجمت عن تقديم بيانات تفصيلية حول معدلات البيع الفعلي.
كما تساءل المحللون عما إذا كانت الشركة تستقطب عملاء جدداً أم تعيد تنشيط عملاء سابقين في الغالب. وأوضحت الإدارة أن حصة كبيرة من الاستجابة التسويقية الأخيرة جاءت من عملاء سابقين، مما دفع الشركة إلى تقليص الإنفاق ريثما تُعيد صياغة استراتيجيتها لاستقطاب شرائح جديدة.
وتناول محور آخر خط أنابيب المنتجات الجديدة، ولا سيما مشروبات الطاقة ومنتجات تغذية P90X. وأكدت الإدارة أن التغذية الراجعة الأولية كانت إيجابية، مع تقييمات جيدة للمذاق واستجابة أولية واعدة، مع التأكيد على أن عمليات الإطلاق لا تزال في مراحلها الأولى.
كما تطرّقت الأسئلة إلى خطة خفض التكاليف البالغة 34 مليون دولار، وبناء المخزون لدى الشركة، والمزيج الإيرادي على المدى البعيد. وأشارت الإدارة إلى توقعها بأن تُشكّل التغذية حصة أكبر من المبيعات مع مرور الوقت، مع تحوّل الأعمال نحو نموذج متعدد القنوات أكثر توازناً.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
