Investing.com - قبل حوالي 30 عامًا، غيّر تطور الإنترنت كل شيء بالنسبة للشركات الأمريكية. وعلى الرغم من أن الأمر استغرق بعض الوقت حتى تدرك الشركات الإمكانات التي جلبتها التجارة الإلكترونية بالكامل، فقد أثبتت أنها ابتكار يغير قواعد اللعبة.
منذ منتصف التسعينيات، ظهرت مجموعة متنوعة من التقنيات والاتجاهات الكبرى القادمة، ويبدو أن جميعها لديها القدرة على تغيير مسار النمو الطويل الأجل للشركات. بعد ثلاثة عقود في ظل الإنترنت، ظهر الذكاء الاصطناعي باعتباره القفزة العظيمة التالية إلى الأمام في الابتكار.
مع الذكاء الاصطناعي، يتم تكليف البرامج والأنظمة بالتعامل مع الوظائف التي يقوم بها البشر عادةً أو يشرفون عليها. ومما يعطي ثورة الذكاء الاصطناعي مثل هذه الإمكانات المذهلة هو قدرة البرامج والأنظمة التي يقودها الذكاء الاصطناعي على التعلم دون تدخل بشري والتطور بمرور الوقت. حيث يمكن أن يشمل هذا التطور أن تصبح أكثر كفاءة في المهام الموكلة، أو ربما تعلم مهارات/وظائف جديدة.
وفي غضون ذلك، يمكن القول إن شركة إنفيديا كانت الرابح الأكبر في هذه الموجة المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
حتى مع الأخذ في الاعتبار تراجع سهم إنفيديا بنسبة 20% تقريبًا منذ أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق خلال اليوم بأكثر من 140 دولارًا للسهم في 20 يونيو، فقد اكتسبت 2.45 تريليون دولار في القيمة السوقية في أقل من 19 شهرًا. حيث لم يضف أي شركة في السوق هذا القدر من القيمة بهذه السرعة، وهو على الأرجح سبب موافقة مجلس إدارة الشركة على تقسيم تاريخي للأسهم بنسبة 10 مقابل 1 في أواخر مايو.
⚠️ لا تفوّت عرض الصيف مع InvestingPro..الآن ولفترة محدودة يمكنك الاستمتاع بخصم استثنائي يصل إلى 50% وخصم إضافي يصل إلى 10% عند استخدام كود SAPRO2!
انضم إلى إنفستنغ برو اليوم واستفد من تحليلات الخبراء والتوصيات المثلى لأسهم الشركات الأكثر توزيعًا للأرباح والأسعار العادلة للأسهم العالمية وقوائم استثمار ProPicks في مكان واحد. اضغط هنا واشترك الآن مع كود الخصم SAPRO2
هيمنة على مراكز البيانات
وفقًا للمحللين في (تيك إنسايتس - TechInsights)، استحوذت إنفيديا على 3.76 مليون من 3.85 مليون وحدة معالجة رسومية (GPUs) تم شحنها إلى مراكز البيانات العام الماضي. حيث إن هذا يمثل حصة سوقية بنسبة 98%، وهو احتكار فعلي لـ "العقول" التي تدعم عملية اتخاذ القرار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
بالإضافة إلى مزاياها الرائدة، يبدو أن إنفيديا قد أعدت نفسها للنجاح على المدى الطويل من خلال الحفاظ على هيمنتها على الحوسبة. حاليًا، الطلب على وحدة معالجة الرسوميات H100 الخاصة بها خارج المنافسة. بينما ينشغل المنافسون بمحاولة التفوق على H100، تستعد إنفيديا لإطلاق منصة وحدة معالجة الرسوميات من الجيل التالي، والمعروفة باسم Blackwell، خلال النصف الثاني من عام 2024. حيث تقدم Blackwell قدرات حوسبة أسرع، بما في ذلك حلول الذكاء الاصطناعي التوليدي والحوسبة الكمية.
في يونيو/حزيران، تحدث الرئيس التنفيذي جينسن هوانج أيضًا عن إمكانات بنية Rubin الخاصة به، والتي من المتوقع إصدارها في عام 2026 وستعمل على معالج جديد يُعرف باسم Vera.
إنفيديا على وشك الدخول في أزمة عقارية
لا شك أن شركات التكنولوجيا الرائدة في وول ستريت والشركات الأكثر نفوذاً تستثمر بقوة في مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وما يتبقى هو ما إذا كانت إنفيديا ستستمر في الفوز بحصة احتكارية من "العقارات" المخصصة لوحدات معالجة الرسوميات في مراكز البيانات عالية الحوسبة.
يمثل هذا العام أول منافسة حقيقية ستتنافس معها أجهزة إنفيديا. حيث تعمل شركة Advanced Micro Devices على توسيع إنتاج وحدة معالجة الرسوميات MI300X، والتي تباع بسعر أقل بكثير لكل شريحة من وحدة معالجة الرسوميات H100 من إنفيديا. وفي الوقت نفسه، تطرح شركة إنتل (NASDAQ:INTC) أيضًا وحدة معالجة الرسوميات Gaudi 3 المتسارعة بالذكاء الاصطناعي على نطاق أوسع في النصف الثاني من عام 2024.
على الرغم من أن MI300X من AMD وGaudi 3 من إنتل تقدمان مزايا دقيقة على وحدة معالجة الرسوميات H100 من إنفيديا، فمن المتوقع أن تحتفظ شرائح إنفيديا بميزتها الحوسبية.
ولكن هناك شيء يتجاهله المستثمرون: ميزة الحوسبة ليست كل شيء في مراكز البيانات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي. حيث إن شركة إنفيديا غير قادرة حاليًا على تلبية الطلب الهائل على رقائقها. ومع دخول AMD وIntel إلى الصورة، فمن المرجح أن يتدافع المشترون غير الصبورين إلى أجهزتها الأقل تكلفة إلى حد كبير. وهذا يعني مساحة أقل في مراكز البيانات عالية الحوسبة لتطالب بها إنفيديا.
ولا يتعين على إنفيديا أن تقلق بشأن المنافسين الخارجيين فقط. ففي السنة المالية 2024، شكلت مجموعة مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) وميتا (NASDAQ:META) وشركة أمازون دوت كوم (NASDAQ:AMZN) وألفابيت (جوجل) (NASDAQ:GOOG) مجتمعة حوالي 40% من صافي مبيعات إنفيديا. وفي حين أنه من الأخبار الرائعة أن الشركات الأكثر نفوذاً في وول ستريت تستخدم رقائق إنفيديا لتشغيل حلول الذكاء الاصطناعي التوليدية وتدريب نماذج اللغة الكبيرة، فإن كل هذه الشركات الأربع تعمل أيضًا على تطوير رقائق الذكاء الاصطناعي لاستخدامها في مراكز البيانات الخاصة بها.
ومن المتوقع أن تكمل Azure Maia 100 من Microsoft وTrillium من Alphabet وTrainium2 من Amazon وMeta Training and Inference Accelerator وحدات معالجة الرسوميات من إنفيديا في مركز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاص بكل شركة. حتى مع احتفاظ إنفيديا بميزتها في الحوسبة، فإن هذه الرقائق التكميلية ستزيل مساحة مركز البيانات من المعادلة. وبعبارة أبسط، ستكون هناك حاجة أقل لوحدات معالجة الرسوميات AI-GPU من إنفيديا في المستقبل.
إن ندرة وحدات معالجة الرسوميات AI-GPU هي المحفز المسؤول عن دفع قوة تسعير إنفيديا إلى السماء لأكثر من عام. ومع غمر الرقائق الجديدة للسوق والبدء في تأمين مساحة مركز بيانات، فمن المفترض أن قوة تسعير إنفيديا، جنبًا إلى جنب مع هامش الربح الإجمالي المعدل، سوف تتلاشى.
سأضيف أيضًا أن معظم الشركات تفتقر حاليًا إلى خطة واضحة أو فهم لكيفية تحقيق الدخل من استثماراتها في الذكاء الاصطناعي وتوليد عائد إيجابي.
مع تطور مراكز بيانات المؤسسات ونضجها، من المرجح أن تفقد إنفيديا حصتها. وبالنسبة للمستثمرين، فإن هذا مؤشر على انخفاض كبير في المستقبل.
وفي غضون ذلك، تشير بيانات إنفستنغ برو - InvestingPRO إلى أن سهم إنفيديا مقوم بأعلى من قيمته الحقيقية، حيث إن قيمته العادلة تبلغ 105.86 دولار، ومقارنة بالسعر الحالي البالغ 115 دولار، فإن السهم لديه مساحة للانخفاض بحوالي 8.3%.
