نحن نعيش في الفترة الأكثر نشاطا في سوق الصرف الأجنبي خلال السنوات الأخيرة . فقد انخفض زوج اليورو / الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في آخر 6 سنوات، وانخفض زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى في آخر عامين، بينما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى في 20 عامًا. وسجل زوج دولار / ين ياباني أعلى مستوى له في 20 عامًا في بداية الأسبوع وانخفض قليلاً في وقت لاحق من الأسبوع.
في حين أن انكماش الاقتصاد العالمي واحتمال حدوث ركود في البلدان ذات الاقتصادات القوية هي العوامل الرئيسية في تقلبات الصرف الأجنبي، فإن السياسات النقدية المرتبطة بذلك تزيد من التقلب.
لقد ذكرنا عدة مرات أننا نرى أن رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس يعد بداية ضعيفة. و في خطابه يوم أمس، أجرى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، باول، تقييمًا مفاده أن رفع سعر الفائدة ربما يكون قد بدأ متأخرًا وبمعدل منخفض. وهو بذلك يشير ضمنيًا إلى أن رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس سيستمر في الاجتماعين المقبلين، فقد ذكر أنهم ما زالوا لا يرون احتمال 75 نقطة أساس مطروحًا على الطاولة. ويكتسب هذا التصريح أهمية خاصة نظرًا لأنه جاء بعد الإعلان عن مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع.
لم يفشل أي من مؤشر أسعار المنتجين ولا مؤشر أسعار المستهلك في تحقيق الانخفاض المتوقع، حتى أنه يشير إلى استمرار الزيادات في أسعار السلع الأساسية. وبالفعل، يأخذ الاحتياطي الفيدرالي هذا في الاعتبار ويفكر في رفع الفائدة 2 * 50 نقطة أساس. لكننا نرى أن الأضرار التي سببتها التطورات التي تسبب تضخمًا مرتفعًا في العالم ستستمر لفترة طويلة. لهذا السبب، فإننا يجب أن نأخذ في الاعتبار أيضًا مخاطر الركود، ونرى أن رفع سعر الفائدة مرتين من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس يأتي متأخرًا. لأن أسباب التضخم المرتفع في أواخر السبعينيات وتلك التي نشهدها اليوم مختلفة تمامًا، ولا يمكن إيقاف أسباب التضخم الحالية بسرعة.
حقيقة أن أسعار المنتجين والمستهلكين في الولايات المتحدة أظهرت اختلافًا محدودًا للغاية مقارنة بشهر مارس، أدت إلى زيادة تقلبات الدولار في الأسواق. مع قوة الدولار، اختبر الزوج EUR/USD مستوى الدعم 1.0370، وهو ما لم نتوقعه بهذه السرعة. السعر الذي لامس 1.0354 يوم امس يتداول دون 1.04 اليوم. بعد أيام التسعير في يونيو ويوليو، قد تظهر أسعار البنك المركزي الأوروبي في المقدمة وقد يتم دفع عمليات الشراء المستقبلية للصعود فوق مستويات 1.06 (قد نواجه مشتريات على المدى القصير نظرًا لأن مؤشر القوة النسبية في منطقة ذروة البيع). إذا حدث الإغلاق الأسبوعي دون 1.0370، فيمكن رؤية مستوى واحد باتجاه الاجتماع.
التطورات التي ذكرناها تسببت في ضغوط على الذهب وكذلك اليورو، وانخفض المعدن الثمين إلى ما دون مستوى 1,820 دولار اليوم. ومن المتوقع أن يغلق الذهب الأسبوع دون 1.876 دولار ما لم يكن هناك تطورات غير عادية حتى نهاية اليوم. وهو بذلك سيغلق أقل من 1876 دولارًا لأول مرة منذ 14 أسبوعًا. ويمكننا النظر إلى المنطقة 1.876- 1965 دولارًا أمريكيًا باعتبارها منطقة مهمة عند الصعود ونطاق 1.876 - 1.780 كمنطقة مهمة عند الانخفاضات. لذلك، ستكون منطقة التداول الجديدة التي يقل سعرها عن 1876 دولارًا أمرًا بالغ الأهمية.
سوف نستمر في مراقبة المستوى 15.65 دولار أمريكي/ليرة تركية. ووصل السعر اليوم إلى 15.56 . عندما ننظر إلى توقعات السعر لشهر مايو، نرى أنه كانت هناك هجمات سريعة عدة مرات. وهذا وضع محفوف بالمخاطر للغاية، لأن الزيادة في هذه الهجمات في الارتفاعات السابقة زادت من سرعة الشراء. على المدى القصير، سنراقب مستويات المقاومة 15.65 و 17.15 فوق 14.80.
