لم يبقى متابع للسياسة أو الاقتصاد في هذا العالم الا وعلم بقصة البريكزت , هذا الملف الذي لا ينفك يزداد تعقيداً سياسياً على الأقل , حيث ما زلنا نعتقد وبناء على ما نراه من ابتزاز سياسي أن استقالة تيريزا ماي ستكون كبش فداء لهذا الفشل الذي يعصف بحزب المحافظين الحاكم , كما أن موافقة الاتحاد الأوربي على تمديد الخروج حتى نهاية أكتوبر / تشرين أول القادم 2019 لا يعني أن الملف قد انتهى بل على العكس على تيريزا ماي أن تحصل على موافقة البرلمان البريطاني على هذا التمديد الجديد .
دون الخوض في الكثير من المتاهات السياسية , تراجع الباوند / دولار أمريكي ما يقارب 8% خلال عام من الآن , يتداول حالياً عند مستويات $1.3082 , بينما حقق مؤشر الدولار الأمريكي مكاسب وصلت الى 8% تقريباً كمؤشر للدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية. والحق يقال أن المستوى الحالي للباوند / دولار أمريكي يعتبر جيداً بالكثير من المقاييس اذا ما أخذنا بعين الاعتبار ما يحدث من حالة عدم استقرار سياسي واقتصادي.
باعتقادنا أن الأسواق استوعبت بشكل كبير جداً قصة البريكزت كما أن الكلام عن تحول الشركات الاستثمارية الكبيرة والبنوك من لندن الى أوربا ليس قراراً سهلاً وفيه الكثير من سياسة اللاعبين الكبار لذلك لا نعتقد بحدوثه حالياً. يجب أن يكون التركيز على عدة معطيات أخرى .
أولاً , أسعار الفائدة البريطانية تقف حالياً عند 0.75% وهي أعلى من أوربا , تعطي الباوند أفضلية لمن يشتري الباوند بفائدة أعلى .
ثانياً , استقرت معدلات التضخم البريطانية حالياً قريبةً من 1.9% وهي لا تعتبر سيئة بكافة المعايير.
ثالثاً , بالنسبة الى بنك إنكلترا الذي وضع الكرة في ملعب السياسيين, هناك عدة سيناريوهات محتملة للمرحلة القادمة:
السيناريو الأول , التقدم التدريجي الإيجابي لملف البريكزت ’ سيترك خيارات بنك إنكلترا مفتوحة , لن يرفع الفائدة بسرعة ولكن سيكون تأثير هذا السيناريو جيداً للباوند .
السيناريو الثاني , ارتفاع معدلات التضخم البريطانية بأسرع من التوقعات وتجاوزها لمستويات 2%, سيتدخل بنك بريطانيا للحد من الارتفاع السريع المؤذي ولكن لن يرفع الفائدة , سيبقى الباوند مستقراً دون تراجع قاسي .
السيناريو الثالث , سيكون نمو الاقتصاد العالمي ضعيفاً خلال النصف الثاني من العام الجاري , ولا أحد يرغب بعملة قوية على الاطلاق. مستويات الفائدة الحالية عند 0.75% تعطي مجالاً للتخفيض أكثر من الأوربيين ومع ذلك ان حدث هذا التخفيض سيكون بسبب أكبر من بريطانيا وليس فقط الاقتصاد البريطاني. بقاء معدلات الفائدة على الباوند أعلى من 0.5% يعطيه الأفضلية مقابل اليورو , ولكن حدوث هكذا سيناريو سيدفعنا لبيع مؤشر فوتسي 100 البريطاني الذي يقف حالياً عند مستويات 7422 نقطة حيث ارتفع ما يقارب 10% منذ بداية العام الجاري , بينما يشير المخطط البياني أن ضعف الباوند كان في صالح قوة مؤشر فوتسي 100 البريطاني.
