هل تستطيع هذه العملة التفوق على بتكوين؟

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 10 يونيو 2021

هل تستطيع الإيثريوم تحدي البيتكوين ليحظى بمكان الريادة في فئة الأصول؟

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع  Investing.com

• انتهاء فترة المسار المكافئ - انخفض ​​سعر البيتكوين إلى النصف، بينما يعمل الإيثيريوم بشكل أفضل قليلاً على الجانب المنخفض

•   البيتكوين يحظى بالريادة - والإيثريوم ETH/USD يأتي في المرتبة الثانية

• أهداف مختلفة لكل من الإيثيريوم والبيتكوين 

• قد يكون مبدأ المكافأة والمخاطرة في صالح  الإيثيريوم

• إثبات حصة الإيثيريوم تخفض التكاليف، والتمويل اللامركزي متفائل بشأن الإيثيريوم 

اعتبارًا من 7 يونيو، كانت هناك 10,332 عملة مشفرة تسبح في الفضاء الإلكتروني. يستمر عدد العملات المشفرة الجديدة التي تنفجر على الساحة في الزيادة كل يوم. أدى التقدير في العملات المشفرة الرائدة إلى قيام المشاركين في السوق بالبحث عن البيتكوين أو الإيثيريوم التالي الذي سيحول الاستثمارات الصغيرة إلى ثروات كبيرة.

كانت قيمة الاستثمار بمبلغ 10 دولارات في البيتكوين في عام 2010 بسعر خمسة سنتات لكل رمز مميز أكثر من 13 مليون دولار عند أعلى مستوى له مؤخرًا وهو أكثر من 65000 دولار. في عام 2015، تم تداول الإيثيريوم بأقل من 1 دولار عند الذروة الأخيرة التي تجاوزت 4400 دولار لكل توكن. وكانت الـ 100 دولار التي تم استثمارها قبل سبع سنوات تساوي 440 ألف دولار.

خلقت العملات المشفرة الأخرى عوائد لا تصدق للمستثمرين. انفجر الدوجكوين DOGE/USD، وهي العملة المشفرة المفضلة لدى إيلون ماسك، إلى أعلى مستوى على خلفية جنون المضاربة في فئة الأصول والبيانات الصحفية من مؤيدين بارزين.

مع وجود أكثر من 10000 عملة مشفرة أخرى، سيستمر البحث عن الماس الخام. وتعد الأرباح الضخمة هي عامل جذب قوي لنشاط المضاربة.

وفي الوقت نفسه، كان صعود  البيتكوين والإيثيريوم مذهلًا. حتى بعد انخفاض القيمة إلى النصف خلال الأسابيع الماضية، لا يزال قادة فئة الأصول في مستويات عالية، حيث يتوقع العديد من المشاركين في السوق ارتفاعات جديدة وأعلى.

انتهاء فترة المسار المكافئ - وانخفاض ​​سعر البيتكوين إلى النصف، بينما يعمل الإيثيريوم بشكل أفضل قليلاً على الجانب المنخفض

وصل البيتكوين، العملة الرائدة بلا منازع والتي تحمل الاسم نفسه لفئة الأصول، إلى أعلى مستوى لها مؤخرًا في 14 أبريل. وبلغت العملة الرقمية الرائدة ذروتها في اليوم الذي أدرجت فيه كوين بيز جلوبال إنك (NASDAQ:COIN) أسهمها في ناسداك.

إن كوين بيز  هي منصة انتقاء وتنقيب عن فئة أصول العملة المشفرة. تحقق منصة التداول أرباحًا من حجم التداول بدلاً من مستويات الأسعار للعملات الرقمية. تعمل كوين بيز في ساحة التشفير كما تفعل سي إم إي  وآي سي إي في العقود الآجلة وفئات الأصول الأخرى. ويعد الثلاثة من منصات الاستثمار والتجارة.

طورت العملات المشفرة نمطًا لتحقيق ارتفاعات جديدة حيث تعزز أحداث السوق قبولها كأدوات استثمار وتداول سائدة. في أواخر عام 2017، دفع إدخال العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية البيتكوين إلى مستوى 20000 دولار لأول مرة.

وأدت الاستثمارات رفيعة المستوى من جانب Square Inc (NYSE:SQ) وتسلا (ناسداك: NASDAQ:TSLA)  في أواخر عام 2020، وأوائل عام 2021، إلى ارتفاع البيتكوين إلى أعلى المستويات. كما رفعت العقود الآجلة على الإيثيريوم سعر العملة المشفرة الثانية الرائدة في وقت سابق من هذا العام.

وفي الوقت نفسه، تسببت الأحداث المعاكسة في حدوث تصحيحات. ظهر المثال الأول في عام 2014 عندما تسبب اختراق وفشل ماوت جوكس في تراجع سعر البيتكوين. وكان الحدث الأخير هو قرار تسلا بعدم قبول البيتكوين نظير لمركباتها الكهربائية لأسباب بيئية.

ومن المحتمل أن يكون الحظر الذي فرضته الصين على العملات الرقمية أثناء طرحها لليوان الرقمي أكثر تأثيرًا في دفع الأسعار في الاتجاه الهبوطي وإنهاء الارتفاعات الهائلة.

المصدر: CQG

يُظهر الرسم البياني الأسبوعي لعقود بيتكوين الآجلة انخفاضًا من 65,520 دولارًا في 14 أبريل إلى أدنى مستوى قدره 30205 دولارًا لكل رمز مميز بعد شهر بأيام قليلة. كان الانخفاض بنسبة 53.9٪ بمثابة تذكير بأن أسواق القطع المكافئ يمكن أن تصبح سكاكين متساقطة في غمضة عين. وعند المستوى 32000 دولار الذي شوهد في 8 يونيو، كانت عملة البيتكوين لا تزال أعلى من 51٪ أقل من ذروتها القياسية و 5.9٪ فوق أدنى مستوى لها مؤخرًا.

المصدر: CQG

وصل الإثيريوم إلى ذروته عند 4,406.50 دولارًا خلال أسبوع 10 مايو وانخفض إلى أدنى مستوى عند 2.062 دولارًا بعد أسبوعين من الارتفاع، بانخفاض قدره 53.2 ٪. عند المستوى 2,410 دولارًا في 8 يونيو، كان الإثيريوم أقل بنسبة 45.3 ٪ من أعلى مستوى له، ولكنه أعلى بنسبة 16.9 ٪ من أدنى مستوى في الآونة الأخيرة. تفوق أداء الإثيريوم على البيتكوين خلال الأسابيع الماضية.

البيتكوين يحظى بالريادة - والإيثريوم يأتي في المرتبة الثانية

اعتبارًا من 8 يونيو، بلغت القيمة السوقية لبيتكوين 602.280 مليار دولار، مع احتلال إيثريوم المركز الثاني عند 279.611 مليار دولار. ويحظى البيتكوين بنسبة٪ 41.3  و الإيثيريوم بنسبة  ٪19.2 من القيمة السوقية البالغة 1.462 تريليون دولار.

ويعد البيتكوين والإيثريوم هما العضوان المسيطران، حيث يتقاسمان أكثر من 60٪ من القيمة الإجمالية لفئة الأصول. في حين أن الإيثيريوم يأتي في المرتبة الثانية على مسافة بعيدة، إلا أن ملفه الشخصي وقيمته آخذتا في الارتفاع، حيث حصل على حصة من العملة الرائدة. ويعد البيتكوين والإيثيريوم عملتان مشفرتان مختلفتان تمامًا لهما أجندات مختلفة.

أهداف مختلفة لكل من الإيثيريوم والبيتكوين 

يُعد البيتكوين تجسيدًا لإيديولوجية العملة المشفرة لأنه يناشد الروح التحررية لإزالة السيطرة على المعروض النقدي من الحكومات والبنوك المركزية والسلطات النقدية. إنه العلامة التجارية الرائدة في فئة الأصول، مع أعلى مستوى من الاهتمام من قبل كبار المستثمرين حيث توفر القيمة السوقية له أعلى مستوى من السيولة.

يوفر البيتكوين، باعبتاره عملة لامركزية، بعيدًا عن براثن الاحتياطي الفيدرالي، أو أي بنك مركزي آخر، أقصى عرض محدد مسبقًا. ويعتبر البيتكوين جذابًا للمشاركين في السوق الذين يعارضون طباعة النقود ومبادرات السياسة النقدية الأخرى التي تتلاعب بالعرض الكلي للنقود في النظام المالي لأغراض سياسية.

علاوة على ذلك، فإن الأداء على مدار الـ 11 عامًا الماضية جعل البيتكوين سلعة ساخنة، حيث لا شيء يحفز الاستثمار والتداول مثل السوق الصاعدة المستعرة. يعني العرض المحدود للبيتكوين أن هناك 21 مليون بيتكوين. وتم بالفعل تعدين ما يقرب من 90٪ من 18.6 مليون بيتكوين.

ينخفض ​​معدل إنشاء البيتكوين الجديد بمرور الوقت من خلال انقسام البيتكوين إلى النصف، مما يقلل من وتيرة إنشاء البيتكوين إلى النصف في كل 210000 معاملة مجمعة. حدث التقسيم الأخير في مايو 2020؛ ويحين موعد النصف التالي في وقت ما من عام 2024. خلاصة القول هو أن البيتكوين يعد بديل تحرري خالص للمال.

يعمل الإيثيريوم كشبكة لامركزية مع إمكانية وجود تطبيقات. تظهر العديد من الرموز المميزة للعملات المشفرة الأخرى من شبكة الإيثيريوم. إن البيتكوين عبارة عن أموال، بينما يعد الإيثيريوم بنية تحتية لأنه عبارة عن سلسل كتل يمكن أن تحدث ثورة في التمويل والتكنولوجيا.

تعد فائدة الإيثيريوم محدودة فقط من خلال ابتكارات مطوري العالم، مما يخلق نشاطًا أكبر بكثير على نظامها الأساسي. في حين يعتمد تعدين البيتكوين على استهلاك الطاقة، فإن القوة الأكثر أهمية في سوق الإيثيريوم تأتي من حصص الملكية.

يأتي سك رموز إيثريوم الجديدة عبر عملية "إثبات الحصة"، حيث يكون الضمان هو الرمز المميز الذي يعمل على التحقق من صحة الشبكة. وكلما زاد عدد الإيثيريوم، زادت القوة داخل النظام.

قد يكون مبدأ المكافأة والمخاطرة في صالح  الإيثيريوم

قد يكون كل من البيتكوين والإيثيريوم رائدين في فئة أصول العملة المشفرة، ولكن فائدة وهيكل الإيثيريوم يساعد في ارتفاع قيمته مقارنةً بالبيتكوين. في حين أن البيتكوين هو مجرد رمز مميز مع تقنية سلسلة الكتل، فإن الإيثيريوم هو رمز ومنصة ذات إمكانات بعيدة المدى.

أتوقع أن تستمر حصة سوق الإيثيريوم في الارتفاع على حساب البيتكوين، حيث أن الإيثيريوم لديه القدرة على إنتاج الابتكار، بينما يعد البيتكوين وسيلة للتبادل.

في حين أن الأمر قد يستغرق سنوات حتى يتفوق الإيثيريوم على البيتكوين في دوره القيادي، إلا أنه يبدو أن لديه المزيد من إمكانات النمو عندما يتعلق الأمر بالقيمة، مما يجعل مبدأ المخاطرة والمكافأة لصالح الإيثيريوم.

إثبات حصة الإيثيريوم تخفض التكاليف، والتمويل اللازمركزي متفائل بشأن الإيثيريوم 

مع نمو التمويل اللامركزي، سيتوسع دور الإيثيريوم. إذا قضت العملات المشفرة على الحاجة إلى الوسطاء الماليين التقليديين، مثل شركات السمسرة والتبادلات، فإن الطبيعة المبتكرة للإيثيريوم باعتبارها منصة لإنشاء سلاسل الكتل يمكن أن ترفع قيمة العملة المشفرة بشكل كبير.

لا يزال لدى الإيثيريوم مخاطر أعلى من البيتكوين نظرًا لأن تاريخه قصير. وحيث تعد المكافأة دائمًا دالة للمخاطرة، فإن نجاح الإيثيريوم يمكن أن يخلق أداءً متفوقًا مقارنةً برائد فئات الأصول.

يقلل إثبات الإيثيريوم لعملية الحصة من الحاجة إلى الطاقة لتعدين الرموز. سيخلق الابتكار رموزًا مميزة بدلاً من الكهرباء (SE:5110) والأجهزة. وسيجمع المبرمجون الأكثر كفاءة وابتكارًا أكبر عدد من الرموز، مما يجعل الإيثيريوم أكثر حيادية للكربون بينما يتصدى العالم لتغير المناخ.

قد نرى إيلون ماسك و تسلا (TSLA)  يتبنون الإثيريوم عاجلاً وليس آجلاً، لأنه يتناسب مع مهمة الشركة لتقليل البصمة الكربونية لمنتجاتها. بينما تحتوي بطاريات تسلا على معادن (SE:1211) سامة تلوث البيئة، من المحتمل أن يعمل مهندسو الشركة والمدير التنفيذي على إيجاد الحلول.

تتمثل المشكلات الأربع التي تواجه فئة أصول العملة المشفرة في الحفظ والأمن والكربون والمعضلة السياسية للتحكم في المعروض النقدي. وقد ينجح الإيثيريوم في معالجة مشكلة الكربون، مما يمنحه ميزة إضافية على البيتكوين، لكن الحفظ والأمن لا يزالان من القضايا الشائكة.

يعتبر التحكم في عرض النقود مشكلة تتعلق بالسلطة. ويشير حظر الصين للعملات المشفرة الذي تسبب في انخفاض الأسعار إلى النصف خلال الأسابيع الماضية إلى أن السياسة ستظل أكبر تهديد لفئة الأصول.