على إيقاع التراجعات القاسية أغلقت مؤشرات الأسواق العالمية والأمريكية خصوصاً يوم أمس ، بيد أن هذه التراجعات قد لا تنتهي بسهولة وسرعة. كنا قد أشرنا في احدى الملاحظات يوم أمس الى أن تراجع عوائد السندات الأمريكية من فوق مستويات 3% الى 2.91% حالياً لسندات 10 سنوات يعتبر مؤشراً مهماً , قد لا يكون اتجاهاً للتراجع حالياً أو من المبكر الحكم عليه ولكنه بالتأكيد أعطانا إشارة هامة للغاية أن شهية المخاطر ومكاسب الأسهم القوية قد تكون قصيرة المدى , وهذا بالضبط ما حصل يوم أمس .تراجع مؤشر داو جونز أكثر من 700 نقطة يوم أمس -3% , كما أن مؤشر ناسداك للشركات التقنية والتكنولوجيا تراجع بقسوة بأكثر من 3.6% متراجعاً 258 نقطة عند مستويات 6830 نقطة ليكون قريباً من مستوى الدعم المهم عند 6780 نقطة ومن ثم 6712 نقطة .
من الواضح تماماً كما قلنا سابقاً أن مؤشرات الأسهم بحاجة الى أكثر من مجرد اتفاق أولي مع الصين بشأن الرسوم التجارية. الآن يبدو أن الكرة في ملعب الفيدرالي الأمريكي من جديد بانتظار اجتماعه المرتقب بعد أسبوعين والذي قد يقرر من خلاله رفع الفائدة بربع نقطة مئوية ستزيد عندها من أعباء مؤشرات الأسهم . هناك ثلاثة عوامل مهمة للغاية ستحدد من مسار مؤشرات السهم الأمريكية خصوصاً خلال الفترة القادمة من ثلاثة الى ستة أشهر .
أولاً, رفع الفائدة الأمريكية من قبل الفيدرالي في اجتماعه القادم بعد أسبوعين والمزيد من تشديد السياسة النقدية , أسعار فائدة أعلى , مستويات سيولة أخف ومستويات الإقراض التي ستتأثر سلباً والتي أصلاً كانت سبباً مهماً في توسع الشركات خلال السنوات الماضية.
ثانياً , أرباح الشركات الأمريكية خلال الربع الأخير من العام الجاري التي ستأتي مع نمو الناتج المحلي للربع الرابع. ستظهر هذه الأرقام لاحقاً خلال الربع الأول .
ثالثاً , آفاق الاتفاق التجاري الأمريكي – الصيني والذي سيستمر حالياً لتسعين يوماً . نعتقد أن الطرفين لا يرغبان بمزيد من التصعيد السياسي والتجاري وبالتالي قد يتراجع تأثير هذا العامل لاحقاً خلال الأشهر القادمة .
اذا كنت عزيز ي القارئ من المضاربين , قد يكون شراء الداو جونز من مستويات متدنية ( دعم قوية ) فرصة سريعة. لا ننصح بالانكشاف الكبير على الشراء حالياً حتى من هذه المستويات ونعتقد أن المؤشرات الأوربية قد تشكل فرصةً أفضل للمدى البعيد والمتوسط . اذا تراجع تأثير الحرب التجارية عندها ستكون أسواق السندات الأمريكية هي المعيار خلال المرحلة القادمة.
