لم يتبق أمام الاحتياطي الفيدرالي سوى ثلاثة إعلانات أخرى عن السياسة النقدية قبل نهاية العام. وإذا أراد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إعطاء السوق متسعًا من الوقت للاستعداد لتقليص مشتريات الأصول، فسيحتاج البنك المركزي إلى إصدار بعض الإعلانات غدًا. وليس هناك شك في أن موضوع التناقص التدريجي في مشتريات الأصول سيتم تناوله على الأرجح خلال المؤتمر الصحفي. والسؤال الوحيد الذي سيحدد كيفية استجابة السوق هو تاريخ البدء.
كذلك، الشيء الوحيد الذي يريد المشاركون في السوق معرفته من بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء هو ما إذا كان سيعلن عن تاريخ بدء محدد أم لا. حيث كان هناك اعتقاد سائد، خلال الأشهر القليلة الماضية، بأنه سيضع خطة دقيقة لتقليل مشتريات الأصول في سبتمبر. وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي، في اجتماعه الأخير في يوليو، إنه لم يتم الوصول إلى معايير محددة للإعلان عن ذلك. وقال باول في أغسطس، في جاكسون هول، إن البنك المركزي من المرجح أن يبدأ في التناقص التدريجي قبل نهاية العام، لكنه أضاف أنه لا يزال هناك "الكثير من الجوانب التي يجب تغطيتها للوصول إلى الحد الأقصى من التوظيف"، والذي يُنظر إليه على أنه معيار لرفع أسعار الفائدة.
وقد كان كل هذا التردد في بدء عملية التناقص التدريجي في مشتريات الأصول قبل خيبات الأمل الأخيرة الناتجة عن تقارير الوظائف غير الزراعية والتضخم. وتكاد أحدث مفاجآت البيانات السلبية، جنبًا إلى جنب مع تقلبات السوق المتزايدة، أن تؤكد تقريبًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يقدم أي إرشادات محددة غدًا. وبدلاً من ذلك، من المحتمل أن يقر بأن النشاط الاقتصادي قد شهد نوع من الانفراج لكنه أعرب عن ثقته في الانتعاش. كما يجب أن يؤكد باول أنه لا يزال يتوقع أن يبدأ التراجع التدريجي في مشتريات الأصول هذا العام، لكن من السابق لأوانه تحديد ما إذا كان سيبدأ في نوفمبر أو ديسمبر.
قرار تداول سعر لجنة السوق الفدرالية المفتوحة
لنتحدث بصراحة لا يوجد هناك فرق حقيقي بين نوفمبر أو ديسمبر. وإذا أراد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون أكثر دقة، فيمكنه ذلك. سيكون قرار تداول سعر الفائدة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أمرًا صعبًا لأنه إعلان من جزأين. في 02:00. بالتوقيت الشرقي، 18 بتوقيت جرينتش، سيتم إصدار بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والتوقعات الاقتصادية والمخطط النقطي. ويبدأ باول مؤتمره الصحفي الساعة 2:30 مساءً بالتوقيت الشرقي، 18: 30بتوقيت جرينتش. وإذا كان هناك أي إرشادات بشأن التناقص التدريجي في مشتريات الأصول، فسيحدث ذلك فيما بعد.
ستعطي التوقعات الاقتصادية والمخططات النقطية الدلائل الأولى حول موقف البنك المركزي.
فعندما صدرت آخر التوقعات، في يوليو، فضّل سبعة من صانعي السياسة رفع أسعار الفائدة العام المقبل، وكان اثنان منهم يبحثان عن أكثر من ارتفاع في سعر الفائدة.
كذلك، إذا زاد أي من هذه الأرقام، فقد يرتفع الدولار الأمريكي. ويجب أن يكون رد الفعل حادًا ومختصرًا. فمن المتوقع أن ترتفع توقعات التضخم ولكن توقعات النمو يجب أن تظل دون تغيير.
ثم يأتي بعد ذلك أداة الضغط من جانب باول، وهي البطاقة الأساسية. كما سيصاب المستثمرون بخيبة أمل إذا لم يتم تقديم تاريخ بدء محدد وسيضعف الدولار الأمريكي مبدئيًا.
ومع ذلك، في نهاية اليوم، إذا كانت الفكرة الرئيسية هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يعتقد أن التناقص التدريجي في مشتريات الأصول سيبدأ في عام 2021، فإن بضعة أشهر أخرى لن تحدث فرقًا كبيرًا. وإذا كان هذا هو الحال، فلن نشهد عمليات بيع طويلة الأمد للدولار الأمريكي.
في حين يجتمع بنك اليابان أيضًا الليلة (قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة)، ولكن من غير المتوقع حدوث تغييرات. هذا وقد شهدت البلاد مستوى أفضل من النمو، لكن التضخم لا يزال منخفضًا للغاية. ولا يزال الدولار الأسترالي تحت الضغط بعد أن أكدت محاضر بنك الاحتياطي أن البنك المركزي يرى أن أسعار الفائدة ستبقى دون تغيير حتى عام 2024، مما سيضعها بعيدًا عن الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وكندا ونيوزيلندا.