أزمة ترامب التجارية

في اللحظة التي نعتقد فيها أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لن يسيء إدارة السياسة التجارية أو إدارته أكثر من ذلك، نتلقى خبر توقيف منغ وانزو، المدير المالي لشركة هواوي في مطار كندي حسب طلب تسليم صادر عن الولايات المتحدة. ويأتي هذا في أعقاب توتر العلاقات بين الولايات المتحدة والصين وهدنة مؤقتة فيما يطلق عليه الحرب التجارية على خلفية مناقشات عشاء مجموعة العشرين المنعقدة في الأرجنتين.

وكما هو متوقع، غضبت الصين مطالبة إطلاق سراح منغ وانزو وأعلنت أن هذا خرق لحقوق الإنسان. بينما يدعي ترامب أنه لم يكن على دراية بالتوقيف عندما تقابل مع الرئيس الصيني شي جينبينغ، وانتشرت أخبار أن جون بولتون مستشار الأمن الوطني كان على علم بالأمر. وأشارت وكالة رويترز إلى أن التوقيف يتصل بخطة مزعومة للتملص من العقوبات الأمريكية المفروضة على إيران باستخدام النظام المصرفي العالمي الذي يدعي البعض أنه يخضع للرقابة الأمريكية.

وكان رد فعل السوق حتماً سلبياً للغاية (عانى مؤشر S&P 500 من أكبر انخفاض في يوم واحد من العام) ولم ينقذه إلا شائعات مفادها أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يفكر في إبطاء وتيرة رفع سعر الفائدة. وفي الوقت الحالي أصبحت الآمال بالتوصل إلى عقد صفقة كاملة خلال 90 يوماً حلماً واهياً. ومن غير المرجح نسيان عدم الاحترام الذي عبرت عنه الولايات المتحدة بسهولة. علاوة على ذلك، من الخطير مزج السياسة بالاقتصاد لكن الصين ضليعة بذلك. وبما أن النظرة المستقبلية بشأن النمو ضعيفة بالفعل فإن التوقعات باحتدام الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين سيؤدي إلى تفاقم الوضع. ويتحرك منحنى العوائد الأمريكية من النطاق المحايد إلى السلبي على المدى القصير لكن الاتجاه ينقلب بالكامل مما يشير إلى ركود الولايات المتحدة.

وتشير توقعاتنا إلى أن ضعف الدولار الأمريكي خلال عام 2019 سيكون مدعوماً بتراجع العوائد على المدى الطويل.