أخبار عاجلة
Investing Pro 0
النسخة الخالية من الإعلانات. ارتقِ بتجربتك مع Investing.com، ووفر حتى 40% المزيد من التفاصيل

الاحتياطي الفيدرالي قد يدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود

بواسطة مايكل كراميرنظرة على السوق16 يناير 2022 ,16:21
sa.investing.com/analysis/article-200460837
الاحتياطي الفيدرالي قد يدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود
بواسطة مايكل كرامير   |  16 يناير 2022 ,16:21
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com 

لم تظهر معدلات التضخم لشهر ديسمبر أي علامات على تباطؤ نموه، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 7٪ على أساس سنوي، في حين قفز مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 9.7٪. تأتي القفزة الكبيرة في كل من مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين بمثابة مفاجأة خاصة بعد أن جاء تقرير التصنيع ISM ومؤشر الأسعار المدفوعة لشهر ديسمبر أضعف من المتوقع، بالإضافة إلى التراجع الكبير في أسعار النفط والبنزين في شهر نوفمبر. 

تاريخيًا عملت الاتجاهات على تخفيف بعض الضغوط التضخمية بناءً على تلك العوامل، ولكن الآن مع عودة النفط إلى الارتفاع واتجاه السلع الأخرى مثل النحاس إلى الارتفاع مرة أخرى مع تراجع الدولار بعض الشيء. والخطر الأكبر الذي يواجه هذا الاقتصاد هو استمرار التضخم في الارتفاع، مما قد يدفع الاقتصاد الأمريكي في النهاية إلى الركود. 

معدلات التضخم المرتفعة 

في حين أن معدلات التضخم المرتفعة لا تؤدي دائمًا إلى الركود هنا في الولايات المتحدة، ومنذ أواخر الأربعينيات من القرن الماضي، ارتبط كل ارتفاع كبير تقريبًا في مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي بركود كبير في الولايات المتحدة. على الرغم من أن هذه المرة قد تكون مختلفة، فإن الاحتمالات تشير إلى أنها لن تكون كذلك. 

التغير في مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي
التغير في مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي

تشديد السياسة النقدية 

بينما يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن بجد لخفض معدلات التضخم، فقد يكون ذلك بعد فوات الأوان بقليل. يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية، التي تقتل جانب الطلب في الاقتصاد، وفي نفس الوقت من المتوقع أن يشهد الاقتصاد الأمريكي بالفعل تباطؤًا في معدل نموه. وقد أظهر استطلاع حديث لرويترز أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2022 من المتوقع أن يتباطأ إلى 3.9٪ منخفضًا من معدل نمو يقدر بـ 5.6٪ ثم يتباطأ أكثر في 2023 إلى 2.5٪. لن يتطلب الأمر جهدّا كبيرًا من الاحتياطي الفيدرالي لكي يشدد سياسته ويتسبب في انكماش. 

التغير في مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي
التغير في مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي

هذا بالضبط ما حدث من قبل. تاريخيًا، أدى ارتفاع التضخم إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة على الأموال الفيدرالية بشكل كبير خلال الدورات المالية السابقة التي بدأت في السبعينيات. في كل حالة، أدى الجمع بين ارتفاع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ومعدل التضخم المرتفع إلى سقوط الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود. يبدو أن الأم سيتكرر هذه المرة أيضًا، حيث يسعى بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن إلى رفع أسعار الفائدة في عام 2022 وبدأت الأسواق في تسعير ما قد يصل إلى أربع زيادات في أسعار الفائدة. 

الأجور تفشل في مواكبة التضخم 

عامل قلق آخر هو الأجور الحقيقية. تظهر البيانات الأخيرة أنه عند تعديل الأجور وفقًا للتضخم، انخفضت الأجور بنسبة 2.3٪ في ديسمبر مقارنة بالعام الماضي، وهو ما يشير إلى أن أرباح المستهلكين لا تواكب ديناميكيات تغير التضخم الاقتصادي. وظلت هذه الأجور تنخفض عند تعديلها بالنسبة إلى التضخم منذ مايو 2021. 

 التغير في الأجور المعدلة
التغير في الأجور المعدلة

على الرغم من كل هذا التضخم المرتفع والتهديد من بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة وتقليص الميزانية العمومية، فإن العوائد لم ترتفع، خاصة عند النهاية الطويلة للمنحنى. كما نلاحظ فإن السندات لأجل عشر سنوات ما زالت تتداول حول 1.75٪. علاوة على ذلك، لا تزال السندات ذات أجل السنتين يتم تداولها عند مستوى 90 نقطة أساس فقط. يؤدي هذا إلى تسطح المنحنى ويشير إلى أن سوق السندات لا يزال يواجه صعوبة في الاعتقاد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتشدد في رفع أسعار الفائدة كما يشير إلى ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي. 

قد يعني ذلك فقط أن سوق السندات لا يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرفع أسعار الفائدة بالقدر الذي يقول إنه سيفعله، لأن سوق السندات يتوقع تباطؤًا اقتصاديًا كبيرًا قادمًا. على الرغم من أن منحنى العائد لم يصدر تحذيرات من الركود حتى الآن، فإن الفارق بين السندات لأجل 30 عامًا ولأجل 5 أعوام يتم تداوله الآن عند 55 نقطة أساس فقط وقد استقر بشكل كبير منذ مايو. وفي الوقت الحالي، لا يبدو الانعكاس مستبعدًا. 

وهذا من شأنه أن يثقل كاهل أسواق الأسهم، حيث وصلت الأسهم لقيم عالية لا تعكس بالكامل احتمالات تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي لسياسته، وهي تعتمد على نمو أرباح بنسبة 8٪ خلال الاثني عشر شهرًا القادمة. ولكن إذا لم تتمكن الأجور من مواكبة ارتفاع معدلات التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى الضغط على أرباح الشركات، مما يؤدي إلى إبطاء النمو والتسبب في عدة انكماشات، مما يؤدي إلى مزيد من الانخفاض في قيم الأسهم. 

ويبدو أن التاريخ على وشك أن يعيد نفسه مرة أخرى. 

الاحتياطي الفيدرالي قد يدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود
 

مقالات ذات صله

عصام حناوي
نظرة تحليلية أسبوعية على الذهب والنفط والعملات وأهم أخبار الأسبوع   بواسطة عصام حناوي - 21 مايو 2022

أهم أخبار الأسواق    تحليل شارت عقود مؤشر الدولار   تحليل شارت الذهب   بعض الفرص المتوقعة    ملاحظة هامة وتحذير مخاطر: هذا الفيديو يعبر عن توقعات شخصية وقد تحتمل الخطأ والصواب،...

محمد قيس عبدالغني
التحليل الفني لأهم أزواج العملات، والسلع، والمؤشرات، وبيتكوين والريبل   بواسطة محمد قيس عبدالغني - 20 مايو 2022

التحليل الفني اليومي للعملات والسلع والمؤشرات 20/5/2022 تفاصيل فيديو التحليل الفني: فقرة تحليل مؤشر الدولار الأمريكي فقرة تحليل زوج اليورو دولار فقرة تحليل زوج الدولار الأمريكي...

الاحتياطي الفيدرالي قد يدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
التعليقات (4)
khalil ibrahim
khalil ibrahim 16 يناير 2022 ,21:24
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
يعنى النفط بيكمل صعود ولا بيرجع
Rakan Aref
Rakan Aref 16 يناير 2022 ,21:11
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
ماتخاف عليهم طالما العوايد السندات عم ترتفع مافي خطر على اللقتصاد
امير نوماس
امير نوماس 16 يناير 2022 ,21:06
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
يعني هبوط ازواج العملات مقابل الدولار
مقاطع منوعه
مقاطع منوعه 16 يناير 2022 ,21:06
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
ما اعرف والله ياريت لو كان صحيح
Nare Jem
Nare Jem 16 يناير 2022 ,16:34
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
هي مراحل متتاليه بدايتها التضخم والركود والكساد ولاشيء مستغرب وللاسف الخاس الاكبر هو المتداول الذي لايعرف الى اين يتوجه
Ali Ali
Ali Ali 16 يناير 2022 ,16:34
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
اعتقد هذه المرحلة افضل شيء اضرب وهرب الى الان لا توجد رؤية واضحة
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني