أعلنت شركة Aviva أن تحديث أعمالها للربع الثالث كشف عن تحسن في الربحية، وارتفاع في توليد رأس المال، ونمو مستمر في أعمال الثروة والتأمين، فيما استقرت أسهمها دون تغيير عند 105.00 دولار. وأفادت شركة التأمين بأن نسبة تغطية المساهمين وفق معيار Solvency II بلغت 179%، مرتفعةً من 176% في نهاية النصف الأول، مشيرةً إلى أن الأقساط ارتفعت 19% لتصل إلى 11.8 مليار جنيه إسترليني في المملكة المتحدة وأيرلندا وكندا. كما أكدت الإدارة أن نمو ربحية السهم التشغيلية لا يزال في مساره لتحقيق 11% خلال العام.
أبرز النقاط
- تحسّنت متانة رأس المال وفق معيار Solvency II إلى 179%، وتستهدف الإدارة بلوغ مستوى أعلى من 180% بحلول نهاية العام.
- ارتفعت الأقساط 19% لتصل إلى 11.8 مليار جنيه إسترليني، مدفوعةً بنمو قوي في أعمال التأمين الشخصي في المملكة المتحدة.
- ارتفعت صافي تدفقات الثروة 31% لتبلغ 10.9 مليار جنيه إسترليني، مما يدعم خطط النمو طويلة الأجل لـ Aviva.
- استمر اندماج Direct Line في تحقيق نتائجه، إذ ارتفعت هوامش التأمين على السيارات بأكثر من 10 نقاط منذ الاستحواذ.
- تضررت كندا من مطالبات ناجمة عن أحوال مناخية قاسية، غير أن الشركة أكدت أنها في مسارها لتحقيق نسبة مجمّعة قريبة من 94% للعام بأكمله.
أداء الشركة
أشار تحديث Aviva إلى تقدم تشغيلي واسع النطاق عبر أعمالها الرئيسية. وقالت شركة التأمين إنها ولّدت 8 نقاط من رأس المال خلال الربع، حتى في ظل ارتفاع نشاط الكوارث في كندا. كما أكدت أن نمو ربحية السهم التشغيلية لا يزال في مساره لتحقيق 11%، بما يتوافق مع معدل هدفها.
كان أعمال التأمين العام محركاً رئيسياً، إذ ارتفعت أقساط المجموعة 19% لتبلغ 11.8 مليار جنيه إسترليني، فيما ارتفعت أقساط المملكة المتحدة 28% لتصل إلى 8 مليار جنيه إسترليني. ونمت أعمال التأمين الشخصي في المملكة المتحدة 57% منذ بداية العام، مدعومةً بشراكة Nationwide Home واستمرار القوة في قطاعَي السيارات والمنازل. وارتفعت أقساط كندا 2% بأسعار صرف ثابتة لتبلغ 3.3 مليار جنيه إسترليني، فيما نمت أيرلندا 7% لتصل إلى 450 مليون جنيه إسترليني.
واصلت أعمال الثروة في Aviva توسعها أيضاً، إذ ارتفعت صافي التدفقات 31% لتبلغ 10.9 مليار جنيه إسترليني، وبلغ نمو الأصول السنوي 6%، فيما وصلت إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة إلى 267 مليار جنيه إسترليني، بارتفاع 19% مقارنةً بالعام السابق. وأعلنت الشركة أنها باتت تخدم 6.1 مليون عميل في قطاع الثروة.
أبرز المؤشرات المالية
- الأقساط: 11.8 مليار جنيه إسترليني، بارتفاع 19% على أساس سنوي.
- أقساط المملكة المتحدة: 8 مليار جنيه إسترليني، بارتفاع 28%.
- أقساط كندا: 3.3 مليار جنيه إسترليني، بارتفاع 2% بأسعار صرف ثابتة.
- أقساط أيرلندا: 450 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 7% بأسعار صرف ثابتة.
- النسبة المجمّعة التشغيلية للمجموعة: 93.8%، بتحسن 0.6 نقطة مئوية على أساس سنوي.
- النسبة المجمّعة غير المخصومة للمملكة المتحدة وأيرلندا: 93%، بارتفاع 0.6 نقطة مئوية.
- النسبة المجمّعة غير المخصومة لكندا: 95.9% في الربع، متأثرةً بالأحوال المناخية القاسية.
- صافي تدفقات الثروة: 10.9 مليار جنيه إسترليني، بارتفاع 31%.
- الأصول الخاضعة للإدارة: 267 مليار جنيه إسترليني، بارتفاع 19%.
- نسبة تغطية المساهمين وفق Solvency II: 179%، بارتفاع 3 نقاط عن نهاية النصف الأول.
- إجمالي توليد رأس المال: 8 نقاط في الربع.
- العائد على حقوق الملكية: 17% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، مما يعكس كفاءة رأسمالية قوية.
- القيمة السوقية: نحو 3.4 مليار دولار.
النتائج مقابل التوقعات
لم تُقدَّم أي توقعات لربحية السهم أو الإيرادات للربع، مما يجعل احتساب مفاجأة في الأرباح أمراً غير ممكن. وقُدِّم التحديث على شكل بيان تداول لا إصدار أرباح كامل، وانصبّ التركيز الرئيسي على رأس المال والأقساط والاتجاهات التشغيلية.
حتى في غياب مقارنة رسمية للأرباح، كانت الصورة التشغيلية إيجابية. وأكدت Aviva أنها في مسارها لتحقيق نمو 11% في ربحية السهم التشغيلية، مما يشير إلى أن الشركة لا تزال تُحقق أهدافها متوسطة المدى. ويُشير الارتفاع بنسبة 19% في الأقساط والزيادة بنسبة 31% في صافي تدفقات الثروة إلى زخم قوي عبر المجموعة.
ردود فعل السوق
استقرت أسهم Aviva دون تغيير عند 105.00 دولار، وهو ذاته سعر الإغلاق السابق البالغ 105.00 دولار. ويتداول السهم قرب الطرف الأدنى من نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 99.00 و154.00 دولار، بما يعادل نحو 6% فوق القاع وحوالي 32% دون القمة.
يُشير هذا الاستقرار إلى أن المستثمرين رأوا في التحديث أمراً مشجعاً لكنه لم يكن مفاجئاً بما يكفي لإثارة رد فعل أقوى. فقد كانت متانة رأس المال ونمو الأقساط وتدفقات الثروة إيجابية، غير أن هذه المكاسب قُوبلت جزئياً بخسائر مرتبطة بالطقس في كندا وضغوط في قطاع التأمين التجاري البريطاني وتراجع توجيهات عوائد BPA. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يتداول السهم حالياً دون قيمته العادلة، مما يُشير إلى إمكانية صعود محتملة للمستثمرين. وتُظهر بيانات المنصة أن الشركة حققت عائداً بنسبة 61% خلال الأشهر الستة الماضية، وتُقدم InvestingPro 10 نصائح حصرية إضافية للمشتركين الراغبين في التعمق أكثر في إمكانات الاستثمار في Aviva.
التوقعات والإرشادات
أعربت الإدارة عن ثقتها في التوقعات للعام بأكمله. وتتوقع Aviva:
- نمو ربحية السهم التشغيلية بنسبة 11% لعام 2026.
- بلوغ نسبة Solvency II مستوى أعلى من 180% بحلول نهاية العام.
- ما لا يقل عن 7 نقاط من منافع الملاءة الإضافية من التآزر الرأسمالي المتبقي لـ Direct Line بحلول نهاية العام.
- نسبة مجمّعة تشغيلية للمملكة المتحدة وأيرلندا دون 94% للعام بأكمله.
- نسبة مجمّعة تشغيلية لكندا تقترب من 94% للعام بأكمله، بافتراض أحوال مناخية طبيعية في الربع الرابع.
- ربح تشغيلي من الثروة لا يقل عن 280 مليون جنيه إسترليني بحلول عام 2027.
- ربح تشغيلي طويل الأجل من الثروة يتجاوز 500 مليون جنيه إسترليني بحلول عام 2032.
- ربح تشغيلي من الصحة يبلغ نحو 90 مليون جنيه إسترليني لعام 2026.
- تآزر تكاليف تشغيلية لـ Direct Line بنحو 130 مليون جنيه إسترليني بحلول نهاية عام 2026.
كما أشارت الشركة إلى توقعها استمرار النمو في الثروة والتأمين المتخصص والتقاعد الموجَّه. وسلّطت الضوء على عملية نقل Mercer Master Trust القادمة في الربع الرابع، مؤكدةً أن عرض الدعم المستهدف سيُوسَّع نطاقه في عام 2027. وتُبرز نصائح InvestingPro أن Aviva لاعب بارز في قطاع التأمين وحققت أرباحاً خلال الاثني عشر شهراً الماضية، مما يدعم التوقعات المتفائلة للإدارة. وللمستثمرين الباحثين عن تحليل شامل، تُعدّ Aviva واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تُغطيها تقارير Pro Research التفصيلية من InvestingPro، التي تُحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قالت أماندا بلانك، الرئيسة التنفيذية للمجموعة: "حققت Aviva ربعاً قوياً آخر. واصلنا النمو بشكل مربح، وتعاملنا مع البيئة الخارجية بانضباط."
وأضافت أن الميزانية العمومية للشركة لا تزال متينة، قائلةً: "تبقى ميزانيتنا العمومية راسخة، بنسبة ملاءة 179%، ونحن في طريقنا لبلوغ مستوى أعلى من 180% بنهاية العام."
وبشأن الثروة، قالت بلانك: "في قطاع الثروة، حيث نحتل مركز الريادة في السوق، ارتفعت صافي التدفقات 31% لتبلغ 10.9 مليار جنيه إسترليني. نخدم الآن أكثر من 6 ملايين عميل في قطاع الثروة، والمزيد قادم في الربع الرابع."
وأوضحت شارلوت، المديرة المالية، أن انضباط الاكتتاب في المجموعة بات يظهر في الأرقام: "نمت الأقساط 19% لتبلغ 11.8 مليار جنيه إسترليني عبر المملكة المتحدة وأيرلندا وكندا. يستمر انعكاس تسعيرنا المنضبط وكفاية الأسعار وتركيزنا على التكاليف في نتائجنا."
المخاطر والتحديات
- الأحوال المناخية القاسية في كندا: دفعت خسائر الكوارث النسبةَ المجمّعة الكندية إلى 95.9% في الربع.
- ضغوط التسعير التجاري: أشارت الإدارة إلى أن الضغوط في قطاع التأمين التجاري البريطاني ستستمر على الأرجح حتى عام 2027.
- ضغط هوامش BPA: يؤدي تركّز صفقات المعاشات الأكبر حجماً في النصف الثاني إلى خفض توجيهات معدل العائد الداخلي إلى نحو 14%.
- التضخم وتكاليف المطالبات: أشارت الإدارة إلى أن التضخم لا يزال في منتصف الأرقام الفردية عبر المملكة المتحدة وكندا.
- تنفيذ الاندماج: لا تزال Aviva بحاجة إلى تحقيق التآزر الكامل مع Direct Line والحفاظ على مسار ترحيل العملاء.
- تقييم السوق: على الرغم من الأساسيات القوية، يتداول السهم بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 47.85، مما يعكس توقعات مرتفعة للنمو المستقبلي.
تمنح InvestingPro شركةَ Aviva درجة "ممتازة" للصحة المالية بواقع 3.11 من 5، مع علامات قوية بشكل خاص في النمو وزخم الأسعار. يمكنك الاطلاع على التحليل الكامل للصحة المالية والمقاييس المتقدمة عبر منصة InvestingPro الشاملة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على عدة محاور خلال المكالمة.
تمحورت الأسئلة حول نمو التأمين الشخصي في المملكة المتحدة، بما فيها نسبة ما جاء من شراكة Nationwide Home مقابل المحفظة القائمة. وأوضحت بلانك أن التوزيع كان متساوياً تقريباً بنسبة 50/50. كما أشارت إلى أن Aviva خففت أسعار التأمين على السيارات في الربع للحفاظ على الربحية مع الإبقاء على حصتها السوقية.
كانت كندا موضوعاً آخر، إذ سأل المحللون عن خسائر الطقس وإصلاحات التأمين على السيارات في ألبرتا. وأوضحت الإدارة أن إصلاحات ألبرتا ستُسهم في تحسين الأوضاع على المدى البعيد من خلال تقليص التدخل في الأسعار والتقاضي، غير أن الوقت لا يزال مبكراً لتحديد حجم الأثر.
كما سأل المحللون عن برنامج الدعم المستهدف من Aviva. وأفادت الشركة بأن هيئة السلوك المالي FCA وافقت على المبادرة في يونيو، وانطلقت رحلة المعاشات في يوليو، وتُظهر النتائج الأولية أن هذا النهج أكثر فعالية بأكثر من ضعفين مقارنةً بأساليب التواصل التقليدية مع العملاء.
كان التقاعد وBPA محوراً آخر للنقاش. وأشارت الإدارة إلى أن معدل العائد الداخلي لـ BPA للعام بأكمله بات متوقعاً عند نحو 14%، منخفضاً من 18% في نهاية النصف الأول بسبب تركّز صفقات أكبر حجماً في النصف الثاني. وأكدت الشركة أنها لا تزال ترى قيمة طويلة الأجل قوية في هذا النشاط.
وانصبّت الأسئلة المتعلقة بـ Direct Line على توقيت التآزر. وأوضحت Aviva أن نحو 80 مليون جنيه إسترليني من تآزر التكاليف التشغيلية البالغة 130 مليون جنيه إسترليني ستتحقق خلال عام 2026، فيما سيتدفق المعدل الكامل خلال عام 2027.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
