"اليورو" أمام مفترق التيسير الكمي من البنك المركزي الأوروبي.

تم النشر 10/09/2019, 15:57
محدث 09/07/2023, 13:32

تراجعت الأسهم الأوروبية مع تداولات العقود الآجلة للأسهم الأمريكية قبل اجتماعات البنوك المركزية الرئيسية في الأيام المقبلة، وارتفعت سندات الخزانة مع ارتفاع الدولار.

انخفض مؤشر " يوروب ستوكس 600" في اليوم الثاني بقيادة أسهم الخدمات المالية والرعاية الصحية، وتتفوق أسهم الشركات ذات رأس المال الكبير في أوروبا على نظيراتها الأصغر حجماً على مدار العام.

مما يبرز مخاوف المستثمرين بشأن سيولة السوق حيث ارتفع مؤشر "يورو ستوكس 50" بنسبة 16٪ ، متجاوزًا تقدم مؤشر "يورو ستوكس الصغيرة" بنسبة 13٪.

مقياس أداء مؤشر

ينتظر المستثمرون قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، وسينضم البنك المركزي الأوروبي إلى موجة من تخفيف السياسة مع البنوك المركزية الأخرى حيث يتراجع الاقتصاد العالمي بسبب الحمائية والتوترات الجيوسياسية.

ان تحرك التحفيز الوشيك يسبق اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي، وبنك اليابان، والبنك المركزي السويسري، وبنك إنجلترا حيث يقومون بتقييم مقدار التيسير النقدي الذي قد يلوح في الأفق.

فيما يُنظر إلى البنك الوطني السويسري على أنه من المحتمل أن يخفض سعر الفائدة الرئيسي إلى ما دون الصفر إذا تصرف البنك المركزي الأوروبي.

كما سيتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي قراره في 18 سبتمبر، وقد يقدم تخفيضاً في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة. حيث تؤدي المواجهة التجارية المتوترة بين الولايات المتحدة والصين إلى إضعاف النمو العالمي.

مع ذلك، يستعد اليورو للتذبذب على المدى القريب بينما يتم تداول التذبذب الضمني على اليورو مقابل الدولار لمدة أسبوع في الطرف العلوي من نطاقه منذ فبراير.

إلا أنه لا يزال ضعيفاً إلى حد ما بالنظر إلى التباين في توقعات البنك المركزي الأوروبي، ويبحث الاقتصاديون عن حزمة تحفيز كبيرة ليتم تسليمها بينما يحتفظ المتداولون بتوقعات منخفضة بشأن إجراءات التخفيف.

لا يزال تقلب اليورو مقابل الدولار منخفضاً نسبياً قبيل إجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس

إجتماع البنك المركزي الأوروبي!

سيقوم رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي باختبار مدى ملائمة صانعي السياسة العالمية هذا الأسبوع لأنه قد يطلق وابلاً من الحوافز لدعم النمو الاقتصادي. الذي أدى إلى انخفاض اليورو إلى أدنى مستوى له منذ عام 2017 حيث يسعى المستثمرون إلى الأمان من الحرب التجارية الأمريكية الصينية وتباطؤ النمو في منطقة اليورو.

ان التباطؤ الأخير في اقتصاد منطقة اليورو قد فاجأ البنك المركزي الأوروبي، ونعتقد أن معظم هذا النقص دوري وأن البنك المركزي الأوروبي سيحاول تحفيز إجمالي الطلب لتعويض الضعف.

كان مسار الناتج المحلي الإجمالي الذي تنطوي عليه توقعات الاقتصاد الكلي الذي صدر في يونيو عند نسبة 1.3 ٪ حتى نهاية عام 2021. أيضاً مع تلك التحركات للبنك المركزي الأوروبي يرى الإقتصاديون أنها ستدفع معدلات التضخم نحو مستويات 1.5% على أساس سنوى حتى عام 2021.

يرى اقتصاديون بلومبرج أن البنك المركزي الأوروبي قد يخفض توقعاته لعامي 2019 و 2020

بما أن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تتسابق لخفض أسعار الفائدة فليس هذا هو الوقت المناسب لتراجع البنك المركزي الأوروبي.

حيث تكافح الشركات المصنعة في أوروبا خاصة ألمانيا مع تأثرها بالحرب التجارية، ونظراً لوقوع قطاع التصنيع الألماني في الركود فقد تم تقييد يد دراغي ولا يستطيع ببساطة تحمل قوة اليورو أيضاً مع تفاقم البيانات الاقتصادية السلبية في منطقة اليورو.

انخفضت عوائد اليورو والسندات الألمانية حيث يبدو التحفيز أكثر ترجيحاً

ان قرار سياسة البنك المركزي الأوروبي هذا الخميس من قبل الرئيس "ماريو دراجي" يواجه أكبر إحتجاجات كبيرة من الأعضاء. مع ذلك فإن أغلب الاقتصاديين يتوقعون أن يتغلب دراجي على المعارضة ويعلن المزيد من التسهيلات الكمية.

في حين أن برنامج التيسير الكمي يتألف من السندات الشرائية للبنك المركزي الأوروبي من البنوك والشركات يتوقع الإقتصاديون أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بشراء سندات بقيمة 45 مليار يورو شهرياً لمدة عام واحد، وأصبحت هذه العمليات متاحة للبنوك كحافز.

ويجب أن يكون ذلك مصحوباً بعمليات إعادة التمويل من المقترضين أي البنوك، وبذلك يتوقع ان يكون هناك تخفيض بمقدار 10 نقاط أساس في معدل الإيداع ليصبح سالب 0.50% للاستفادة من معدلات منخفضة للغاية نحو تحسين الإقراض للاقتصاد الحقيقي.

معدلات الفائدة للبنك المركزي الأوروبي والتوقع بخفض سعر الفائدة على الودائع بمقدار 10 نقاط أساس

تأثير قرارت البنك على "اليورو"؟

من المحتمل أن يمثل التيسير الكمي محور لخفض سعر الفائدة الذي يوسع الفرق بين تكاليف الاقتراض في منطقة اليورو وأماكن أخرى، وهذا يؤثر ذلك على أسواق العملات الأجنبية ويخاطر بغضب النقاد مثل "دونالد ترامب" نحو ضعف اليورو وقوة الدولار.

في حين أن دراغي يسعى جاهداً من أجل إستقرار الأسعار ولا يستهدف اليورو. فإن كانت معدلات التيسير الكمي كبيرة قد تدفع باليورو إلى مناطق 1.08، وهذا فرصة كي تكون مناطق بيع تحت مستوى 1.11.

لكن يجب الانتباه ان اختبار مستويات 1.1140 متوسط متحرك 50 يوم قد تاتي إذا ما كانت معدلات التيسير الكمي بشكل صغير عن ما ينتظره المستثمرين والاقتصاديين، وأيضاً لا ننسى ترقب قرار البنك الفيدرالي نحو خفض الفائدة بالأسبوع المقبل.

Abdelhamid_TnT@

أحدث التعليقات

جاري تحميل المقال التالي...
قم بتثبيت تطبيقاتنا
تحذير المخاطر: ينطوي التداول في الأدوات المالية و/ أو العملات الرقمية على مخاطر عالية بما في ذلك مخاطر فقدان بعض أو كل مبلغ الاستثمار الخاص بك، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. فأسعار العملات الرقمية متقلبة للغاية وقد تتأثر بعوامل خارجية مثل الأحداث المالية أو السياسية. كما يرفع التداول على الهامش من المخاطر المالية.
قبل اتخاذ قرار بالتداول في الأدوات المالية أو العملات الرقمية، يجب أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بتداول الأسواق المالية، والنظر بعناية في أهدافك الاستثمارية، مستوى الخبرة، الرغبة في المخاطرة وطلب المشورة المهنية عند الحاجة.
Fusion Media تود تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة دقيقة أو في الوقت الفعلي. لا يتم توفير البيانات والأسعار على الموقع بالضرورة من قبل أي سوق أو بورصة، ولكن قد يتم توفيرها من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن السعر الفعلي في أي سوق معين، مما يعني أن الأسعار متغيرة باستمرار وليست مناسبة لأغراض التداول. لن تتحمل Fusion Media وأي مزود للبيانات الواردة في هذا الموقع مسؤولية أي خسارة أو ضرر نتيجة لتداولك، أو اعتمادك على المعلومات الواردة في هذا الموقع.
يحظر استخدام، تخزين، إعادة إنتاج، عرض، تعديل، نقل أو توزيع البيانات الموجودة في هذا الموقع دون إذن كتابي صريح مسبق من Fusion Media و/ أو مزود البيانات. جميع حقوق الملكية الفكرية محفوظة من قبل مقدمي الخدمات و/ أو تبادل تقديم البيانات الواردة في هذا الموقع.
قد يتم تعويض Fusion Media عن طريق المعلنين الذين يظهرون على الموقع الإلكتروني، بناءً على تفاعلك مع الإعلانات أو المعلنين.
تعتبر النسخة الإنجليزية من هذه الاتفاقية هي النسخة المُعتمدَة والتي سيتم الرجوع إليها في حالة وجود أي تعارض بين النسخة الإنجليزية والنسخة العربية.
© 2007-2025 - كل الحقوق محفوظة لشركة Fusion Media Ltd.