المكسيك: من المتوقع أن يظل معدل الفائدة لليلة واحدة دون تغيير

من المتوقع أن يبقي بنك المكسيك على معدلات الفائدة دون تغيير اليوم عند 7%. وهناك عدة أسباب وراء هذا الأمر. أولاً، تراجعت التوقعات بشأن التضخم حيث أن البنك المركزي رفع بقوة بالغة معدل الفائدة لليلة واحدة من خلال استباقه لتشديد الفيدرالي. وفي الواقع، توقعت الأسواق أن يرفع الفيدرالي معدلات الفائدة أربع مرات على الأقل. وبما أن الفيدرالي أبقى على معدلات الفائدة دون تغيير حتى كانون الأول فبنك المكسيك لن يتعجل في اتخاذ إجراء.

ونُذكر بأن البنك المركزي المكسيكي يراقب الفارق بين معدلات الفائدة الأمريكية والمكسيكية لتجنب أي هجرة رأسمالية محتملة خارج البلاد. وأي فارق بسيط في معدلات الفائدة لا يصب في مصلحة المكسيك لكن الفارق أصبح كبير جداً لدرجة أن المستثمرين يفضلون البيزو المكسيكي الذي يمنح عائداً قوياً.

إلا أن الفيدرالي سيرفع معدلات الفائدة بالتأكيد مرة أخرى في كانون الأول لكننا لا نعتقد أنه سيرفعها مجدداً على الأقل على المدى المتوسط وإلا سيؤدي ذلك إلى انفجار فقاعة السندات.

وبالنسبة للبيزو، قوي أداء البيزو المكسيكي من 22 إلى 16 بيزو مقابل كل دولار وذلك نشهد معاناة معدلات التضخم المكسيكية. وفي الوقت الحالي، أدت السياسة النقدية للفيدرالي إلى صعود الدولار الأمريكي مقابل البيزو المكسيكي ونعتقد أننا سنشهد على الأرجح قيام بنك المكسيك بتخفيض معدل الفائدة لليلة واحدة خلال العام القادم مما سيؤدي إلى تراجع البيزو المكسيكي. فالبيزو المكسيكي مبالغ في قيمته حالياً.