مع وضع تعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي في الاعتبار، توقع أحد محللينا الفنيين مؤخرًا النطاق السعري الصحيح لمؤشر إس آند بي 500 من 4348 دولارًا إلى 4261 دولارًا. وبدأ السوق منذ ذلك الحين بالتصحيح إلى هذا المستوى ولكنه يرتد الآن.
مع ذلك، كان المستثمرون في حالة من الذعر بعد أن بلغ متوسط التدفق الخارج لصندوق التداول في البورصة SPY ETF أكثر من 1 مليار دولار يوميًا خلال الأيام العشرة الماضية.
تحليل ناسداك يُظهر 30٪ من الأسهم تم تداولها عند أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا، يمكنك رؤية أدنى مستويات خلال 52 أسبوعًا في بورصة ناسداك على مدار الخمسة وعشرين عامًا الماضية. قد يبدو هذا كإشارة للشراء وارتفاع سريع على الرسم البياني، لكن تذكر أن الرسم البياني أدناه عبارة عن عرض مكثف لمدة 25 عامًا. يمكن أن تستمر بعض هذه الارتفاعات لعدة أسابيع، ويمكن أن يستمر سوق الأسهم في الانخفاض.
من الناحية الفنية، فإن الأسهم بشكل عام في مرحلة ذروة البيع وبدأت في الارتداد. السؤال الذي نطرحه على أنفسنا جميعًا:
"هل هذا ارتداد قبل انخفاض الأسعار أم بداية انتعاش؟"
لا يمكننا أن نعرف ذلك إلا مع مرور الوقت، لذلك لننتظر ونراقب ونحلل ما تخبرنا به البيانات الداخلية للسوق وتدفق الأموال. وبمرور الوقت سنعرف بشكل أفضل وسيكون لدينا اتجاه جديد مؤكد للتداول.
ارتفاع عوائد سندات الخزانة مع إصدار بنك الاحتياطي الفيدرالي آخر تحديثاته
أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول الأربعاء الماضي أنه في طريقه لرفع أسعار الفائدة. يستمر هذا الحوار في زيادة المخاطر التي ستؤثر على سوق الأسهم الأمريكية. وفي شهر مارس سيتم تنفيذ زيادات في أسعار الفائدة.
لقد تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي لإنقاذ الأسواق الهابطة في الماضي، ولكن هذه المرة هل ستكون مختلفة؟
سوف تلعب رفع أسعار الفائدة الفيدرالية دورها في الحد من النمو الاقتصادي. هذا العام، ليس من الضروري أن يكون كارثيًا على أداء سوق الأسهم.
قضت أسهم الطاقة العقد من 2010 إلى 2020 غارقة في الضعف، لكن هذا الاتجاه يقترب من نهايته. وصل النفط الخام إلى أعلى مستوى له منذ سبع سنوات. ويعد ضغط روسيا و جائحة كوفيد على إمدادات النفط العالمية هو أحد الأسباب الرئيسية لحدوث ذلك.
ماذا تشتري في عالم ما بعد رفع أسعار الفائدة؟
بغض النظر عن عدد المرات التي قام فيها البنك المركزي برفع الأسعار في عام 2022، هناك أماكن وأسهم وقطاعات ستتمكن من الاستمرار في تحقيق الربح منها. التضخم هو جزء من سبب ارتفاع المعدلات في المقام الأول. أيضًا، استعدت المؤشرات لارتفاع أسعار الفائدة قريبًا. ومن الممكن أن يكون قد تم تسعيرها بالفعل في السوق.
نصيحة للمتداولين - ما الأسهم التي يجب شراؤها بعد ذلك؟
تتضرر أسهم التكنولوجيا ذات النمو الملحوظ بشكل غير متناسب نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة. وتتداول نماذج أعمالهم الربحية مقابل الوعد بتحقيق أرباح أعلى غدًا. مع ذلك، تقلل معدلات الفائدة المرتفعة هذه القيمة الحالية لتلك الأرباح المستقبلية.
من ناحية أخرى، تميل الأسهم ذات القيمة إلى التفوق في الأداء في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة -خاصة إذا كان النمو الاقتصادي في ارتفاع. يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لإكمال برنامج شراء السندات في مارس وترك السندات تنضج كطريقة مفضلة لتقليل ميزانيته العمومية بمرور الوقت. لم يكن توقيت ووتيرة تخفيض الميزانية العمومية واضحين في حديثه.
تؤدي أسهم البنوك أيضًا أداءً إيجابيًا في أوقات الارتفاعات الملحوظة. وتكون زيادة أسعار الفائدة إيجابية بشكل خاص بالنسبة للقطاع المالي. لذلك، فإن الاتجاه الجديد للاستفادة منه هو من الأسهم ذات القيمة بمجرد أن يصبح سوق الأسهم مواتياً مرة أخرى لامتلاك الأسهم.
المعنويات تصل إلى مستوى هبوطي حاد
يقدم الرسم البياني أدناه مسح لمعنويات AAII. وهو يعكس أن المشاركين في السوق الآن يتسمون بالسلبية للغاية (هبوطي)، وهو أعلى مستوى في 16 شهرًا. وبالمثل، انخفضت المعنويات الصعودية إلى أدنى مستوى لها في 18 شهرًا. هذا المقياس المتبع على نطاق واسع لمعنويات المستثمرين الأفراد هو مؤشر مثير للاهتمام ومتناقض يشير إلى أننا قد نغلق مع نهاية تصحيح السوق الحالي.
أفكار ختامية:
يُظهر تحليل سوق الأسهم الواسع علامات عدم الاستقرار والضعف من وجهة نظر المستثمر على المدى الطويل. فيما يشير المدى القريب إلى وجود قاع قصير المدى في مكانه، ومن المرجح أن ترتفع الأسعار خلال الأسبوع أو الأسبوعين المقبلين.