الذهب: بعد كثير من المحاولات الفاشلة، هل حان وقت الانطلاقة الكبرى أخيرًا؟

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 8 مايو 2021

الذهب: هل سيستمر هذا الارتفاع بعد العديد من البدايات الخاطئة؟

تعد عودة الذهب إلى ما يزيد عن 1800 دولار أمرًا منطقيًا ومتأخرًا رائعًا - بالنظر إلى الرحلة المضنية التي مر بها هذا العام.

لكن، بالطبع، ما يهم حقًا هو إلى أين يذهب بعد هذه النقطة. هل ستستمر هذه المسيرة؟

منذ شهر يناير، شهد الذهب طريق شائك بدأ بالفعل في أغسطس من العام الماضي - عندما خرج عن مستوياته القياسية وتعرج لبضعة أشهر قبل أن يتعثر في اضمحلال نظامي منذ نوفمبر، عند الإعلان عن الانتشار الأولي للقاحات كوفيد-19. 

باستثناء محبي الذهب - الذين أقسموا على الولاء للمعدن الأصفر، مهما حدث – نادرًا ما كانت هناك إدانة من جانب المستثمر متوسط ​​المدى الذي حاول أن يظل مخلصًا للذهب خلال متاعب الأشهر الستة الماضية.

وبالتالي، مع استعادته للحد البالغ 1800 دولارًا يوم الخميس بعد صراع استمر 10 أسابيع، تم تعيين مطالب متعددة لأسعار الذهب من قبل المحللين غير الراغبين في الاتفاق على دعم هذا الارتفاع دون تلبية هذه المستويات.

قال فيليب ستريبل، كبير استراتيجيي السوق في بلولين فيوتشرز في شيكاغو، لموقع Investing.com يوم الخميس:

   "أنا لست مقتنعًا حتى الآن بأننا وصلنا لهذه النقطة مع الذهب. أحتاج إلى رؤية عدد قليل من عمليات الإغلاق اليومية أعلى من مستوى 1800 دولار لأقتنع بأنه يمكننا المضي قدمًا إلى منطقة 1900 دولارًا وتحدي أعلى المستويات التي بلغت 2000 دولارًا في أغسطس ".

"إذا كنت تريد التحوط من التضخم، فهناك الكثير من السلع الأخرى الآن التي يمكنك الحصول عليها، من النحاس إلى حتى الحبوب مثل فول الصويا."

التضخم: مرجع مؤلم حتى الآن لصفقات شراء الذهب

تعتبر الإشارة إلى التضخم مؤلمة بالنسبة للكثيرين الذين اتخذوا خطًا مباشرًا للذهب في الأشهر الأخيرة، على أساس أن المعدن يُطلق عليه أفضل متجر للقيمة وسلعة يمكن الاعتماد عليها أثناء المشاكل المالية والسياسية.

على الرغم من أن المشكلة تكمن في أن الذهب كان متأخرًا بشكل لا يصدق بالنسبة لحزب التضخم حتى مع ارتفاع أسعار السلع الأخرى مثل النفط والأخشاب وحتى القهوة بسبب ضغوط العرض وتراجع الطلب نتيجة الاقتصاد الذي أعيد افتتاحه بعد أشهر من إغلاق  بسبب جائحة كوفيد. 

قال أولي هانسن، رئيس إستراتيجية السلع في ساكسو بنك، إن اختراق الذهب لـ 1800 دولارًا كان خطوة مهمة، لكن المعدن أمامه الكثير ليثبته.

وقال هانسن في تغريدة: "توقف الشراء من صفقات قصيرة الأجل لم يتم تحديها بعد، لذلك يجب الآن العمل الشاق للبقاء في الأعلى". وأضاف أنه مع خروج الذهب بمقدار 1,818 دولارًا أمريكيًا بحلول يوم الخميس نفسه، يجب أن يتبعه الآن "1851 دولارًا أمريكيًا".

جميع الرسوم البيانية مقدمة من إس كيه ديكسيت تشارتينج

قال سونيل كومار من إس كيه ديكسيت تشارتينج، في كولكاتا بالهند، إن الذهب قد أسس اتجاهًا مضادًا قويًا بعد أسابيع من التداول المحتضر، لكنه أضاف أن الإجراء يمكن أن يسير في كلا الاتجاهين من هذه النقطة. 

سيستمر الارتفاع الحالي طالما استقر السعر فوق 1,812 دولارًا. ومن المرجح أن تبدأ الحركة دون ذلك في تصحيح المتوسط ​​المتحرك غير العادي لمدة 5 أيام والبالغ 1,805 دولارًا والذي يمكن أن يمتد إلى ما دون ذلك إلى 1,798 دولارًا – 1,785 دولارًا – 1,770 دولارًا.

على الرغم من نقطة الانعطاف التي يبدو أن الذهب يقف عندها، قالت ديكسيت إن مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية كان إيجابيًا، مما يدعم التحركات في الاتجاه التصاعدي.

"من الواضح أنه كان هناك قاع مزدوج عند مستويات 1676 دولارًا و 1677 دولارًا قبل الاختراق فوق المقاومة الأفقية عند 1755 دولارًا. الآن، مع وجود هدف يبلغ 1,830 دولارًا والذي يشير إلى 38.2 ٪ فيبوناتشي للتصحيح من قيعان سابقة، هناك فرصة لتمديد المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 200 يوم والبالغ 1850 دولارًا. "

غياب التوجه التصاعدي على الذهب شكل واضح 

لكن بعض الملاحظات على الذهب بعد ارتفاع يوم الخميس كانت هبوطية بشكل واضح.

بعد ساعات من الاختراق فوق 1800 دولار يوم الخميس، خفض محللو إتش إس بي سي (LON:HSBA) تصنيفهم للمعدن إلى "محايد"، قائلين إنهم لا يتوقعون أن يرتفع السعر كثيرًا خلال الربع إلى نصف العام المقبل.

أشارت إتش إس بي سي إلى أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قد استقر على ما يبدو عند 1.6٪ بعد أن وصل إلى المستويات المرتفعة الأخيرة عند 1.75٪ في نهاية مارس، مما يشير إلى احتمال انحسار مخاوف التضخم في الوقت الحالي.

فيما يتعلق بالتضخم نفسه، قالوا إنه:

• "انتقال" (بالاتفاق مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول)

•  يعمل وفقًا لتوقعات مرتفعة ولكن يبدو أنه بلغ ذروته.

•  معتدل مع استمرار التزام البنوك المركزية بالحفاظ على السياسة النقدية المُيسرة.

وفي الختام، قالوا عن الذهب:

"على المدى القصير، قمنا بخفض تصنيف الذهب إلى المستوى المحايد حيث لا نتوقع زيادة كبيرة في رأس المال خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة، خاصة مع استمرار ارتفاع عائدات السندات."

في غضون ذلك، دعت آي جي كلاينت سنتيمنت  إلى بيع الذهب على المكشوف، قائلة إن 81.24٪ من تجار الذهب دخلوا في صفقات طويلة في السوق.

    وأضافت "عادة ما نتبنى وجهة نظر متضاربة مع معنويات الجماهير، وحقيقة أن المتداولين صامدين يشير إلى أن أسعار الذهب قد تستمر في الانخفاض". "كان صافي التداول أكثر من أمس ولكن صافي الشراء أقل من الأسبوع الماضي. يمنحنا الجمع بين الوضع الحالي والتغييرات الأخيرة مزيدًا من التحيز المختلط في تداول الذهب ".

على الرغم من هذه الآراء الهبوطية الساحقة، كان الذهب يسير على ما يرام في وقت كتابة هذا التقرير، ويبدو أنه على وشك توسيع مكاسب يوم الخميس.

بحلول ظهر يوم الجمعة في سنغافورة (04:00 بتوقيت جرينتش)، كانت عقود الذهب الآجلة المعيارية في بورصة نيويورك كومكس تحوم حول 1820 دولارًا، بعد أن بلغت ذروتها فوق 1822 دولارًا. منذ تسوية يوم الأربعاء، اكتسب العقد ما مجموعه حوالي 35 دولارًا، أو 2 ٪.

كان السعر الفوري للذهب مطابقًا تقريبًا لسعر العقود الآجلة. ويقرر المستثمرون أحيانًا اتجاه الذهب من خلال النظر إلى السعر الفوري، والذي يعكس السبائك الجاهزة للتسليم الفوري.

اختبار حقيقي من بيانات الوظائف الأمريكية للذهب

كتب توماس ويست ووتر، محلل الذهب الذي يدون على موقع DailyFX:

    "يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الزيادة في التضخم ستكون مؤقتة، أو كما يحب الرئيس باول أن يقول، إنها كلمة عابرة - ربما كانت كلمته المفضلة إن لم تكن واحدة من أكثر ما لفت انتباهه".

شهد الذهب ارتفاعًا شديدًا في منتصف عام 2020 عندما ارتفع من أدنى مستوياته في مارس عند 1500 دولارًا ليصل إلى مستويات قياسية بنحو 2100 دولار بحلول أغسطس، ردًا على المخاوف التضخمية التي أثارتها أول إعانة مالية أمريكية بقيمة 3 تريليونات دولار تمت الموافقة عليها لـمجابهة كوفيد-19. 

ومع ذلك، أدى التوسع في تطوير اللقاحات منذ نوفمبر، إلى جانب التفاؤل بشأن التعافي الاقتصادي، إلى إجبار الذهب على إغلاق تداول 2020 بسعر يقل قليلاً عن 1900 دولار. هذا العام، ساءت الأوضاع بعد ذلك حيث انخفض الذهب أولاً إلى مستويات 1800 دولار في يناير، ثم انهار إلى ما دون 1660 دولارًا في وقت ما في مارس.

يعتبر هذا الضعف في الذهب ملحوظًا إذا تم النظر إليه من منظور تحفيز كوفيد-19 البالغ 1.9 تريليون دولار الذي أقره الكونجرس في مارس، وخطط إدارة بايدن لإنفاق إضافي للبنية التحتية بقيمة 2.2 تريليون دولار.

إخلاء المسؤولية: يستخدم باراني كريشنان مجموعة من الآراء خارج نطاق رؤيته لتحقيق التنوع في تحليله لأي سوق. ومن أجل الحياد، فإنه يقدم أحيانًا وجهات نظر متضاربة ومتغيرات السوق. كما أنه لا يشغل منصبًا في أسواق السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.