الأربعاء، 11/11/2026 — استغلّت شركة Regal Rexnord (RRX) مشاركتها في مؤتمر Baird الصناعي العالمي 2026 لرسم ملامح إعادة هيكلة شاملة بقيادة الرئيس التنفيذي الجديد عامر بول، الذي أكد أن الشركة ستُركّز على تحسين العمليات، وضبط محفظة أعمالها، وتبنّي عقلية نمو أكثر طموحاً. جمعت الرسالة بين التفاؤل إزاء الطلب في قطاعات مراكز البيانات والفضاء والروبوتات، وتحذير صريح بأن الشركة لا تزال أمام عمل كبير لتحويل الطلبيات إلى إيرادات وتحسين مستوى التنفيذ.
أبرز النقاط
- قالت الإدارة إن Regal Rexnord تستهدف الوصول بمعيار "Rule of 30" إلى 30 نقطة، مقارنةً بنحو 22 إلى 25 نقطة حالياً، بهدف بلوغ مستوى الأداء الصناعي المتميز.
- خفّضت الشركة صافي ديونها إلى أقل من 3 أضعاف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA)، وتعتزم مواصلة تخفيض الرافعة المالية قبل توجيه المزيد من رأس المال نحو المساهمين وعمليات الاستحواذ الانتقائية.
- تسارع زخم الطلبيات في أكتوبر، بقيادة قطاعات AMC وPES وIPS، فيما واصل قطاع مراكز البيانات نموه السريع من قاعدة منخفضة.
- أشار بول إلى أن الشركة ستكون أكثر انتقائية في إدارة محفظتها، بما يشمل البيع المخطط لوحدة AMS التي قال إنها لا تنسجم مع الاستراتيجية الجوهرية.
- تشمل الأولويات القريبة المدى معالجة تدفق المواد وعمليات التخطيط وSIOP، فيما يتمحور العمل بعيد المدى حول توحيد أنظمة ERP وتطوير البصمة التشغيلية.
إعادة الهيكلة الاستراتيجية في عهد قيادة جديدة
قال بول، الذي انضم إلى Regal Rexnord بعد 13 عاماً في Dell و13 عاماً في Schneider Electric، إن تجربته خلال جائحة كوفيد وما تلاها شكّلت رؤيته لسلاسل التوريد. ووصف التحول من منطق "في الوقت المناسب" إلى منطق "لمواجهة الطوارئ"، مؤكداً ضرورة أن تصبح الشركة أكثر قدرة على التنبؤ في تنفيذ عملياتها.
وأشار إلى أن Regal Rexnord لا تزال تجني ثمار الدمج بين عدة شركات، من بينها وحدة نقل الطاقة التابعة لشركة Emerson وشركتَي Altra وRexnord، غير أن القيمة الكاملة لهذا الدمج لم تتحقق بعد.
- تتمحور ثلاثة أولويات حول: تحسين العمليات، وضبط المحفظة، وتبنّي عقلية النمو.
- قال بول إن الهدف هو "التميّز في عدد أقل من الأنشطة وتوسيعها بوتيرة أسرع."
- أوضح أن الهيكل الحالي للشركة يمنحها تعرضاً لأسواق البنية التحتية الحيوية، لكنه يستلزم في الوقت ذاته جهود تكامل مستمرة.
- حققت الشركة بالفعل هدفها المتعلق بالرافعة المالية، وهو ما تعدّه الإدارة إنجازاً مهماً.
النتائج المالية ومقاييس الأداء
لم تقدّم الإدارة تحديثاً شاملاً للأرباح خلال المؤتمر، لكنها ناقشت عدداً من مؤشرات الأداء الرئيسية والاتجاهات الأخيرة.
- أفادت الشركة بأن مؤشر "Rule of 30" يتراوح حالياً بين 22 و25 نقطة، مع استهداف الوصول إلى 30 نقطة.
- تاريخياً، تراوح هامش EBITDA بين 21% و22%، وارتفع إلى نحو 25% خلال العام الجاري.
- انخفض صافي الدين إلى EBITDA إلى أقل من 3 أضعاف عقب مرحلة تخفيض الرافعة المالية.
- يُعدّ التدفق النقدي الحر وكثافة رأس المال والعائد على رأس المال المستثمر من المقاييس الداخلية الرئيسية إلى جانب مؤشر "Rule of 30".
- أشارت الإدارة إلى أن قطاع AMC يستهدف هوامش EBITDA في منتصف العشرينات بالمئة على المدى البعيد مع تحسّن مزيج الأعمال.
قال بول إن الشركة لم تشهد نمواً يُذكر في الإيرادات خلال السنوات الأخيرة، غير أنها حافظت على جودة EBITDA بصورة مقبولة. وصف العام الجاري بأنه خطوة إلى الأمام على صعيد الربحية، حتى وإن ظل تنفيذ الإيرادات متفاوتاً.
زخم الطلبيات واتجاهات القطاعات
أفادت الإدارة بتسارع اتجاهات الطلبيات في أكتوبر، مع تسجيل عدد من الأعمال طلباً أقوى.
- ارتفعت طلبيات AMC بنسبة 38% في أكتوبر، أو 16% باستثناء مراكز البيانات.
- ارتفعت طلبيات PES بنسبة 40%.
- ارتفعت طلبيات IPS بنسبة 4%، قادمةً من مستويات قياسية في الربع الثالث.
- بلغت نسبة استقبال الطلبيات في قطاع التكييف التجاري HVAC 60% خلال دورة الربع الثالث.
- في آخر ربعين، نما قطاع IPS بمعدل يبلغ نحو ثلاثة أضعاف متوسطه خلال الأشهر الستة السابقة.
على الرغم من تحسّن صورة الطلبيات، قال بول إن الشركة لا تزال تواجه تحدياً محورياً يتمثل في تحويل الطلبيات إلى إيرادات، مشيراً إلى أن هذه الإشكالية تبدو جلية في قطاعَي AMC وIPS، حيث أبطأت الاختناقات التشغيلية عملية التحويل.
التحديثات التشغيلية وفجوات التنفيذ
أفاد بول بأنه زار نحو 13 موقعاً تصنيعياً رئيسياً في أمريكا الشمالية، والتقى بعملاء يمثلون نحو 20% من الإيرادات. وأشار إلى أن هذه الزيارات أسهمت في تحديد نقاط القوة والضعف عبر محفظة الأعمال.
وقال إن الشركات المُستحوَذ عليها لا تزال تحمل ثقافات فرعية مختلفة، من بينها تلك الموروثة من Altra وRexnord وEmerson PT، وأن الشركة تعمل حالياً على توحيدها تحت نموذج تشغيلي مشترك.
- تشمل مجالات التركيز الفوري: تدفق المواد، والتخطيط المادي، وعمليات SIOP (التخطيط للمبيعات والعمليات).
- تتوقع الإدارة أن تستغرق التحسينات الأولى بضعة أرباع.
- يُتوقع أن تستغرق المرحلة الثانية، التي تشمل العمل على هياكل البيانات وتوحيد أنظمة ERP، نحو عام واحد.
- أما المرحلة الثالثة، التي تتضمن توحيد البصمة التشغيلية وتحديث المعدات وإعادة الهيكلة الشاملة، فستستغرق سنوات عدة.
- قال بول إن أنظمة ERP متعددة لا تزال تخدم المصانع ذاتها، مما يُفضي إلى قصور في التخطيط والتصنيع.
قال روب ريهارد، المدير المالي، إن الفريق المالي أنجز بالفعل عملاً جوهرياً على مستوى الميزانية العمومية. وأكدت الإدارة أن الشركة تُركّز حالياً على تحسين القدرة على التنبؤ ورفع "نسبة الوفاء بالوعود"، أي تضييق الفجوة بين ما تعد به وما تنجزه فعلياً.
ضبط المحفظة وبيع وحدة AMS
أوضح بول أن الشركة تراجع محفظتها وفق معايير عدة، تشمل مؤشر "Rule of 30"، والعائد على رأس المال المستثمر، والتدفق النقدي الحر، واتجاهات الحصة السوقية، واتجاهات التكاليف، والملاءمة الاستراتيجية. كما شملت المراجعة تقييماً من طرف ثالث تضمّن آراء العملاء.
وكان من أبرز نتائج هذه المراجعة قرار بيع وحدة AMS المتخصصة في أنظمة التنقل الذاتي. وقال بول إن الوحدة تضم 50 مطوراً للبرمجيات في السويد وتخدم قاعدة عملاء قوية تضم شركات من قائمة Fortune 50، غير أنها لا تنسجم مع التوجه الجوهري للشركة.
- أشارت الإدارة إلى أن الوحدة تمتلك أسساً متينة لكنها تبتعد كثيراً عن محور تركيز الشركة الصناعي الرئيسي.
- يتسق البيع مع فكرة التركيز على عدد أقل من الأعمال وتوسيعها بوتيرة أسرع.
- قال بول إن قرارات المحفظة ستُعلَن على الأرجح بصورة تدريجية لا دفعةً واحدة.
- أشار إلى أن مؤشر "Rule of 30" مرشد مفيد، لكنه ليس العامل الوحيد في قرارات المحفظة.
فرص النمو في مراكز البيانات والفضاء والروبوتات
تمحور جزء كبير من المؤتمر حول فرص النمو المرتبطة باتجاهات علمانية كبرى. وقال بول إن Regal Rexnord تمتلك تعرضاً للروبوتات والفضاء والدفاع وإعادة التصنيع المحلي والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والمعادن الحيوية.
في قطاع مراكز البيانات، تتوسع الشركة عبر Thomson Power Systems وعرضها ePOD (وحدات الطاقة والتبريد المغلقة). وقال بول إن هذا القطاع نما بأكثر من 150% منذ بداية العام حتى مبيعات الربع الثالث انطلاقاً من قاعدة منخفضة.
- جاء مفهوم ePOD بعد أن طلب عميل رئيسي حلاً معيارياً لمعالجة نقص العمالة في إنشاء مراكز البيانات.
- تسعى الشركة إلى توحيد هذا العرض بدلاً من بناء حلول مخصصة لكل عميل على حدة.
- يتمثل دورها في إدارة سلاسل التوريد واختبار الجودة والأداء الحراري وتسليم وحدات جاهزة للتوصيل.
- يُتوقع شحن أول وحدة ePOD في الربع الأول من عام 2025.
- جارٍ حالياً الاختبار والتحقق مع عميل قائم، فضلاً عن أعمال التصميم مع عملاء إضافيين.
أشار بول أيضاً إلى أن الشركة ترى فرصة لتوسيع منتجاتها لتحريك الهواء المخصصة لتبريد مراكز البيانات. ولفت إلى أن عملاء أمريكا الشمالية يفضلون في الغالب حلولاً أهدأ صوتياً مقارنةً بتلك المستخدمة في آسيا، مما يُتيح فرصة لتكييف التقنية الحالية لخدمة سوق مختلفة.
في قطاع الفضاء والدفاع، قال إن Regal Rexnord تربطها علاقات راسخة مع كبار العملاء، من بينهم شركة بوينج، مؤكداً أن كل منظومة هبوط في طائرات بوينج تتضمن مكونات جوهرية من Regal Rexnord، وأن فرق العمل في بورتلاند تتعاون مع الأعمال الموروثة للشركة منذ أكثر من 50 عاماً.
- تُعيد شركة بوينج تصعيد الإنتاج عقب توقف مؤقت في أحد المنصات.
- تعمل الشركة أيضاً على منصات الجيل القادم مع كبار مصنّعي المعدات الأصلية في قطاع الفضاء.
- قال بول إن برامج neo-prime تسير وفق جداول زمنية مختلفة عن برامج الدفاع والطيران التجاري التقليدية، مما يستلزم اكتساب معارف جديدة.
- قد تُفضي مخاوف أمن سلاسل التوريد إلى فرص لمزيد من التوحيد بين موردي المكونات.
تُعدّ الروبوتات مجالاً محورياً آخر. وقال بول إن الشركة توفر التروس والمحركات والمشغّلات لمجموعة واسعة من تطبيقات الأتمتة، تشمل الروبوتات الآدمية والروبوتات الطبية وأنظمة المستودعات.
- لا تزال الروبوتات الآدمية في مراحلها المبكرة، مع شحنات تتراوح بين 10 و20 وحدة أسبوعياً.
- يتوقع بول أن يتوسع الإنتاج ليصل إلى المئات أو الآلاف، مما قد يُحوّل التصنيع نحو مزيد من الاستعانة بمصادر خارجية.
- أشار إلى أن الصين تُظهر بالفعل نموذجاً أكثر تطوراً في تصنيع الروبوتات قد يتكرر في أمريكا الشمالية.
- ترى الشركة فرصة في أنظمة الانتقاء والتعبئة والشحن، فضلاً عن منصات الأتمتة الأشمل.
توزيع رأس المال وفلسفة التوجيهات
أكدت الإدارة أن تخفيض الرافعة المالية يبقى الأولوية الأولى لرأس المال، وبعد ذلك تعتزم الشركة النظر في العوائد للمساهمين وعمليات الاستحواذ الانتقائية في مجالات النمو.
- انخفض صافي الدين إلى EBITDA إلى أقل من 3 أضعاف.
- قالت الإدارة إن وتيرة تخفيض الرافعة المالية تسير وفق ما تم الإعلان عنه سابقاً.
- سيعتمد توظيف رأس المال مستقبلاً على الحفاظ على متانة الميزانية العمومية.
- قال بول إن الشركة تريد تحسين قدرتها على التنبؤ قبل تقديم توجيهات أكثر تفصيلاً على المدى البعيد.
رفض بول تقديم توجيهات تفصيلية لعام 2027، مشيراً إلى أن الشركة تريد أولاً ترسيخ سجل أقوى من الإنجازات. وأوضح أنه لا ينبغي للشركة أن تعامل النمو باعتباره مفاجأة إيجابية بعد وضع سقف توقعات منخفض، بل يريد أن يتحسن نمو المبيعات وجودة EBITDA معاً.
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد بول إلى عدة محاور من ملاحظاته المُعدّة مسبقاً.
- قال إن خلفيته في Dell وSchneider Electric منحته رؤية عميقة لسلاسل التوريد، لا سيما في أعقاب الجائحة.
- أشار إلى أن مجموعة الأعمال الحالية للشركة سليمة استراتيجياً، لكنها لا تزال بحاجة إلى مزيد من جهود التكامل.
- وصف الخطة التشغيلية في ثلاثة آفاق: بضعة أرباع للإصلاحات الفورية، ونحو عام لأعمال ERP والبيانات، وسنوات متعددة للتغييرات الهيكلية الأعمق.
- قال إن الشركة ستُعلن على الأرجح عن إجراءات المحفظة بصورة تدريجية لا في حدث واحد.
- أشار إلى ضرورة أن تنتقل الشركة من خدمة العملاء الحاليين إلى استقطاب عملاء جدد، واصفاً ذلك بعقلية النمو.
قال بول أيضاً إن خرائط طريق البحث والتطوير يجب أن تتشكل بناءً على آراء العملاء والمنافسة العالمية. وأشار إلى أن IPS تبقى الأعمال الأكثر ربحية ولا تزال أمامها مساحة للنمو. وفيما يخص مراكز البيانات، قال إن الشركة تضع نفسها بوصفها مديراً لسلاسل التوريد ومزوداً للجودة، لا مجرد منشئ لوحات تنافس على السعر.
وفي ما يتعلق بالفضاء، أشار إلى أن الشركة تدرس سبلاً عضوية وأخرى غير عضوية محتملة لمساعدة العملاء على توحيد مكونات سلاسل التوريد. وفيما يخص الروبوتات، قال إن الفرصة أوسع من الروبوتات الآدمية وحدها وتشمل تطبيقات صناعية وطبية متعددة.
خلاصة
كانت رسالة Regal Rexnord في مؤتمر Baird واضحة: الشركة ترى طلباً قوياً في عدد من الأسواق النهائية، لكنها تحتاج إلى تحسين التنفيذ وضبط محفظتها للاستفادة الكاملة من هذه الفرص. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
