المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 12/12/2018
قفزت أسعار النفط حوالي 4% بعد إعلان الدول الأعضاء في الأوبك والدول المنتجة غير الأعضاء تخفيض الإنتاج يوم الجمعة الماضية، فسينخفض المعروض العالمي من النفط 1.2 مليون برميل يوميًا بداية من شهر يناير 2019. بيد أن الأسواق في حالة شك عميقة، وتخلت عن كافة الأرباح التي حققتها في يوم التداول التالي على الإعلان، وتعود شكوك السوق إلى ما يشهده الاقتصاد العالمي من تباطؤ وتأثيرات ذلك على الطلب في سوق الطاقة.
ويحيط بالمستثمرين الكثير من العوامل التي تنذر بوقوع كوارث في السوق، ومنها: حرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين (اثنيتن من القوى الاقتصادية العظمى) والتي تتصاعد وتخفت حدتها يوميًا، وما يواجه تريزا ماي، رئيسة وزراء بريطانيا، من احتمالية تصويت سحب ثقة من الحكومة، ليزداد وضع مفاوضات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي سوءًا، ويهدد ذلك بزعزعة النظام المالي بطرق لا نعلمها حتى الآن، ما يواجه الحكومة الأمريكية الآن من احتمالية إغلاق بسبب تصرفات الرئيس ترامب الانتقامية، والذي بدروه خاضع لتحقيق جنائي، كما لدينا التباطؤ الاقتصادي في الصين وألمانيا، وعلامات على التباطؤ في الولايات المتحدة.
وإذا بثت الكلمات السابقة الخوف في قلب القارئ، لا يعد هذا إلا نقطة في بحر الاضطراب الذي يعاني منه المتداولون يوميًا في الأسواق المالية العالمية. وهذا قبل حتى أن نتعرض لذكر سوق الدببة الذي دخل النفط فيه، مع سواد الاتجاه للهبوط.
ولهذا، فأي صعود سينظر له على اعتبار أنه فخ ثيران، حتى يثبت العكس، عندما يتكون قاع فعلي. فمنذ 21 نوفمبر، تطور نموذج تداول الراية، وهو دببي في الاتجاه الهابط. كما أن الراية واضح أنها هابطة، فهي حتى لا تستطيع تحدي خط الاتجاه الهابط منذ 3 أكتوبر، عند ذروة 76.90 دولار.
كافة الدلائل تدعم أن السوق دخل في مرحلة دببية: فلدينا صليب موت، وكافة التكوينات الدببية للمتوسطات المتحركة، والتي تتطور على امتداد النموذج. في الواقع، كل متوسط متحرك هبط بعنف أكبر من المتوسط الأطول منه، مما يظهر أننا سنظل لفترة في الاتجاه الهابط.
لو اخترق السعر لأسفل مع الاتجاه السائد، سيدل هذا على استئناف الانخفاض السابق، لأن كل الطلب أعلى المستوى النفسي 50 دولار تعرض للامتصاص، ويستمر البائعون المصابون باليأس في الرضا بتسويات منخفضة على السعر ليجدوا مشترين، لأنهم يشعرون بالقائمين بالبيع المكشوف يدفعون السعر لمزيد من الهبوط. ولأن الراية تعد أحد النماذج الاستمرارية، فمن المتوقع لها أن تخترق للأسفل، مترافقة مع الاتجاه الهابط؛ ونرى القائمون على البيع المكشوف قد تمكنوا من التقاط أنفاسهم وجنوا الأرباح، حتى عندما ساورتهم مخاوف من أن السوق متقدم على نفسه، بينما دخل متداولون جدد ليضاف مزيد من الضغط للاتجاه لأسفل.
وعندما يحدث الاختراق هذا، سيدل على أن الطلب امتص بالكامل، والأسعار الآن من المتوقع لها أن تتابع الهبوط. سيجذب هذا الدببة، الذين تبددت مخاوفهم بسبب عملية جني الأرباح التي حدثت سابقًا، ويلقون بثقلهم على البائعون الجدد الذين انضموا إلى التصفية. تلك التحركات ستتكرر، وينخفض السعر مزيدًا من الانخفاض، قبل وقوع اضطراب عند ذروة 3 أكتوبر، سعر 76.90 دولار، إلى 23 نوفمبر المسجل في انخفاض لسعر 50.15 دولار، وتنخفض السلعة مقدار 17.80 دولار، متجهة إلى سعر 32.35 دولار، ويتوقف الهبوط عند 38.5%.
بالطبع لا نعلم ما إذا كان هدف النموذج سيتحقق. ولكن لدينا كافة المخاطرات المذكورة بالأعلى، وهناك الكثير من الأحداث التي تزكي نيران الخوف. وإذا كان يعتقد أحد أن تلك التحركات مستحيلة، نذكره بما حدث في 2014، عندما انخفاض السعر 60%، أو الهبوط الإضافي في النصف الثاني من عام 2015، بنسبة 34,56%، والتي أخذت الأسعار لقاع 26.05 دولار، المستوى الأكثر انخفاضًا للنفط من حوالي 13 عام.
استراتيجيات التداول - مراكز قصيرة
الاستراتيجية المحافظة: ينتظرون اختراق لأسفل، يصل إلى انخفاض 29 نوفمبر، عند سعر 49.41 دولار، أي نسبته 3% لتجنب فخ دببة، كما ستكون هناك نقطة دنيا في الاتجاه الهاب. ومن ثم، ينتظرون حركة عودة لإعادة اختبار مقاومة الراية.
نموذج لصفقة:
- الدخول: 50 دولار، الرقم النفسي الصحيح، بعد اختراق النقطة الدنيا لـ 29 نوفمبر.
- وقف الخسارة: 51 دولار
- المخاطرة: 1 دولار
- الهدف: 47 دولار
- المكافأة: 3 دولار
- معدل المخاطرة-المكافأة: 1:3
الاستراتيجية المعتدلة: يدخلون مراكز قصيرة عقب الإغلاق أسفل مستوى 50 دولار، والذي سيمتص الطلب عند الرقم النفسي الصحيح، ويتضمن فلتر 2% لتقليل مخاطرة تحرك عنيف للسعر في اتجاه مخالف. ومن ثم ينتظرون حركة عودة لتقليل خطر الانكشاف، وليس بالضرورة لإثبات قوة الاتجاه الهابط.
نموذج لصفقة:
- الدخول: 51 دولار، بعد الإغلاق أسفل 50 دولار
- وقف الخسارة: 52 دولار
- المخاطرة: 1 دولار
- الهدف: 46 دولار، أعلى النقطة الدنيا 27 أغسطس
- المكافأة: 5 دولار
- معدل المخاطرة-المكافأة: 1:5
الاستراتيجية العنيفة: يدخلون مراكزهم القصيرة الآن، اعتمادًا على مقاومة قمة الراية.
- الدخول: 53 دولار
- وقف الخسارة: 53.50 دولار، أعلى قمة الراية
- المخاطرة: 0.50 دولار
- الهدف: 51 دولار، قاع النموذج
- المكافأة: 2.00 دولار
- معدل المخاطرة-المكافأة: 1:4