الشركات الأميركية ستسجّل حالة ركود في الأرباح

سيكون هذا الأسبوع حاسماً على الأرجح في تحديد التحرّك التالي في أسواق الأسهم الأميركية. فحتى تاريخ اليوم، أعلنت 79 شركة على مؤشر (S&P 500) عن نتائجها الفعلية للربع الأول من 2019. وكالعادة، فقد كانت البنوك الكبيرة هي من أوائل الشركات التي أعلنت عن نتائجها هذا الموسم ومعظمها تفوّق على توقعات محللي وول ستريت. وقد أسهم الأداء الإيجابي للقطاع المالي في تخفيض التراجع في التوقعات الإجمالية لأرباح الربع الأول من -4.6% إلى -4%. غير أنّ الأسواق ماتزال تتوقع تراجعاً طفيفاً في نمو الأرباح خلال الربع الثاني، وإذا ما ثبتّت صحّة هذا التوقّع، فهذا يعني أنّ الشركات الأميركية ستسجّل حالة ركود في الأرباح.

وسيزداد زخم موسم إعلان النتائج هذا الأسبوع بما أنّ أكثر من 150 شركة مدرجة على مؤشر (S&P 500) ستعلن عن نتائجها الفعلية. وإذا ظلت مفاجآت النتائج الإيجابية بالقرب من 78%، فإن ذلك سيقلل من تهديد تسجيل ركود في الأرباح، وقد يؤدّي عملياً إلى ظهور ربحية طفيفة للسهم خلال الربع الأول.

وبما أنّ مكرر الربحية المستقبلي لمؤشر (S&P 500) ما يزال عند مستوياته العالية البالغة 16.8 وبما أن المؤشر أدنى من الرقم القياسي الذي سجّله بمقدار 1.2% فإن المستثمرين بحاجة إلى نتائج مقنعة لمواصلة شراء الأسهم عند المستويات الحالية. وليس لدى الاحتياطي الفدرالي سوى خيارات محدودة في السياسات النقدية، وتسهيل السياسة قد لا يحصل ما لم نشهد علامات جدّية على تراجع التضخّم، وليس هذا هو الحال في الوقت الحاضر. لذلك فإنّ خيبة الأمل في النتائج هذا الأسبوع قد تقود إلى تصحيح حاد في أسعار الأسهم.

تشمل قائمة الشركات التي ستعلن عن أرباحها هذا الأسبوع كلاً من ميكروسوفت، وإنتل، وفيسبوك، وتويتر، وكاتربيلار، وإكسون، وهاليبرتون، وتشيفرون، وبوينغ، بين جملة أخرى من الشركات.