فرض تعريفات جديدة على المكسيك

تتراجع العوائد في مجموعة العشرة. وفي الولايات المتحدة، مرت فترات لم يؤدي انعكاس اتجاه العوائد إلى ركود اقتصادي. ومع ذلك، لم يحدث الركود دون انعكاس اتجاه العوائد. وكانت السوق تناقش مع إذا كانت أسعار السندات الحالية تشير إلى نمو الناتج المحلي الضعيف أو خلل سوق غير عاملة. وارتفعت المنحنيات مع تزايد التوقعات بأن الفيدرالي سيُجبر على تخفيض معدلات الفائدة في السنوات القليلة المقبلة. حيث تعتبر الأوراق المالية المحمية من التضخم في الخزينة TIPS عند مستوى 1,60% علامة على أن سوق السندات لا تتوقع أي تضخم مستقبلاً. وبصفة عامة، كنا نتوجه نحو وضع غير طبيعي حيث لم يظهر محفز لانكماش اقتصادي حاد. ولقد اختبرت التوترات التجارية نظرتنا المستقبلية ولكن في كل مرة كانت الأحداث الأكثر هدوءًا تخرجنا من الهاوية. إلا أن الإجراءات الآخيرة للرئيس الأمريكي ترامب تشير إلى أنه من المستحيل التراجع عن الأضرار التي خلفتها التهديدات والتعريفات التي تم فرضها بالفعل. وهناك تقارير عن قيام الشركات بتغيير سلاسل التوريد بشكل دائم لتجنب أي اضطرابات محتملة.

ويتم تداول العقود الآجلة للأسهم الأمريكية على تراجع استجابةً لتغريدة ترامب الأخيرة. في عاصفة نموذجية لتويتر يتبعها بيان أصدره البيت الأبيض، قال ترامب إنه سيستخدم قانون القوى الاقتصادية الدولية الطارئة لفرض تعريفة بنسبة 5 ٪ على جميع السلع المستوردة من المكسيك ابتداء من 10 حزيران وزيادة التعريفات تدريجياً، والوصول إلى 25 ٪ في الأول من تشرين الأول. ولقد أصبحت التجارة هي أهم وسيلة سياسية يستخدمها ترامب. وعلى الرغم أن هذا النهج قد يروق لقاعدته إلا أنه ليس بالطريقة التي تتعامل بها مع الحلفاء أو الشركاء التجاريين الرئيسيين. يريد ترامب من المكسيك أن تتصدى للهجرة غير الشرعية إلى الولايات المتحدة إلا أن مقاربة السياسة الشاملة محفوفة بالمخاطر. فالمكسيك هي ثالث أكبر شريك تجاري للولايات المتحدة، ولديها أيضاً تعريفات. وأجاب المسؤولون في المكسيك بتعريفة استيراد محتملة بنسبة 10٪ على جميع الواردات من الولايات المتحدة. وأدت التعريفة الجمركية الجديدة على المكسيك إلى تعرض البيزو المكسيكي لضغوط بيع مكثفة وهو ما دفع بالدولار الأمريكي مقابل البيزو المكسيكي إلى مستويات المقاومة الرئيسية بما في ذلك كسر ارتفاع آذار عند مستوى 19,6215. وسوف نقدر تمديد الزخم الصعودي إلى مستوى 20,2070 (مستوى فيبوناتشي).

وربما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة تشديد مفرطة دفعت الاقتصاد الأمريكي نحو الركود. لكن جهل ترامب هو الذي سيدفع الاقتصاد الأمريكي بالسقوط إلى الهاوية.