هل مكاسب الدولار الأمريكي بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مستدامة؟
دفع المستثمرون الدولار الأمريكي للارتفاع بحدة يوم الأربعاء بعد أن أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة في وقت سابق. حيث يرى ثلاثة عشر من أصل 18 من صانعي السياسة الآن ما يصل إلى مرتين من رفع أسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2023. كما شهد سبعة أعضاء فقط، في مارس، تحركًا في عام 2023، ومع بحث الغالبية عن بقاء المعدلات دون تغيير حتى عام 2024. كان الدافع وراء هذا التحول الدراماتيكي في التوقعات، نمو وتضخم أقوى من المتوقع. ومن الواضح أن التحسينات في الاقتصاد الأمريكي أقنعت صانعي السياسة بأن "التضخم يمكن أن يكون أعلى وأكثر ثباتًا مما نتوقع"، ووفقًا لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. كذلك تم رفع توقعات النمو والتضخم لعامي 2021 و 2023. وكان التغيير الأكثر دراماتيكية في تقديراتهم لنفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، والتي تم رفعها بنقطة مئوية كاملة إلى 3.4٪ لعام 2021.
كما كانت نبرة باول في المؤتمر الصحفي متفائلة بلا شك. وقال إن مؤشرات النشاط والتوظيف تستمر في التحسن، مع توقع تراجع العوامل التي تؤثر على نمو التوظيف في الأشهر المقبلة. ولقد استغرق وقتًا للتقليل من أهمية التحسينات البطيئة في سوق العمل، قائلاً إنه من الواضح أننا نسير على طريق سوق عمل قوي للغاية بعد عام أو عامين. ونتيجة لذلك، "يشعر العديد من المشاركين براحة أكبر" مع فكرة أن "الظروف الاقتصادية" في "توجيهاتهم المستقبلية ستتم تلبيتها إلى حد ما في وقت أقرب مما كان متوقعًا في السابق".
حتى أن باول عالج مشكلة التراجع عن السياسة. واعترف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن المسؤولين بدأوا "الحديث عن" تقليص مشتريات السندات على الرغم من أن التناقص التدريجي لن يحدث حتى "يشعرون أن الاقتصاد قد وصل إلى تقدم كبير". "وسيكونون قادرين على قول المزيد عن التوقيت عندما يرون" البيانات. كما قفزت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات بنسبة 5٪، مما عزز الارتفاع في الدولار الأمريكي.
والسؤال الآن هو ما إذا كانت مكاسب الدولار الأمريكي قابلة للاستمرار. وبالنظر إلى المدة التي ينتظرها المستثمرون حتى يتحدث البنك المركزي بشكل متراجع ومدى عدم التأكد مما إذا كان سيحدث اليوم، فإننا نرى المزيد من المكاسب في الدولار الأمريكي. حيث يعتبر تفاؤل مجلس الاحتياطي الفيدرالي انعكاسًا لاعتقاده بأن البيانات الاقتصادية ستستمر في التحسن في الأشهر المقبلة. وكان الفرنك السويسري هو الأكثر تضررا من ارتفاع الدولار الأمريكي يليه اليورو. كما تجنب البنك المركزي الأوروبي الحديث التدريجي في اجتماعه الأخير وقد أثر هذا القرار بشدة على أداء زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي يوم الأربعاء. كذلك يجتمع البنك الوطني السويسري غدًا، ومثل البنك المركزي الأوروبي، لا يُتوقع حدوث تغييرات لاحقة.
أما على جانب الين الياباني، كانت العملة الأكثر مقاومة لارتفاع الدولار الأمريكي هي الجنيه الاسترليني. بينما ارتفع معدل التضخم في المملكة المتحدة أكثر من المتوقع في شهر مايو، حيث وصل معدل مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي إلى 2.1٪. ويأتي الدولاران الأسترالي والنيوزيلندي تحت الأنظار الليلة، حيث إنه من المقرر صدور إجمالي الناتج المحلي للربع الأول من نيوزيلندا وأرقام سوق العمل المتوقعة من أستراليا. كذلك من المتوقع أن يكون كلا التقريرين قويين، مما سيخفف من بعض خسائر الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي.