أخبار عاجلة
0
النسخة الخالية من الإعلانات. ارتقِ بتجربتك مع Investing.com، ووفر حتى 40% المزيد من التفاصيل

هل الأسهم الأمريكية في خطر؟

بواسطة مايكل كراميرنظرة على السوق19 سبتمبر 2021 ,14:24
sa.investing.com/analysis/article-200456746
هل الأسهم الأمريكية في خطر؟
بواسطة مايكل كرامير   |  19 سبتمبر 2021 ,14:24
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع  Investing.com .

شهدت الأسهم تداولات رائعة على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية. ويبدو أن الكثير من المستثمرين حصلوا على مزيد من الائتمان نظرًا لمعدلات الفائدة المنخفضة، مما يجعل الأسهم جذابة على أساس نسبي. وقد جعل ذلك الكثيرين يميلون للرأي القائل بأنه إذا ظلت الفائدة منخفضة ، فسيظل كل شيء على ما يرام. قد لا يكون هذا هو الحال بصفة عامة. فهناك الكثير من الأماكن في العالم بها معدلات فائدة أقل، ولكن القيم لم ترتفع بنفس القدر تقريبًا.

ألمانيا واليابان مثالان على ذلك. كلا هذين السوقين لديهما معدلات فائدة أقل من الولايات المتحدة واستمرت معدلات الفائدة قريبة من الصفر أو أقل من الصفر لعدة سنوات. قد يعتقد المرء أن هذه الأسواق كانت ستشهد نفس التوسع المتعدد الذي شهدناه في الولايات المتحدة. لكنك ستصاب بخيبة أمل عندما علمت أن الأسهم فى اليابان وألمانيا يتم تداولها بمضاعفات أسهم أقل بكثير من الولايات المتحدة.

مؤشرات التداول فى الولايات المتحدة أعلى بدرجة كبيرة

الرسم البياني لمؤشر إس آند بي 500
الرسم البياني لمؤشر إس آند بي 500

اعتبارًا من 16 سبتمبر، تم تداول S&P 500 بما يزيد عن 21.2 ضعف الربحية للاثني عشر شهرًا القادمة. وهذا أعلى بكثير من مؤشر داكس الألماني ، الذي يتم تداوله عند 13.5 ضعف، ومن توبيكس الياباني، الذي يتم تداوله عند 15.1 ضعف تقديرات أرباحه للأشهر الاثني عشر القادمة. وتأتي هذه التقييمات المنخفضة على الرغم من الفائدة المنخفضة بشكل ملحوظ في اليابان وألمانيا مع عائد سندات 10 سنوات بنسبة 0.04٪ و -0.31٪ على التوالي ، مقابل عائد سندات 10 سنوات في الولايات المتحدة والبالغ 1.31٪.

مقارنة بين سندات الخزانة
مقارنة بين سندات الخزانة

مقارنة سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات

من الواضح أن الفائدة المنخفضة على السندات في كلا البلدين لم يكن لها نفس التأثير تقريبًا على مضاعف ربحية السهم مقارنة بالسوق الأمريكية. تاريخيًا، كانت مؤشرات أسهم الولايات المتحدة تتداول دائمًا عند قيم أعلى مقارنة يكل من الأسواق الألمانية واليابانية. ولكن المثير للاهتمام هو أنه خلال العام الماضي ، اتسعت هذه الزيادة بالفعل. لذلك لم يكن للمعدلات المنخفضة أي تأثير على الإطلاق على الأسواق اليابانية أو الألمانية.

فروقات الأسعار تزداد اتساعًا

منذ عام 2014 وحتى عام 2019 ، تم تداول أسهم مؤشر إس آند بي 500 بزيادة قدرها 3.8 نقاط أعلى من حيث ربجية السهم مقارنة بمؤشر داكس ، وأعلى بمقدار 2.8 نقطة مقارنة بربحية السهم لمؤشر توبيكس.  حاليًا، اتسعت هذه الفروقات ووصلت إلى 7.7 و 6.1 على التوالي. وبدا من الواضح أن بيئة السعر المنخفض لم ترفع جميع الأسواق بالتساوي خلال العام الماضي.

المؤشرات الأمريكية
المؤشرات الأمريكية

النمو ليس أحد العوامل 

لا يمكننا حتى الإشارة إلى حقيقة أنه من المتوقع أن يكون النمو في الولايات المتحدة أسرع. لأنه ببساطة ليس كذلك. من المتوقع أن يشهد توبيكس الياباني نموًا أسرع في الأرباح خلال الاثني عشر شهرًا القادمة بتقديرات تصل إلى 18.5٪ ، يليه مؤشر إس آند بي 500 بنسبة 15٪ ثم مؤشر داكس بنسبة 11.8٪.

داكس - توبكس - إس آند بي 500
داكس - توبكس - إس آند بي 500

ربما تكون رحلة البحث عن الجودة في أوقات عدم اليقين هى التى تجعل المستثمرين يتجهون إلى الولايات المتحدة ، بحثًا عن أبرز الشركات وأكثرها أمانًا. ومع ذلك، قد يعني ذلك أيضًا أنه بمجرد إدراك ذلك، فقد ينقلب العالم. ويمكن أن تبدأ الأموال في الابتعاد عن أمان الولايات المتحدة. ومن ثم يمكن أن تكون سوق الأسهم الأمريكية معرضة إلى حد ما لقدر كبير من الضغط المتعدد لجنى الأرباح. الأمر الذي يمكن أن يدفع فروق التقييم إلى التراجع إلى اتجاهاتها التاريخية.

قد لا يعرف المرء أبدًا ما يحدث هنا حقًا. ومع ذلك، يبدو من الواضح أن الفائدة المنخفضة لا ترفع تقييمات أسواق الأسهم على وجه التحديد لأنها إذا فعلت ذلك ، فلن يكون لدى الولايات المتحدة أعلى قيمة. ومع ذلك، فهى تجعل شيئًا واحدًا واضحًا للغاية؛ هو أن التقييمات الحالية تشير إلى أن تقييمات الولايات المتحدة مبالغ فيها للغاية أو أن ألمانيا واليابان رخيصتان للغاية.

هل الأسهم الأمريكية في خطر؟
 

مقالات ذات صله

محمد قيس عبدالغني
التحليل الفني لأهم أزواج العملات، والسلع، والمؤشرات، وبتكوين والريبل   بواسطة محمد قيس عبدالغني - 15 اكتوبر 2021

التحليل الفني اليومي للعملات والسلع والمؤشرات 15/10/2021 تفاصيل فيديو التحليل الفني:فقرة تحليل مؤشر الدولار الأمريكي فقرة تحليل زوج اليورو دولار فقرة تحليل زوج الدولار الأمريكي...

Investing.com السعودية
الافتتاح الأمريكي: خبر جيد للذهب، البتكوين يرتفع ولكن، نظرة على الأسهم بواسطة Investing.com السعودية - 14 اكتوبر 2021 4

عوائد سندات الخزانة تنخفض لليوم الثالث ستمرار تضاربات السوق {1057391|البيتكوين}} يتداول على مستوى منخفض  لأحداث الرئيسيةتتبعت العقود الآجلة لمؤشرات داو وإس أند بي وناسداك...

هل الأسهم الأمريكية في خطر؟

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
التعليقات (1)
Mustafa Falah
Mustafa Falah 19 سبتمبر 2021 ,19:15
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
مقال جميل ومختصر
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
توضيح المخاطر: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn't bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني