أعلنت شركة Ondas Inc. عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثالث من عام 2026، إذ جاءت خسائرها أضيق مما كان متوقعاً، وتجاوزت إيراداتها تقديرات وول ستريت. غير أن السهم تراجع بنسبة 7.16% إلى 5.32 دولار في التداولات السابقة لافتتاح السوق، في ظل قلق المستثمرين من ارتفاع الإنفاق وضغوط الهوامش والخسائر الكبيرة التي لا تزال تُثقل كاهل الشركة. سجّلت شركة تكنولوجيا الدفاع ربحية سهم معدّلة بلغت -0.10 دولار، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة -0.13 دولار، فيما ارتفعت الإيرادات إلى مستوى قياسي بلغ 167.5 مليون دولار، متخطيةً التوقعات البالغة 148.33 مليون دولار. ومع ذلك، ظل السهم قريباً من أدنى مستوياته خلال نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 4.375 دولار و15.28 دولار.
أبرز النقاط
- سجّلت Ondas إيرادات فصلية قياسية بلغت 167.5 مليون دولار، بارتفاع 100% مقارنةً بالربع السابق، وأكثر من 16 ضعفاً مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي.
- تجاوزت الشركة التوقعات على صعيد ربحية السهم والإيرادات معاً، إلا أن السهم تراجع في التداولات السابقة لافتتاح السوق.
- تراجع هامش الربح الإجمالي، إذ باتت برامج الضربات الدقيقة ذات الهوامش المنخفضة تمثّل حصةً أكبر من المبيعات.
- أشارت الإدارة إلى أن الطلبات الجديدة في الربع الثالث بلغت نحو 214 مليون دولار، ليصل إجمالي الطلبات منذ مطلع العام إلى 507 ملايين دولار.
- أنهت الشركة الربع بما يعادل نحو 820 مليون دولار من النقد وما في حكمه والنقد المقيّد والاستثمارات قصيرة الأجل.
أداء الشركة
أوضحت Ondas أن نتائج الربع الثالث عكست طلباً واسع النطاق عبر منصاتها الدفاعية والأمنية، شاملةً أنظمة مكافحة الطائرات المسيّرة وأدوات الاستخبارات والمراقبة والاستطلاع (ISR) ومنتجات الضربات الدقيقة والأنظمة الأرضية ذاتية التشغيل. وجاء نمو الإيرادات مدفوعاً بمزيج من التوسع العضوي وعمليات الاستحواذ، مع إشارة الإدارة إلى أن الإيرادات العضوية ارتفعت بنسبة 64% على أساس سنوي على أساس افتراضي.
كما أشارت الشركة إلى زخم قوي في الطلبات، إذ بلغت الطلبات الجديدة نحو 214 مليون دولار خلال الربع، فيما بلغ حجم الأعمال المتراكمة نحو 835 مليون دولار في نهاية سبتمبر، بارتفاع 36% مقارنةً بالربع السابق، وأكثر من 12 ضعفاً مقارنةً بنهاية الربع الرابع من عام 2025.
لم يخلُ الربع من ضغوط؛ إذ بلغ إجمالي الربح 36.5 مليون دولار، وتراجع هامش الربح الإجمالي المعدّل إلى 34.8% من مستواه في الربع السابق، وهو ما عزته الإدارة إلى ارتفاع حصة برامج الضربات الدقيقة ذات الهوامش المنخفضة، فضلاً عن اختلالات مؤقتة في الإنتاج مع توسّع نشاط الشركة.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 167.5 مليون دولار، بارتفاع 100% مقارنةً بالربع السابق وأكثر من 16 ضعفاً على أساس سنوي
- ربحية السهم المعدّلة: -0.10 دولار، مقابل -0.13 دولار متوقعة
- الفارق الإيجابي في الإيرادات: 19.17 مليون دولار فوق التوقعات
- الفارق الإيجابي في ربحية السهم: 0.03 دولار للسهم، أي أفضل بنسبة 23.08% من التوقعات
- إجمالي الربح: 36.5 مليون دولار
- هامش الربح الإجمالي المعدّل: 34.8%
- الطلبات الجديدة: نحو 214 مليون دولار
- إجمالي الطلبات منذ مطلع العام: 507 ملايين دولار
- الأعمال المتراكمة: نحو 835 مليون دولار، بارتفاع 36% مقارنةً بالربع السابق
- النقد والاستثمارات: نحو 820 مليون دولار في نهاية الربع
- القيمة السوقية: 3.05 مليار دولار
- نسبة السيولة الحالية: 9.85، مما يعكس سيولة قوية
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.03، مما يعكس رافعة مالية محدودة
النتائج مقابل التوقعات
تجاوزت Ondas التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً. أعلنت الشركة عن ربحية سهم معدّلة بلغت -0.10 دولار، مقارنةً بتوقعات -0.13 دولار، بفارق إيجابي بلغ 23.08% عن التقديرات. وجاءت الإيرادات عند 167.5 مليون دولار، مقابل توقعات المحللين البالغة 148.33 مليون دولار، بفارق إيجابي بلغ 12.92%.
يكتسب حجم هذا التجاوز أهمية خاصة كونه جاء في خضم نمو متسارع للغاية؛ إذ تضاعفت الإيرادات مقارنةً بالربع السابق وقفزت قفزة كبيرة مقارنةً بالعام الماضي، مما يشير إلى أن الشركة تحوّل عمليات الاستحواذ وانتصاراتها في العقود إلى مبيعات بوتيرة أسرع مما نمذجه المحللون. ومع ذلك، لا تزال الشركة تُسجّل خسائر، وقد يتجاوز المستثمرون الأرقام الرئيسية للنظر في جودة الأرباح واتجاهات الهوامش ووتيرة تحقيق الربحية مستقبلاً.
ردّة فعل السوق
على الرغم من تجاوز نتائج الأرباح للتوقعات، تراجع السهم بنسبة 7.16% إلى 5.32 دولار من إغلاقه السابق عند 5.73 دولار. ويضع ذلك السهم قرب الطرف الأدنى من نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 4.375 دولار و15.28 دولار، مما يشير إلى استمرار ضعف معنويات المستثمرين.
يُشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين قد يكونون أكثر قلقاً من هيكل إنفاق الشركة وضغوط الهوامش مما هم متفائلون بنمو الربع. أعلنت Ondas عن ارتفاع في مصاريف التشغيل، شاملاً نحو 37 مليون دولار من الاستثمارات التقديرية في النمو، كما اتسعت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) إلى 59.7 مليون دولار. ويُشير تفاعل السوق إلى أن المتداولين يريدون دليلاً أوضح على أن نمو الإيرادات سيُترجَم إلى ربحية مستدامة.
التوقعات والإرشادات المستقبلية
أعلنت الإدارة عن توقعها لإيرادات الربع الرابع تتجاوز 250 مليون دولار، وهو ما يمثّل قفزة حادة عن الربع الثالث. وللعام الكامل 2026، ترفع Ondas توقعاتها لتصل إيراداتها إلى 550 مليون دولار على الأقل. كما أشارت الشركة إلى توقعها لإيرادات عام 2027 بما لا يقل عن 1.1 مليار دولار، مع نمو عضوي يتجاوز 40% باستثناء عمليات الاستحواذ.
أعلنت الشركة كذلك أن تحقيق ربحية الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة بات متوقعاً في الربع الثالث من عام 2027، أي ربعاً واحداً أبكر مما كان مخططاً له. وأضافت الإدارة أن هوامش الربح الإجمالية ينبغي أن تتحسن مع مرور الوقت، مع هدف طويل الأمد يتراوح بين 45% و50% خلال الـ 12 إلى 24 شهراً القادمة. يحافظ المحللون على توافق متفائل على السهم بسعر مستهدف متوسط يفوق بشكل ملحوظ المستويات الحالية، وإن كانوا لا يتوقعون تحقيق الربحية في السنة المالية الحالية. للاطلاع على رؤى أعمق حول تقييم Ondas وآفاق نموها، يمكن للمستثمرين الوصول إلى تقرير Pro Research الشامل، المتاح حصرياً على InvestingPro، والذي يُلخّص بيانات وول ستريت المعقدة في معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ لأكثر من 1,400 سهم أمريكي مشمول بالتغطية.
أبرز محركات النمو:
- ULTRA، منصة استخبارات ومراقبة واستطلاع (ISR) منخفضة التكلفة وطويلة التحمّل
- IonStrike، نظام اعتراض حركي لمكافحة الطائرات المسيّرة
- توسّع الأنظمة الأرضية ذاتية التشغيل
- مزيد من دمج الشركات المستحوذ عليها
- إمكانية صعود إضافية من Regna AI، غير المدرجة في توقعات 2027
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال إيريك بروك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، إن الشركة تبني لتحقيق الحجم الكبير لا للحجم الآني وحده. وأضاف: "نحن نُرسي شركة عالمية متكاملة ذات أساس متين للنمو العضوي المستدام على المدى البعيد."
كما أبرز بروك المزايا الاقتصادية لمنصة ULTRA، مشيراً إلى أنها توفّر "نحو ثلاثة أضعاف قدرة التحمّل في الطيران بخُمس تكلفة المنصات التقليدية فقط." وأوضح أن هذه الميزة تكتسب أهمية بالغة مع سعي العملاء العسكريين إلى خيارات استخبارات ومراقبة واستطلاع أرخص وأكثر مرونة.
وفيما يخص الاستراتيجية الشاملة للشركة، قال بروك: "نحن نبني المنصة التشغيلية ليس لـ Ondas كما هي اليوم، بل للشركة الأكبر بكثير التي نتوقع أن تصبح عليها Ondas."
المخاطر والتحديات
- ضغوط الهوامش: قد تُؤخّر البرامج ذات الهوامش المنخفضة واختلالات الإنتاج تحقيق الربحية.
- الاحتياجات الاستثمارية الضخمة: تُنفق الشركة بشكل مكثّف على النمو وعمليات الاستحواذ وتوسّع الطاقة التصنيعية.
- مخاطر الدمج: تعمل Ondas على دمج عدة شركات، مما قد يُفضي إلى تعقيدات تشغيلية.
- متطلبات رأس المال العامل: ارتفعت المخزونات بشكل حاد لدعم النمو المستقبلي، مما قد يُضغط على التدفق النقدي.
- مخاطر التنفيذ: يتعيّن على الشركة تحويل حجم الأعمال المتراكمة الكبير إلى إيرادات مع توسّع الإنتاج والخدمات في آنٍ واحد.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على الربحية وحجم الإنتاج ومتانة الطلب. وتمحورت الأسئلة حول الإمكانات الإيرادية طويلة الأمد لمنصة ULTRA، والطاقة التصنيعية لـ IonStrike، ومدى سرعة قدرة Ondas على تحويل أعمالها المتراكمة إلى أرباح.
أوضحت الإدارة أن ULTRA قد تدعم فرصة إيرادات متكررة ضخمة إذا نُشرت عبر حصة ذات مغزى من دوريات الجوية القتالية العالمية. وفيما يخص IonStrike، أكد المسؤولون التنفيذيون أن الطلب قوي وأن خطط توسّع الإنتاج قائمة بالفعل، مع طاقة تصنيعية لمئات الوحدات شهرياً في مطلع عام 2027 وآلاف الوحدات لاحقاً في العام ذاته.
كما تساءل المحللون عن Regna AI، المبادرة الخاصة بالذكاء الاصطناعي السيادي للشركة. وأفادت الإدارة بأنها في مراحل متقدمة من المباحثات مع مستثمرين من رأس المال المخاطر، وأنها قد تُشكّل مصدراً إضافياً للنمو، غير أنها غير مدرجة في التوقعات الحالية. وتناولت أسئلة أخرى المخزونات واستخدام النقد وقدرة الشركة على التعامل مع حالة عدم اليقين في الميزانية الأمريكية، مع تأكيد الإدارة أن البرامج الحالية محمية إلى حدٍّ بعيد من مخاطر قرارات الاستمرار المؤقتة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
