أخبار عاجلة
0
_ad_free_version_header_stripe المزيد من التفاصيل

كلمة واحدة ترعب الأسواق، فهل ترفع الذهب؟

بواسطة Arkadiusz Sieronنظرة على السوق12 سبتمبر 2021 ,17:58
sa.investing.com/analysis/article-200456548
كلمة واحدة ترعب الأسواق، فهل ترفع الذهب؟
بواسطة Arkadiusz Sieron   |  12 سبتمبر 2021 ,17:58
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 

كلمة واحدة يمكنها أن تهز الأسواق، وقد تسبب الكثير من الخوف: الركود التضخمى.

هل هو قادم في الطريق؟ هل سيخرج الذهب من الركود؟ هيا بنا نكتشف ذلك.

الركود التضخمي هو أحد أكبر المخاطر التي كثر الحديث عنها في الأسواق حاليًا. المصطلح يعني الحالة التي يحدث فيها ارتفاع في التضخم وفى نفس الوقت يكون هناك ركود. حتى الآن، كان لدينا تضخم مرتفع فقط (ارتفع المعدل السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 5.4٪، ونحو 5٪ إذا أخذنا المتوسط الربع سنوي) ، لكن بعض المحللين يعتقدون أن التضخم قد بلغ ذروته بالفعل. ومع ذلك، فإن النمو الاقتصادي سريع (فقد قفز الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 12٪ في الربع الثاني من عام 2021 على أساس سنوي)، كما يوضح الرسم البياني أدناه. إذن، لماذا نقلق؟

الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر أسعار المستهلكين
الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر أسعار المستهلكين

نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ومؤشر أسعار المستهلك.

حسنًا، على الرغم من أن الركود الاقتصادي لا يبدو أنه يلوح في الأفق، إلا أن تباطؤ الزخم الاقتصادي واضح تمامًا. فقد جاء نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني (رغم أنه مثير للإعجاب) أقل من التوقعات، وانخفض مؤشر ثقة المستهلك، وبشكل أكثر عمومية، تحول مؤشر مفاجآت البيانات الأمريكية إلى السلبية مؤخرًا.

من بين المفاجآت السلبية، تراجع مبيعات التجزئة بنسبة 1.1٪ في يوليو، والذي كان أسوأ من المتوقع (0.3٪) وانخفاض مؤشر إمباير الصناعي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك من 43.0 في يوليو إلى 18.3 في أغسطس ، وهو أقل بكثير من المتوقع 29.0. . لذلك ، قد يكون الانخفاض الأخير في عائدات السندات منطقيًا عكس ما قد يبدو.

لقد حذرت قرائي الأعزاء منذ فترة طويلة من أن التعافي من الوباء سيكون مذهلاً ولكنه سيكون قصير الأجل والسبب الأساسي هو انخفاض القدرة الاقتصادية في العام الماضي. إذا أغلقت الاقتصاد فإنه ينهار، وعندما تفتحه فإنه يزدهر، و الأمر بهذه البساطة. الآن، يتدخل الواقع بقسوته، فلم يتضح بعد كيف سيكون أداء الاقتصاد الأمريكي في عالم ما بعد الجائحة مع انتشار المتغير دلتا من فيروس كورونا ، وتباطؤ الاقتصاد الصيني، وبدون التحفيز الحكومي.

عندما يتعلق الأمر بالأسعار، فهذا أيضًا غير مؤكد إلى حد كبير. فقد تراجع التضخم قليلاً في يوليو ، لكنه لا يزال مرتفعًا، وأخشى أن يثبت التضخم أنه أكثر رسوخًا مما يعتقده بنك الاحتياطي الفيدرالي وبعض المحللين. تخبرنا أحدث قيمة لمؤشر إمباير المذكور أعلاه: أنه على الرغم من انخفاض مؤشر النشاط الصناعي أكثر من المتوقع ، إلا أن الضغط التضخمي قد تعزز. وكما يقول التقرير، "استمرت أسعار المدخلات في الارتفاع بشكل حاد، وسجلت وتيرة ارتفاع أسعار البيع رقماً قياسياً آخر".

الأمر المزعج في كل هذا - وهذا هو سبب بقاء التضخم معنا لفترة أطول - هو أن الاحتياطي الفيدرالي ما زال يقلل من مخاطر التضخم. وحتى أساسيات السياسة النقدية تقول إن أفضل طريقة لمنع التضخم هي العمل في وقت مبكر قبل تصاعد ضغوط التضخم. فريدريك هايك ، الاقتصادي العظيم والحائز على جائزة نوبل، قال ذات مرة إن ترويض التضخم يشبه صيد النمر من ذيله - إنها ليست مهمة سهلة خاصة عندما يكون النمر قد هرب بالفعل من القفص. المشكلة هي أنه عندما ينتظر محافظو البنوك المركزية رؤية لمعان عيون النمر التضخمي لكى يتصرفوا، يكون الأوان قد فات بالفعل. وإذا وجدت نفسك تحدق في عيني النمر، فمن المحتمل أن تؤكل قريبًا – وساعتها سيجد بنك الاحتياطى الفيدرالى نفسه أمام خيارين أحلاهما مرّ: أن يقف مكتوف اليدين ويترك التضخم كما هو، أو يقوم  برفع أسعار الفائدة فجأة، مما قد يخنق النمو الاقتصادي.

وعند الخوض في التفاصيل، فإن وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي القائلة بأن التضخم مؤقت تعتمد بشكل أساسي على الاعتقاد بأن ارتفاع الأسعار ناتج عن اضطرابات العرض والطلب المرتبطة بالوباء. وذلك على الرغم من أن التضخم لا يقتصر على عدد قليل من المكونات التى يزيد الطلب عليها – إنه تضخم واسع النطاق. فعلى وجه الخصوص، ارتفعت تكلفة السكن، وهو أكبر عنصر في مؤشر أسعار المستهلكين، وبصورة تدريجية أيضًا، على الرغم من أن مكون مكافئ إيجار المالكين لا يعكس بشكل صحيح الارتفاع القياسي الأخير في أسعار المنازل في الولايات المتحدة (انظر الرسم البياني أدناه). وبالتالي ، إذا لم يكن هذا تضخمًا، فأنا لا أعرف ما هو!

أسعار المستهلكين
أسعار المستهلكين

تعتبر الزيادة في أسعار المساكن مهمة هنا، كما اعترفت بذلك جيتا جوبيناث، كبيرة الاقتصاديين ومديرة إدارة أبحاث صندوق النقد الدولي في نهاية يوليو عندما قالت: "المزيد من اضطرابات الامدادات المستمرة والارتفاع الحاد في أسعار المساكن هي بعض العوامل التي يمكن أن تؤدي إلى استمرار ارتفاع التضخم" 

ماذا يعني كل هذا لسوق الذهب؟ حسنًا، يجب أن يكون التضخم المصحوب بالركود أمرًا سلبيًا لجميع الأصول تقريبًا. وعندما يكون لدينا ركود اقتصادي مصحوبًا بارتفاع في التضخم، فإن الأسهم والسندات تنخفض معًا. وهذه هي البيئة التي يتألق فيها الذهب، لأنه ملاذ آمن غير مرتبط بأصول أخرى.

إن الركود التضخمي مرعب للغاية لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي في هذا الوقت  لن يكون قادرًا على إنقاذ وول ستريت ببساطة عن طريق خفض أسعار الفائدة ، لأنه في هذه الحالة يكون كمن يصب البنزين على النار ويزيد التضخم. سيكون الحل الوحيد القابل للتطبيق هو تصميم "لحظة فولكر" أخرى وتشديد السياسة النقدية بشكل حاسم لمكافحة التضخم. وبالنظر إلى أن الديون أعلى بكثير مما كانت عليه في السبعينيات ، حتى أن بعض المحللين يشيرون إليها باسم مصيدة الديون، فقد يؤدي ذلك إلى دخول الاقتصاد في أزمة اقتصادية حادة. حتى الآن، لا يبدو أن المستثمرين قلقون بشأن التضخم المرتفع، ولكن طالما بقي الوضع كما هو، سيشعر المستثمرون بالارتياح إلى أن يتغير الوضع. لكل هذه الأسباب، يبدو من الذكاء امتلاك محفظة استثمارية أساسها الذهب.

كلمة واحدة ترعب الأسواق، فهل ترفع الذهب؟
 

مقالات ذات صله

مايكل كرامير
هل الأسهم الأمريكية في خطر؟ بواسطة مايكل كرامير - 19 سبتمبر 2021 1

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع  Investing.com .شهدت الأسهم تداولات رائعة على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية. ويبدو أن الكثير من المستثمرين حصلوا على مزيد من الائتمان نظرًا...

كلمة واحدة ترعب الأسواق، فهل ترفع الذهب؟

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
التعليقات (9)
Ahmad Ahmed
Ahmad Ahmed 14 سبتمبر 2021 ,9:49
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
الذهب قادم لا محالة اقتربنا من الشتاء و ستنتشر المتحورات بشراسة وسنشاهد الاغلاقات من جديد و لن تستطيع الحكومات ايقاف برامج التحفيز وهذا سيجعل التضخم يصل الى مستويات خطيرة وهذا سيدخل الاقتصادات بدوامة من الخسائر وارتفاع في اسعار السلع بشكل كبير
عبدالله الرحيلي
عبدالله الرحيلي 13 سبتمبر 2021 ,9:43
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
مصطلح جديد بالنسبه لي '' الركود التضخمي " من الجيد ان اعرف شيئا جديدا شكرا .
مشاريع صغيرة
مشاريع صغيرة 13 سبتمبر 2021 ,0:11
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
١٧٥٦ بلا ركود بلا تضخم بلا أوهام
Bashr Bashr
Bashr Bashr 12 سبتمبر 2021 ,22:32
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
الصراحة مقال جميل واعجبني لكن احسست بالنهايةً انو كاتب المقال عندو مراكز شراء للدهب من مناطق 2000 وعم يحاول يجد تحليل يقنع نفسو انو الدهب رح يرتفع 🤲
Mohamed Ibrahim
Mohamed Ibrahim 12 سبتمبر 2021 ,22:19
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
الركود التضخمى متوقع منذ بداية الوباء وتوقعه كل الخبراء الاقتصاديين واولهم الدكتور طلال ابو غزالة. وبالتاكيد الفيدرالى والاوروبى عندهم الادوات الاقتصادية لكبح التضخم وتنشيط الاقتصاد اللى بالفعل بدأ فى التعافى.
Malak Mohamed
Malak Mohamed 12 سبتمبر 2021 ,22:09
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
رؤية تشاؤميه
Nare Jem
Nare Jem 12 سبتمبر 2021 ,22:03
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
Sultan Almutairi
Sultan Almutairi 12 سبتمبر 2021 ,18:49
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
م هي النسبه المتوقعه في ارتفاع الذهب او نزول الاسعار
Eng Amr
Eng Amr 12 سبتمبر 2021 ,18:35
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
توضيح المخاطر: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn't bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني