المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 18 أبريل 2021
بعد الأرباح، تعرض سهم ديزني لموجة هبوطيه. هل حان الوقت للشراء؟
لقد جلب الاسبوع الماضي إشارات مختلطة للمستثمرين في شركة والت ديزني (بورصة نيويورك: NYSE:DIS). وفي حين أن إعادة فتح الاقتصاد وتخفيف القيود المفروضة على كوفيد-19 قد ييسر عودة الزوار إلى منتزهاتها ومسارحها المهجورة، فإن خدمة التجديد التي تقدمها الشركة - والتي كانت بمثابة ميزة توفيرية أثناء عمليات الإغلاق - قد تفقد بعض الزخم بعد أن حققت نموًا هائلاً خلال العام الماضي.
وقد أبلغ عملاق الترفيه في الأسبوع الماضي عن 103.6 مليون عميل من ديزني في نهاية الربع الأخير، وهو ما يقل عن 110.3 مليون زبون متوقع من قبل المحللين. ولقد عجل هذا العدد المخيب للآمال بانخفاض أسهمه، التي انخفضت الآن بنحو 10% في الشهر الماضي. وأغلقت الشركة تعاملاتها يوم الاثنين عند مستوى 170.08 دولارا للسهم.
دعم النمو السريع في ديزني+ أسهمها خلال فترة الوباء عندما فقدت الشركات التراثية بلايين الدولارات خلال أوامر البقاء في المنزل. تصدرت الخدمة 100 مليون مستخدم في 16 شهرًا فقط بعد إطلاقها في الولايات المتحدة في نوفمبر 2019. وانطلقت إلى كندا وأستراليا وأمريكا اللاتينية وسنغافورة في الأشهر التالية.
والآن بعد تباطؤ مستويات الاكتتاب، يتحرك المستثمرون نحو الهامش، خوفًا من المزيد من الانخفاض في سعر السهم. وفي رأينا أن التراجع الحالي يشكل فرصة شراء للمستثمرين الذين كانوا يبحثون عن نقطة دخول جيدة لفترات طويلة.
وعلى الرغم من الرقم الرئيسي الأضعف، فهناك العديد من العوامل المحفزة الإيجابية التي من شأنها تحسين الوضع المالي لشركة ديزني هذا العام، ودعم سعر أسهمها ومساعدة عملاق الترفيه على استئناف أرباحها المعلقة.
طلب قوي مكبوت
ومن بين الإيجابيات بالنسبة لشركة ديزني، فإن القرار الذي اتخذته الحكومة الأميركية في الأسبوع الماضي بالتخفيف من الإجراءات الاحترازية من شأنه أن يسرع من الانتعاش في وحداتها التقليدية المدرة للدخل، بما في ذلك المتنزهات، ودور السينما، والرحلات البحرية، حيث أصبح طلب المستهلكين مكثفًا بعد عام من القيود المفروضة على السفر.
ويتم الآن إعادة فتح حدائق ديزني في كل مكان باستثناء باريس، والشركة تعود إلى الإصدارات المسرحية الحصرية – قوتها قبل الوباء ". وسوف تُعرض الرجل الحر" و "شانغ-تشي وأسطورة الحلقات العشر" كل منها في المسارح لمدة 45 يومًا قبل عرضها على الإنترنت، بحسب ما أعلنت ديزني الأسبوع الماضي.
وما زال بعض المحللين البارزين في وول ستريت متذمرين من ديزني بعد تقرير الأرباح الذي صدر في الأسبوع الماضي. واستنادا إلى تقديرات المحللين الـ 19، فإن أسهم ديزني لديها إمكانية الارتفاع المحتمل بنسبة 23% من مستواها الحالي، مع إجماع الأراء على هدف سعر 209.06 دولار لمدة 12 شهرا، وفقا لـ TyperRens..
كما ذكر كبير محللي الأسهم في شركة ويلز فارجو ستيفن كاهال في مذكرة أنه:
"جنبًا إلى جنب مع عدم وجود إجماع حول إيرادات ديزني ربع السنوية، نتوقع أن يتراجع السهم ويتوقف قليلاً. ومع ذلك، فإننا نعتبر هذا فرصة ممتازة لتراكم رأس المال حيث تعتبر هذه قصة طويلة المدى، ولا يتم إعاقة إجمالي السوق أو الاستراتيجية التي يمكن معالجتها على الإطلاق. فنحن نشتري عند أي نقطة ضعف ونرى مسارًا لمدة عامين لنصل إلى 250 دولارًا ".
كما يعتقد المحللون المراهنين على التصاعد في أسهم ديزني أن النقص في عدد المشتركين المتدفقين مؤقت وأن جاذبية الاستثمار الإجمالية للشركة لا تزال قوية، خاصة عندما تعود أعمالها القديمة.
وصرحت شركة ديزني الأسبوع الماضي أن الاشتراكات قد ارتفعت في الجزء الأخير من الربع، وأنها عادت تقريبًا إلى الإنتاج الكامل للأفلام والتلفزيون. بالإضافة للمزيد من عروض مارفل وستار وور القادمة، بناءً على نجاح "واندا فيجن" و "زا ماندالوريان" و "الصقر وجندي الشتاء".
ومع ذلك، يظل التوسع العالمي لشركة ديزني + أيضًا على المسار الصحيح. ومن المقرر إطلاق الخدمة في ماليزيا في الأول من يونيو وتايلاند في 30 يونيو. ومن المقرر إطلاق الخدمة في أمريكية لاتينية تحت علامة ستار + في 31 أغسطس، مما يشير إلى أن الشركة لا يزال لديها مجال كبير للعمل على نموها المتدفق.
كما صرحت شركة مورجان ستانلي، التي حصلت على تصنيف "مرجح" على ديزني بسعر مستهدف 210 دولارات، في ملاحظة لها أنه:
"تشير جميع الدلائل إلى إعادة فتح قوية عبر الأجزاء الدورية والمتعلقة بـكوفيد من أعمال ديزني، بقيادة المتنزهات. مع انحسار الوباء بمرور الوقت، حيث تعود الرياضة إلى إيقاعها الطبيعي، ويعود المستهلكون إلى المسارح - يجب أن تتعافى جميع الأعمال ذات الصلة بشركة ديزني بسرعة وأن تساهم في نمو كبير للأرباح ".
خلاصة القول
تتعرض أسهم ديزني للضغط بعد أن أظهر النمو في أعمال البث المباشر علامات على التباطؤ بعد التوسع الهائل. لكن هذا التراجع يوفر فرصة شراء عندما تنفتح أعمالها التجارية القديمة. هذا ولا تزال خدمة البث المباشر تتمتع بإمكانيات نمو كبيرة. وتشير هذه الأساسيات الإيجابية إلى قوة سعر أسهمها في المستقبل.