ليس فقط الفيدرالي الأمريكي !

قد يكون هذا اليوم الأربعاء يوماً كبيراً ومهماً للأسواق العالمية , ليس لأنه الاجتماع الأخير للفيدرالي الأمريكي خلال هذا العام, وليس لأن الفائدة الأمريكية متوقع لها أن ترتفع بربع نقطة مئوية أخرى , بل لأن الجميع يترقب تبعات هكذا قرار أولاً, وكيف ستكون القراءات المستقبلية خلال الأعوام القادمة ثانياً.

في خضم هذا الضجيج , لابد لنا أن نتذكر أن هذا اليوم سيكون هاماً للغاية على الجانب الآخر للمحيط الأطلسي من بريطانيا , حيث من المقرر أن تصدر أرقام مؤشر أسعار المستهلكين البريطاني والذي قد يكون رصاصة رحمة للباوند اذا أتت أرقام مخيبةً للآمال. هناك سيناريوهين مهمين للباوند اليوم :

أولاً , تأتي الأرقام جيدةً أفضل من التوقعات , سيرتفع الباوند ولكن قد لا يكون ارتفاعاً مستداماً أو قوياً بانتظار حل عقدة المفاوضات مع الأوربيين بشأن البريكزت , وكذلك الاتفاق داخل حزب المحافظين نفسه.

ثانياً , تأتي الأرقام ضعيفة , وعندها سيمنى الباوند بمزيد من الخسائر , يتداول حالياً عند 1.2656$ علماً أنه وصل قبل أسبوع الى 1.2480$ . بالمجمل لا ننصح بعمليات شراء قوية حالياً , واذا نجحت مفاوضات البريكزت عندها ستكون المكاسب قوية ومستمرة , بمعنى لن تضيع فرصة الشراء مجدداً.

بالعودة الى قرار الفيدرالي في وقت لاحق من اليوم , نتوقع مزيداً من الضغوط السياسية على باول من قبل ترامب . يدرك ترامب تماماً أن الأرقام الاقتصادية الأمريكية قد لا تكون جيدةً بالمطلق , كما أنه في خضم مفاوضات تجارية شاقة مع الصينين , وعندها لن يفيده الدولار الأمريكي القوي . يتداول مؤشر الدولار الأمريكي حالياً عند 96.60 نقطة متراجعاً بأكثر من 1% خلال أسبوع. ربما تبالغ الأسواق في قراءتها لقرار الفيدرالي , كنا نقول سابقاً أنه سيكون صعباً على الفيدرالي رفع الفائدة خلال العام القادم , بينما كانت اشارات الفيدرالي تشير الى ثلاثة مرات على الأقل , عادت الآن لقراءة مرة واحدة لرفع الفائدة خلال العام القادم . من المتوقع أن يكون جيروم باول رئيس الفيدرالي الأمريكي ايجابياً اتجاه أداء الاقتصاد الأمريكي ككل , ولكنه من المستبعد أن يشير الى مدى القدرة الجدية على رفع الفائدة مستقبلاً , هذا يعني بشكل أو آخر سياسة متكيفة ستدفع الدولار الأمريكي للتراجع تدريجياً. ليس المهم كم عدد المرات التي يرفع الفائدة لكن المهم هل سيستطيع الاقتصاد الأمريكي الحفاظ على زخمه دون الدخول في ركود خلال عام الى عام ونصف من الآن ! النقطة الثانية كما نعتقد أن مستويات الدين الأمريكي ستكون تحدياً حقيقياً للفيدرالي لأن مزيداً من الفائدة المرتفعة لن تمكنه من تخفيض Balance Sheet والتي وصلت الى 4$ تريليون, كما أنها سترفع من تكلفة الديون بالنسبة لوزارة الخزانة الأمريكية التي تدفع سنويات قرابةً 500$ مليار ومن المرجح لهذا الرقم أن يرتفع خلال السنوات القادمة .