تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com
-
التشعب الأيديولوجي ينهي العولمة
-
الدولار هو العملة الاحتياطية في العالم
-
ثلاث علامات على أن الدولار لم يعد كما كان عليه من قبل
-
تراجع العملة الاحتياطية وبدائل دعم التكنولوجيا المالية
-
البيتكوين وإيثريوم هما الرائدان، وقد اندلعا في الاتجاه التصاعدي الأسبوع الماضي
تُعد السيطرة على المعروض النقدي أمر بالغ الأهمية بالنسبة للحكومات. وتأتي قوة الأمة من جيشها وسيطرتها على النظام المالي. وحتى نهاية الحرب العالمية الثانية، كان الجنيه البريطاني هو العملة الاحتياطية في العالم. وفي عام 1945، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني بعد انهيار الإمبراطورية البريطانية.
وقد كان الدولار الأمريكي هو أداة للمعاملات عبر الحدود والاحتياطيات النقدية للبلدان في جميع أنحاء العالم لأكثر من ثلاثة أرباع القرن. وجعل الاستقرار الاقتصادي والسياسي للولايات المتحدة مناقصتها القانونية العملة المفضلة.
وفي غضون ذلك، كان الدولار عملة ورقية منذ أوائل السبعينيات، عندما أنهى الرئيس ريتشارد نيكسون معيار الذهب. ومنذ ذلك الحين، تأتي قيمة الدولار كعملة قانونية فقط من الإيمان الكامل والائتمان في الولايات المتحدة.
وفي عام 2008، كان المستند التعريفي التمهيدي الذي يحدد تقنية بلوكتشين والعملات الرقمية، البيتكوين، بمثابة ولادة الثورة التكنولوجية في مجال التمويل. ومع اندلاع المزيد من العملات الرقمية على الساحة، أدى تطور التكنولوجيا المالية إلى رفع قيم العملة الرقمية إلى مستويات عالية، مما شجع على جنون المضاربة.
وعلى مدى السنوات الأخيرة، أدت العديد من العوامل إلى تراجع الإيمان الكامل والائتمان للدولار الأمريكي والعملات الورقية الأخرى. وفي عام 2022، يمكن لحدث فاصل يلقي بثقله على دور الدولار أن يكون داعمًا للغاية لوسائل التبادل البديلة، بما في ذلك العملات الرقمية.
التشعب الأيديولوجي ينهي العولمة
هل كان 4 فبراير 2022 حدثًا فاصلاً في التاريخ؟
كانت المصافحة بين الرئيس الصيني شي والزعيم الروسي فلاديمير بوتين أكثر بكثير من اتفاقية تجارية بقيمة 117 مليار دولار. وقد شكّل التعهد "بلا حدود" للدعم تحالفاً أدى إلى تشعب العالم. ومهدت المصافحة المسرح لغزو روسيا لأوكرانيا ويمكن أن تكون مقدمة لإعادة توحيد الصين مع تايوان.
وعلى مدى السنوات الماضية، كان العالم يتجه نحو العولمة في النظام المالي. وبعد الغزو في 24 فبراير، غيرت العقوبات المفروضة على روسيا والدعم الصيني المشهد الإقتصادي. ربما تكون العولمة قد دعمت نمو العملات الرقمية على مدى السنوات العشر الماضية، لكن التشعب يمكن أن يعزز فئة الأصول المزدهرة.
ومن الناحية الأيديولوجية، جعلت العولمة من عملات البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من العملات الرقمية وسائل محتملة للتبادل تتجاوز الحدود. ويمكن أن يؤدي التشعب إلى زيادة الطلب على العملات التي تزيل سيطرة الحكومات على المعروض النقدي.
كما يمكن للحكومات متابعة أجندات سياسية عن طريق زيادة المعروض النقدي أو تقليله عن طريق إصدار المزيد من العطاءات القانونية أو إزالته من النظام المالي حتى يرضيهم.
وتعيد العملات الرقمية القوة إلى جمهور متزايد يرفض تدخل الحكومة لأنها تستمد القيمة فقط من العطاءات والعروض للعملات الرقمية التي لا تربطها أي علاقة بأي حكومة أو أي أيديولوجية سياسية. وتُعد العملات الرقمية أشكال تحررية للأموال التي ترفض تدخل الحكومة.
الدولار هو العملة الاحتياطية في العالم
كان الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية في العالم منذ نهاية الحرب العالمية الثانية، بعد أن استوفى متطلبات العملة الاحتياطية من خلال كونه عملة أغنى دولة في العالم مع نظام سياسي أكثر استقرارًا.
وتحتفظ البلدان في جميع أنحاء العالم بالدولارات للمعاملات عبر الحدود وكاحتياطيات. كما تعد قابلية التحويل الحر للعملة الأمريكية ميزة أخرى للدولار. في حين أن الاقتصاد الصيني يتأرجح في أعقاب الولايات المتحدة للحصول على منصب قيادي، فإن اليوان يعكس الأيديولوجية السياسية الصينية ولا يمكن تحويله بحرية إلى أدوات عملات عالمية أخرى.
في حين تحاول الصين تحدي الدولار من أجل وضع العملة الاحتياطية حيث طرحت يوانًا رقميًا، يحتضن تقنية البلوكتشين. وقد تتفوق الصين بفارق كبير على الولايات المتحدة في السباق للحصول على عملة رقمية، لكن قابلية التحويل والنظام السياسي في بكين تظلان من القضايا الحاسمة بالنسبة لليوان. وسيحدد الوقت ما إذا كان بإمكان الصين معالجة العقبات أمام قبول اليوان في كل مكان.
ثلاث علامات على أن الدولار لم يعد كما كان عليه من قبل
بينما ارتفع دور اليوان في العالم، يتراجع الدولار الأمريكي. وهناك ثلاثة عوامل تشير إلى أن وضع العملة الاحتياطية يمكن أن يكون في خطر:
-
اتفاقية التجارة بين روسيا والصين تؤدي إلى إزالة الدولار من المعادلة. وكانت روسيا تبني احتياطياتها من اليورو والذهب وتقلل من حيازاتها من الدولار الأمريكي. تعمل الصين على بناء إنتاجها المحلي من الذهب لبناء احتياطيات تزيد من أقدم وسائل الصرف في العالم على حساب العملة الأمريكية.
-
السعودية ونيجيريا، وهما من أكبر منتجي النفط في العالم، تتفاوضان لبيع النفط الخام للصين مقابل اليوان. وقد كان الدولار هو آلية التسعير المعيارية للنفط الخام ومعظم السلع الأخرى، مما يجعل تبادل اليوان حدثًا مهمًا. وقد أخبرت روسيا الدول الأوروبية مؤخرًا أنها ستبيع الطاقة فقط (وربما سلعًا أخرى) بالروبل، مما أجبر أوروبا على شراء العملة الروسية باليورو والعملات الأجنبية الأخرى، لدعم الروبل. ويؤثر الاتجاه بعيدًا عن أسعار السلع المستندة إلى الدولار على دور الدولار كعملة احتياطية عالمية.
-
التضخم في الولايات المتحدة عند أعلى مستوى في أربعة عقود. يؤدي التضخم إلى تآكل القوة الشرائية للدولار. ازداد الانقسام السياسي في الولايات المتحدة بشكل كبير خلال السنوات الماضية. قال أبراهام لنكولن: "لا يمكن لدولة منقسمة على نفسها أن تصمد". يؤثر الوضع الاقتصادي والخلافات السياسية على قيمة الدولار.
خلاصة القول هي أن الدولار الأمريكي يفقد قوته الشرائية ودوره كعملة احتياطية في العالم معرض للخطر بعد أكثر من ثلاثة أرباع قرن.
تراجع العملة الاحتياطية ودعم تطور التكنولوجيا المالية
إن هبوط الدولار على المسرح العالمي يفتح الباب أمام وسائل أخرى للتبادل تحل محله. وتعكس العملات الرقمية تطور ثورة التكنولوجيا المالية. وقد تؤدي خسارة الدولار إلى مكاسب للعملات الرقمية. وعلاوة على ذلك، مع ارتفاع أسعار العملات الرقمية، يمكن أن يؤدي ذلك إلى إعادة إشعال نوبة المضاربة من المتداولين والمستثمرين الذين يتبعون الاتجاه.
وقد ارتفع كل من البيتكوين وإيثريوم، قادة التشفير، إلى مستويات قياسية في 10 نوفمبر 2021، ووجدوا قيعان في 24 يناير 2022
البيتكوين وإيثريوم هما الرائدان، وقد اندلعا في الاتجاه التصاعدي الأسبوع الماضي
أمضت كل من البيتكوين والإيثريوم الشهرين الماضيين في التماسك بعد الارتفاع إلى القمم القياسية في منتصف نوفمبر وهبطت إلى أدنى مستوياتها في أواخر يناير.
المصدر: CQG
يسلط الرسم البياني الضوء على نمط القمم المنخفضة والقيعان المرتفعة من 24 يناير حتى الأسبوع 21 مارس. وخلال الأسبوع الأخير من مارس، اخترقت عملة البيتكوين نمط الوتد تصاعديًا، ووصلت إلى قمة عند 48,475 دولارًا أمريكيًا وأغلقت تعاملاتها هذا الأسبوع فوق مستوى 46000 دولار.
المصدر: CQG
اتبع الإيثريوم نفس النمط، حيث خرجت من نمط الوتد الضيق ووصل إلى أعلى مستوى له عند 3506 دولار الأسبوع الماضي. وكان إيثريوم عند مستوى 3450 دولارًا يوم الجمعة، 1 أبريل.
وسيحدد الوقت ما إذا كان البيتكوين وإيثريوم سيستمران في الارتفاع بعد الاختراق الفني فوق مستويات المقاومة الفنية الأولى. ولن يحدث تراجع مركز الدولار الأمريكي كعملة احتياطية في العالم بين عشية وضحاها، لكن الاتجاه آخذ في الظهور. وفي الوقت نفسه، من المحتمل أن تستفيد العملات الرقمية من هذا الاتجاه، وقد تكون الارتفاعات المرتفعة في الأفق.
وتستمد العملات الورقية قيمتها من الإيمان الكامل والائتمان في الحكومات التي تصدر العطاء القانوني. ويجادل العديد من معارضي العملات الرقمية بأن فئة الأصول المزدهرة ليس لها دعم ملموس، لكن هذا لا يختلف عن العملات التقليدية. وعلاوة على ذلك، قد يكون الانخفاض في الإيمان والائتمان في الحكومات تصاعديًا للغاية بالنسبة للطلب على العملات الرقمية.