العملات الرقمية: انخفاض عنيف في الطريق

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com

• قد يكون بيان راي داليو تنبؤيًا
  
  

• كانت العملات الرقمية الرائدة تميل إلى الهبوط ثم ارتفعت مع بداية أكتوبر
  
  

• الأمر كله يتعلق بالتدفقات على المدى القصير
  
  

• الحكومات كشفت عن خططها. نهج غير متسق من قبل  SEC
  
  

• مطلوب التوقف لأن الانخفاض قد يصبح عنيفًا
  
  

استحوذت العملات الرقمية على اهتمام العديد من المشاركين في السوق. لا شيء يسلط الضوء عليه مثل سوق صاعدة مزدحمة. إن الانفجار الهائل لعملة البيتكوين من خمسة سنتات في عام 2010 إلى أعلى مستوى يتجاوز 65500 دولار في وقت سابق من هذا العام له تأثير مغناطيسي على سلوكيات الاستثمار. وباستقراره عند أكثر من 48500 دولار في نهاية الأسبوع الماضي، يتم النظر إلى ارتفاع هذه العملة الرقمية باعتباره أكثر قصة استثمار لا تصدق في حياتنا.

كدليل على نمو الاهتمام بالمضاربة، زاد عدد الرموز في فئة أصول العملات الرقمية من عملة واحدة في عام 2010 إلى أكثر من 12200 في نهاية الأسبوع الماضي.

تعكس البيتكوين وسلسلة الكتلة –أو سلسلة الكتلة وبيتكوين- ثورة التطور في مجال التمويل مع تداعيات كبيرة أثرت على الاقتصاد والسياسة. لذلك يمكننا القول أن البيتكوين وسلسلة الكتلة معضلة فلسفية مثل الدجاجة والبيضة.

الإجابة الوحيدة الممكنة تأتينا من قبل ساتوشي ناكاموتو، وهو الشخص، أو مجموعة من الأشخاص تتخذ اسمًا مستعارًا، الذي طور البيتكوين، وقام بإصدار الورقة البيضاء الخاصة بالبيتكوين، وأنشأ ونشر التطبيق المرجعي الأصلي للبيتكوين، وابتكر أول قاعدة بيانات لسلسلة الكتلة.

حققت سلسلة الكتلة قبولًا عالميًا تقريبًا باعتبارها تمثل التطور التكنولوجي للتمويل، يؤدي إلى زيادة سرعة المعاملات وكفاءة حفظ السجلات. من ناحية أخرى، تشكل البيتكوين تهديدًا للوضع الراهن في مجال التمويل العالمي. تستمد البنوك المركزية والسلطات النقدية والحكومات قوتها من جيوشها وكذلك من خلال السيطرة على المعروض النقدي. لذلك فإن القبول الواسع للبيتكوين كوسيلة تبادل عالمية يهدد سلطة الحكومات.

وقد تبنت السلفادور بيتكوين واعتبرتها عملتها الوطنية في أوائل سبتمبر، لتصبح أول دولة ترفض الدولار الأمريكي كعملة احتياطية في جميع أنحاء العالم. في حين أن الدول الأخرى قد تحذو حذوها، فإن الدول الأقوى والأكثر ثراءً لن تسمح للبيتكوين والعملات الرقمية الأخرى بتحدي سيطرتها على سلاسل الأموال في العالم دون معارك ملحمية تبدأ على الجبهة التنظيمية.

قد يكون بيان راي داليو تنبؤيًا

راي داليو هو مدير صندوق تحوط ناجح وملياردير. وهو مؤسس أكبر صندوق تحوط في العالم، بريدجووتر أسوشيتس. وفي منتصف سبتمبر، صرح داليو لمراسلي قناة "سي ان بي سي"  أنه إذا حققت بيتكوين والعملات الرقمية نجاحًا باهرًا، فسوف يتجه المنظمون نحو السيطرة على السوق. وأضاف:

"أعتقد أنه في نهاية المطاف، إذا كانت ناجحة حقًا، فسوف يقتلونها وسيحاولون القضاء عليها. وأعتقد أنهم سنجحون فى قتلها لأن لديهم طرقًا لقتلها".

تشير الإجراءات الأخيرة التي اتخذها المنظمون إلى مدى صحة كلمات داليو حيث نرى تشديدًا للقيود التنظيمية لفئة العلات الرقمية.

كانت العملات الرقمية الرائدة تميل إلى الهبوط ثم ارتفعت مع بداية أكتوبر

بعد الوصول إلى أعلى مستوى عند 53210 دولارات في 7 سبتمبر، أظهرت عقود البيتكوين الآجلة  لشهر أكتوبر انعكاسًا هبوطيًا على الرسم البياني اليومي وسجلت ارتفاعات منخفضة. ومع ذلك، اخترقت حركة السعر في الأول من أكتوبر النمط الهبوطي قصير المدى.

مصدر جميع الرسوم البيانية: CQG 

يُظهر الرسم البياني اليومي ارتفاع عقود البيتكوين الآجلة إلى أعلى مستوى لها عند 48،705 دولارًا في الأول من أكتوبر، لتتجاوز بشكل طفيف أقل قمة عند 48،610 دولارات من 15 سبتمبر. كما تعافت عقود الإيثيريوم، ثاني أكبر عملة رقمية، في الأول من أكتوبر.

ارتفعت عقود الإيثيريوم الآجلة لشهر أكتوبر إلى ما يزيد عن مستوى 3320 دولارًا يوم الجمعة الماضي، لكنها لم لم تتمكن من اختراق المستوى الذي يعكس حركة السعر الهبوطية على المدى القصير. 

الأمر كله يتعلق بالتدفقات على المدى القصير

البيتكوين والإيثيريوم والعملات الرقمية الأخرى، أكثر من 12,250 عملة رقمية، تتميز بأنها تحلق دون أن يرصدها رادار البنوك المركزية والسلطات النقدية والحكومات، كما أنها تتعارض مع سيطرة الحكومات والبنوك المركزية على المعروض النقدي. يتم تحديد قيمة العملة الرقمية فقط من خلال أسعار العرض والطلب في السوق، مما يسمح للأفراد بتحديد قيمتها.

ترتفع أسعار العملات الرقمية عندما يكون المشترون أكثر جرأة من البائعين والعكس صحيح دون تدخل الحكومات التي تستخدم قوتها لزيادة المعروض النقدي أو التحكم فيه. خلاصة القول إن الأمر كله يتعلق بالتدفقات قصيرة الأجل في مجال العملات الرقمية، طالما أن الحكومات تسمح لهم بالتداول بحرية.

في سبتمبر، حظرت الصين جميع معاملات العملات الرقمية

الحكومات كشفت عن خططها. نهج غير متسق من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات- SEC

في سبتمبر، أطلقت وزارة الخزانة الأمريكية صاروخًا أخر على بورصة للعملات الرقمية عندما فرضت عقوبات على سويكس لقيامها بتسهيل "المعاملات التي تنطوي على عائدات غير مشروعة من ثمانية متغيرات لبرامج الفدية".

أرسلت لجنة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا كوين بيز (NASDAQ: COIN)، وهي بورصة العملات الرقمية الرائدة، إشعار ويلز يحذر الشركة من أنها ستقاضيها فى المحاكم إذا أصرت على المضى قدما فى خطة كوين لتقديم منتج "لند"، حيث يمكن للعملاء إقراض الرموز للمقترضين وكسب العائد. لذلك أوقفت كوين بيز خططها لتقديم هذا المنتج.

رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات، جاري جينسلر، ليس غريباً عن فئة الأصول المزدهرة هذه. فقد كان رئيس لجنة تداول السلع الآجلة عندما وافقت اللجنة على عقود البيتكوين الآجلة وقام بتدريس دورة في التكنولوجيا المالية في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا خلال فترة الفترة الانتقالية ما بين  CFTC وSEC. وقد اعتقد العديد من المشاركين في السوق أن تعيينه كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات سيساعد في الدخول في منتجات الصناديق المتداولة ETF  إلى سوق العملات الرقمية.

ومع ذلك، لم يحدث ما كان مأمولًا. وربما كان إشعار ويلز أول خطوة تنظيمية في فئة الأصول حيث تعتبر هيئة الأوراق المالية والبورصات أن نشاط الاقتراض والإقراض هو عملية توريق تتطلب مستوى تنظيميًا أعلى "لحماية الجمهور".

علاوة على ذلك، شبه الرئيس جينسلر مؤخرًا هذه الفئة من الأصول بالخدمات المصرفية العشوائية التي حدثت في الولايات المتحدة من عام 1837 حتى عام 1863 في غياب اللوائح المصرفية الفيدرالية. وعلق قائلًا:

"لا أعتقد أن هناك جدوى طويلة الأجل ما يتراوح ما بين خمسة إلى ستة آلاف صورة من صور المال. لذلك فإننى أعتقد أنه من المفيد وضع نظام لحماية المستثمرين بتنظيم هذا الأمر ".

ومع ذلك، وبشكل غير متسق، كرر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات دعمه لمنتجات صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة من  البيتكوين قائلاً: "إنني أتطلع إلى مراجعة الموظفين لمثل هذه الإيداعات". وفي الوقت نفسه، قد تكون الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة طريقًا لتنظيم الأصول الأساسية.

من المحتمل أن تعليقات وإجراءات وزارة الخزانة ولجنة الأوراق المالية والبورصات تتجاهل الغوريلا التي يبلغ وزنها 800 رطل في الوقت الحالي. وهو أيضًا السبب الأساسي الذي يجعل الوكالات تراقب بعناية القيمة السوقية لفئة الأصول أثناء نموها.

مع تقدم العملات الرقمية نحو القبول المتزايد، فإنها تهدد سيطرة الحكومة على المعروض النقدي، وهي إحدى القوى الحاسمة للسلطات الحالية.

مطلوب التوقف لأن الانخفاض قد يصبح عنيفًا

تأتي سلطة الحكومة من سيطرة الجيش ومن إحكام قبضتها على أموالها. الرغبة فى الحفاظ على الوضع الراهن هو السبب وراء وجود لوائح إضافية للعملات الرقمية تلوح في الأفق.

تشير خطوة الصين لحظر العملات الرقمية إلى أن الحكومات الأخرى ستحذو حذو ثاني أكبر اقتصاد عالمي. تسبب الحظر الصيني في تراجع القيمة. من المحتمل أن يتسبب نفس التصرف من الولايات المتحدة أو أوروبا في حدوث مذبحة في ساحة العملات الرقمية.

العملات الرقمية هي وسيلة جديدة للتبادل تعمل على سلاسل الكتل. لا يسير القبول الواسع لتكنولوجيا سلسلة الكتلة بالضرورة جنبًا إلى جنب مع قبول الحكومات للعملات الرقمية.

تمتلك بيتكوين وإيثيريوم ومجموعة متنوعة من الرموز الأخرى التي تزيد عن 12000 رمزًا محافظًا مشحونة على مدار العام الماضي. وتقدم العديد من المؤسسات المالية الرائدة لعملائها أيضًا فرصة التعرض للعملات الرقمية. مع الاحتفاظ بنسبة صغيرة من الأصول في العملات الرقمية بتنويع المحافظ، فإن المستوى المرتفع لتفاوت الأسعار يتطلب الانتباه إلى المخاطر.

في حين أن العوائد كانت مذهلة  فليس من الجيد المراهنة على هذه الفئة من الأصول، خاصةً ليس الآن. كما لخص راي داليو الذي قول فيه، إذا أصبحت فئة الأصول كبيرة جدًا، يمكن للحكومات أن "تقتلها"، مما يجعل الأصول عالية التحليق عديمة القيمة، وربما تقضي الحكومات على بعض المستثمرين في هذه العملية.