تراجع صافي الاحتياطيات الدولية بـ 0.2 مليون دولار لتصل إلى 17.28 مليار دولار في شهر مايو متراجعة من 17.5 مليار دولار الشهر السابق مع امكانية زيادة قيمة الواردات نتيجة ضعف العملة وغياب في تدفق المساعدات بصورة ملحوظة، والاستثمارات تمنع الهبوط الحاد في الاحتياطيات.
و فقدت صافي الاحتياطيات الدولية 1.2% في مايو مقارنة بالشهر السابق، كما هبط معدل النمو السنوي ليصل إلى 7.8% في مايو 2014 بعد ان كان 21.3% في ابريل 2014. وتراجعت العملات الاجنبية لتصل إلى 13.3 مليار دولار في مايو هبوطاً من 13.5 مليار الشهر السابق. كما تراجعت حقوق السحب الخاصة من 1275 مليون دولار في ابريل لتصل إلى 1268 مليون دولار في مايو 2014. وانخفض الذهب من 2684 مليون دولار في ابريل إلى مستوى 2269 مليون دولار في مايو 2014.
يأتي ذلك التراجع في الاحتياطيات بعد سلسة من الارتفاعات الطفيفة والمستمرة منذ يناير 2014 بدفع من تدفق المساعدات والاداء الاستثماري القوي سواء من حيث استثمارات المحافظ والاستثمار الاجنبي المباشر. ونرجع الانخفاض في شهر مايو إلى الارتفاع المحتمل في قيم الواردات نتيجة ضعف العملة المحلية في مايو، كما ان تدفق المساعدات كان طفيف للغاية خلال الشهر. ومع ذلك في ظل غياب المساعدات فإنه اصبح من الواضح ان الاستثمار في مصر تمكنت من الصمود إذ واصلت تعويض الاداء الضعيف للقطاع السياحي، وبالتالي تمكنت صافي الاحتياطيات الدولية من الاستقرار.
في العام المالي 2013/2014 وكما كان متوقع حصلت مصر على كمية كبيرة من المساعدات في بداية السنة المالية إلا ان تلك التدفقات تراجعت بصورة كبيرة في نهاية العام المالي، إلا انه في الوقت نفسه ارتفع كلاً من الاستثمار الاجنبي المباشر واستثمارات المحافظ والتي حققت اداء افضل من المتوقع لتصل إلى 80% مما كان متوقع للعام المالي بعد ان صول الاستثمار الاجنبي المباشر إلى 2.85 مليار دولار واستثمارات المحافظ 1.2 مليار دولار خلال النصف الاول من 2013/2014. من الناحية السلبية فإن ايرادات السياحة كانت اضعف من المتوقع لتصل إلى 23% مما كان متوقع للعام المالي 2013/2014 لتصل الايرادات إلى 1.9 مليار دولار في النصف الاول من العام المالي. ويبدو ان زيادة الاستثمارات تمكنت من تعويض نقص تدفقات المساعدات والاداء الضعيف لقطاع السياحة بصورة جزئية خلال النصف الاول من 2013/2014. ففي النصف الثاني من العام المالي وعلى اساس شهري فإن تدفقات المساعدات التي حصلت عليها مصر كانت بوتيرة ثابتة ومع استقرار بقية العوامل الاخرى دون تغير عن النصف الاول فإن ذلك ا دى إلى ارتفاع بطيء لصافي الاحتياطيات الدولية.
نتوقع ان يشهد يونيو 2014 ارتفاع في صافي الاحتياطيات الدولية مع استمرار الاتجاه الصعودي للاستثمارات وخاصة في ظل البيئة السياسية وارتفاع قيمة العملة التي ارتفعت مع انتخاب عبد الفتاح السيسي رئيساً لمصر، ومن المتوقع ان ترتفع صافي الاحتياطات لتصل إلى 17.5 مليار دولار في يونيو 2014.
وحتى مايو 2014 ارتفعت الاحتياطات 2.4 مليار دولار خلال العام المالي 2013/2014 أي اعلى من مبلغ الـ 2 مليار دولار التي توقعناها للعام المالي. إذ توقعنا مسبقاً ان يسجل ميزان المدفوعات فائض بقيمة 2.4 مليار دولار في العام المالي 2013/2014 ومع ذلك توقعنا ان يوم البنك المركزي بزيادة صافي الاحتياطات بـ 2 مليار دولار اما الـ 0.4 مليار دولار المتبقية توقعنا ان يقوم المركزي باستخدامها لدعم العملة المحلية. وكما ذكرنا فإن ميزان المدفوعات سيحقق اداء افضل مما توقعنا نتيجة الاداء الجيد للاستثمار الاجنبي المباشر واستثمارات المحافظ. قمنا بزيادة توقعاتنا لصافي الاحتياطات الدولية إلى 17.5 مليار دولار من توقعاتنا السابقة عند 17 مليار دولار للعام المالي 2013/2014.
نقوم حالياً بمراجعة توقعاتنا للعملة وسنقوم بارسال تقرير بتحديثاتنا حول موقف مصر الخارجي والعملة المحلية.