الافتتاح الأمريكي: بانتظار رئيس الفيدرالي، الجميع ساكن، فماذا سيحدث؟

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 28 أبريل 2021

جرس الافتتاح: العقود الآجلة الأمريكية، وانخفاض الأسهم الأوروبية مع تساؤلات السوق حول دعم الاحتياطي الفيدرالي

• ارتفاع العوائد قبل قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والمؤتمر الصحفي
• البيانات الاقتصادية القوية تزيد من المخاوف بشأن تغيير الاحتياطي الفيدرالي لسياسته
• نتائج الأرباح القوية تفشل في طمأنة المستثمرين

الأحداث الرئيسية

تعثرت العقود الآجلة لمؤشرات  داو جونز، وإس آند بي 500، وناسداك، وراسل 2000 في التداول يوم الأربعاء. بدا هذا على أنه نوع من الفصل بين العائدات والأسهم. كما تراجعت الأسهم الأوروبية أيضًا، بعد أن اندفعت للأسفل من ارتفاع أولي مدعومًا بالأرباح.

هذا وقد تم تداول الدولار بمعدلات مرتفعة بينما انخفضت أسعار الذهب.

الشؤون المالية العالمية

تقول رواية السوق أن المستثمرين ينتظرون أدلة في وقت لاحق اليوم حول توقيت خفض الحوافز من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. ظهر ذلك في شكل تحول في المعنويات حيث بدا حتى يوم أمس أن المتداولين كانوا واثقين من أن الاحتياطي الفيدرالي سوف يحافظ على سياساته المعلنة بشأن معدلات الفائدة المنخفضة لفترة أطول.

في أوروبا، انخفض مؤشر STOXX 600 إلى المنطقة السلبية بعد أن ارتفع مبدئيًا بنسبة 0.1٪ في وقت سابق من صباح اليوم، بقيادة القطاع المصرفي في المنطقة الذي تقدم بنسبة 1.1٪، عقب النتائج القوية للبنوك بما في ذلك دويتشه بنك (بورصة ألمانيا: DE:DBKGn) ولويدز (بورصة لندن (LON:LSEG): LLOY). وقفز سهم لويدز 4.2٪ بعد تجاوز توقعات الأرباح.

ارتفعت أسهم دويتشه (DE:DPWGn) بنك، ومقره فرانكفورت، بنسبة 5.2٪ بعد أن أعلن عن أفضل أرباح ربع سنوية له في سبع سنوات. هذا وكان المقرض الألماني قد استفاد من تجنب تداعيات صندوق التحوط الأمريكي المنهار أركيغوس كابيتال، الذي يضغط على يو بي إس (بورصة سويسرا: UBSG) ومقره سويسرا و كريديت سويس (بورصة سويسرا: CSGN). 

ارتفع أيضًا سهم سكاندينافيسكا إنسكيلدا بنكن السويدي (بورصة السويد: SEBa) وسانتاندير الإسباني (بورصة إسبانيا: SAN) بعد إعلان أرباحهما.

انخفضت الأسهم في شركة ريكيت بينكيزر المصنع لليسول (بورصة لندن: RKT)  بنسبة 2 ٪، مما أثر على المعايير الأوروبية، حتى مع تكرار الشركة لتوقعاتها للعام بأكمله بتحسن المبيعات من قسم الصحة الخاص بها مع رفع القيود الوبائية.

من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركات الأوروبية في الربع الأول من عام 2021 بنسبة 71.3٪ عن العام السابق، وفقًا لبيانات ريفنتيف آي بي إس، ارتفاعًا عن توقعات الأسبوع الماضي التي قفزت إلى 61.2٪.

يبدو أن المستثمرين يريدون محفزًا جديدًا قبل الاستعداد لتحقيق ارتفاعات قياسية جديدة. استجاب المتداولون في كل من الولايات المتحدة وأوروبا بفتور تجاه الأرباح القوية بشكل استثنائي ويبدو أنهم ينتظرون المزيد من التأكيدات بأن صانعي السياسة الأمريكيين سوف يفون بوعودهم المتكررة، حيث إن استمرار تحسن الظروف الاقتصادية يثير مخاوف من رفع أسعار الاحتياطي الفيدرالي. 

هذا مثال آخر على الأخبار الجيدة التي يتم التعامل معها فعليًا على أنها أخبار سيئة - يتم تفسير البيانات الاقتصادية القوية بشكل سلبي وسط التقييمات الممتدة التي تعتمد على استمرار دعم البنك المركزي الأمريكي.

قد يجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه في حالة من عدم التصعيد، حيث يتصرف المستثمرون، على نحو ملائم بما فيه الكفاية، مثل الأطفال المدللين الذين يستمرون في طلب المزيد والمزيد من الحلوى وإلا فإنهم سيصابون بنوبة غضب. بهذه الطريقة، قد يشعر البنك المركزي بأنه رهينة للمستثمرين، فكلما قدم المزيد، كلما أخذ المزيد من المستثمرين في المطالبة بالمزيد.

قد يكون للرئيس جوزيف بايدن أيضًا مصلحة في أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على سياساته التيسيرية بينما يتراجع عن التخفيضات الضريبية للرئيس السابق دونالد ترامب ويخطط لزيادة الضرائب.

في الوقت الحالي، على الأقل، يبدو أن الأسهم قد انفصلت عن العائدات. ومع ذلك، إذا كنا على حق، فسوف تستعيد قوتها قريبًا.

في هذه الأثناء، تكافح عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات تحت خط العنق للقمة.

تراجعت الأسعار بعيدًا عن قناتها الصاعدة، وذلك بإشارة من الاتجاه التصاعدي الذي قدمه هبوط مؤشر القوة النسبية سابقًا.

أدى ارتفاع العوائد إلى ارتفاع الدولار لليوم الثاني. ومع ذلك، لا تزال العملة محاصرة داخل قناة هابطة ضيقة بشكل استثنائي.

يدعم عدم استدامة التدهور السريع الذي حدث وجهة النظر القائلة بالتراجع. في حين أن عمليات البيع الأخيرة كانت ناتجة عن ارتفاع الوتد، إلا أنها أعقبت علامة هابطة أكبر بكثير منذ ذروة مارس 2020.

هذا وكان الذهب يتراجع بسبب قوة الدولار.

انخفض المعدن الأصفر باتجاه خط عنق القاع، داخل قناة هابطة.

هذا وقطع البيتكوين ارتفاعًا لمدة يومين، بعد أن وصل إلى مقاومة الازدحام منذ أسبوعين

يمكن أن تكون العملة المشفرة عند النقطة التي تعود فيها لساق أخرى نحو المستوى 40 ألف دولار، قبل أن تسجل أرقامًا قياسية جديدة.

قلص النفط المكاسب التي عززها توقع ارتفاع الطلب على الرغم من جائحة فيروس كورونا، ربما بسبب تأكيد أوبك + أنها تتوقع أن تشهد تعافيًا في الطلب.

كما وجد خام غرب تكساس الوسيط مقاومة عند قمة المثلث الهابط، والتي تتطور عندما ينمو ذعر البائع، وبالتالي تنخفض باستمرار أسعار العرض، حتى يجبر السعر على ما دون النموذج.

الأحداث المقبلة

• الرئيس جوزيف بايدن يلقي أول خطاب له كرئيس في جلسة مشتركة للكونجرس يوم الأربعاء.

• توقعات بتعزيز الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الصادر يوم الخميس للنمو في الربع الأول.

• نشر الناتج المحلي الإجمالي الكندي يوم الجمعة.

تحركات السوق

الأسهم

• تغير العقود الآجلة على مؤشر إس آند بي 500 بشكل طفيف.

• تغير مؤشر STOXX 600 بشكل طفيف.

• انخفاض مؤشر MSCI Asia Pacific بنسبة 0.1٪.

• هبوط مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بنسبة 0.1٪.

العملات

• ارتفاع مؤشر الدولار بنسبة 0.2٪.

• انخفاض اليورو بنسبة 0.2٪ إلى 1.2067 دولار.

• هبوط الجنيه الإسترليني 0.3٪ إلى 1.3874 دولار.

• ضعف اليوان الداخلي 0.1 ٪ إلى 6.487 مقابل الدولار.

• تراجع الين الياباني بنسبة 0.2٪ إلى 108.97 مقابل الدولار.

السندات

• اكتسب العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نقطتين أساس إلى 1.64٪.

• انخفاض العائد على سندات الخزانة لأجل عامين بأقل من نقطة أساس واحدة إلى 0.18٪.

• ارتفاع عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات ثلاث نقاط أساس إلى -0.22٪.

• ارتفاع عائد السندات البريطانية لأجل 10 سنوات أربع نقاط أساس إلى 0.812٪.

• اكتسب عائد السندات لأجل 10 سنوات في اليابان نقطة أساس واحدة إلى 0.098٪.

السلع

• ارتفع خام غرب تكساس الوسيط 0.3٪ إلى 63.11 دولار للبرميل.

• زيادة خام برنت 0.2 بالمئة إلى 66.57 دولار للبرميل.

• تراجع الذهب بنسبة 0.4٪ إلى 1769 دولارًا للأوقية.