بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يستطيع الإبقاء على الدولار الأمريكي منخفضًا
تم تداول الدولار الأمريكي على مستويات مرتفعة مقابل جميع العملات الرئيسية يوم الخميس، متخلصًا من معظم خسائره بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. ولا يوجد لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أي خطط لرفع أسعار الفائدة حتى عام 2023، لكن تعافي الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد الخزانة يخبرنا أن المستثمرين يواصلون الانجذاب نحو التوقعات الإيجابية للاقتصاد. هذا ويعزز الارتفاع القوي اليوم في مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي التوقعات الاقتصادية المطورة للبنك المركزي، حيث قفز مقياس فيلادلفيا الفيدرالي من 23.3 إلى 51.8، وهو أفضل قراءة له منذ 48 عامًا. على مدار الشهور الماضية، شهدنا قطاع التصنيع يقود الانتعاش الاقتصادي، ولن يمر وقت طويل قبل أن يتبعه قطاع الخدمات. لذا، لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي إبقاء الدولار الأمريكي منخفضًا لأن طرح اللقاح وعمليات التحفيز ستؤدي إلى انتعاش قوي في الربع الثاني والنصف الثاني من العام.
يتعرض زوج العملات الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني لخطر التصحيح على المدى القريب، لكننا لا نتوقع استمرار الخسائر. أصدر بنك اليابان إعلان سياسته النقدية هذا المساء وهو البنك المركزي الوحيد الذي يمكنه تغيير سياسة سعر الفائدة هذا الأسبوع. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يوسع النطاق الذي يسمح لأسعار الفائدة طويلة الأجل بالتحرك. حاليًا، يُسمح للمعدلات بالتقلب في نطاق 0.2٪ نتيجة سياسة معدل الصفر، ولكن يمكن تعديل ذلك إلى 0.25٪. ويمكن للبنك المركزي أيضًا إلغاء المستهدف العددي لبرنامج شراء السندات. مثل هذه الإجراءات من شأنها أن تجعل نغمة البنك المركزي مسالمة بشكل متحفظ.
أدى الانتعاش في الدولار الأمريكي إلى ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي للمرة الأولى في ثمانية أيام تداول. ومن المقرر صدور مبيعات التجزئة الكندية غدًا، وبينما من المفترض أن يساعد انتعاش سوق العمل في الإنفاق، كانت مبيعات الجملة ضعيفة. يعتبر زوج الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي في منطقة ذروة البيع بشدة، لذا إذا فاجأتنا مبيعات التجزئة بوجودها في الجانب السفلي، فقد نشهد انتعاشًا أقوى.
صوت بنك إنجلترا بالإجماع على ترك السياسة النقدية دون تغيير ومثل الدولار الأمريكي، تم بيع الجنيه الإسترليني بعد قرار سعر الفائدة. ووفقًا لبيان السياسة، "لا تنوي اللجنة تشديد السياسة النقدية على الأقل حتى يكون هناك دليل واضح على إحراز تقدم كبير في القضاء على السعة الفائضة وتحقيق هدف التضخم بنسبة 2٪ بشكل مستدام." توضح هذه النظرة المتشائمة أن البنك المركزي لا يفكر حتى في رفع أسعار الفائدة. وعلى الرغم من انخفاض تداول الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، ارتفع الباوند إلى أقوى مستوى له مقابل اليورو في أكثر من عام.
بجانب الدولار، كان الدولار الأسترالي هو العملة الأفضل أداءً. كان تقرير التوظيف لشهر فبراير قويا جدا. وجد أكثر من 88000 شخص عملاً جديدًا في الشهر الماضي، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف توقعات السوق. وكانت جميع الوظائف بدوام كامل وانخفض معدل البطالة إلى 5.8٪ من 6.4٪. (كان الاقتصاديون يتطلعون إلى تحسن معتدل إلى 6.3٪.) على الرغم من النظرة الحذرة للبنك الاحتياطي، فلا شك في أن الاقتصاد الأسترالي يتحسن وتفوق أداء الدولار الأسترالي على نظرائه نتيجة لذلك. وكان الدولار النيوزيلندي هو الأسوأ أداء. كما انكمش الاقتصاد بنسبة 1٪ في الربع الرابع بعد زيادة معدلة بالخفض في الربع الثالث. بينما لا يزال الاقتصاد يعمل بشكل جيد بشكل عام، كان هناك تباطؤ في التحسينات الاقتصادية النيوزيلندية.