لم يخلق قرار سعر الفائدة الفيدرالي الذي سيتم الإعلان عنه اليوم إثارة في الأسواق حتى يونيو. ذلك لأن الاحتياطي الفيدرالي، الذي رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في شهر مايو، تجاهل إمكانية رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس لشهر يونيو. ثم تم الإعلان عن التضخم وارتفع أكثر من المتوقع، وفي غضون أيام قليلة اقتربت التوقعات بزيادة قدرها 75 نقطة أساس من 100٪. كما رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس.
معربًا عن أن رفع سعر الفائدة في يونيو أمر محتمل، صرح بنك الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم سيظل مرتفعًا، وبالتالي، قد يقوم البنك بزيادة قوية في أسعار الفائدة في الاجتماعات القادمة. على هذا النحو، ظهرت التوقعات بزيادة قدرها 150 نقطة أساس في الإجمالي للفترة من يوليو إلى سبتمبر. على الرغم من أن التضخم في يونيو زاد من احتمالية إقرار 100 نقطة أساس لاجتماع اليوم، إلا أنه خفض تلك الاحتمالية أيضًا بنفس المعدل. والسبب في ذلك هو مخاطر الركود.
هذا ولا تزال المؤشرات ضعيفة حيث لا تزال أسواق الأسهم العالمية ترى أن احتمال حدوث ركود قوي. علما بأن الرابط بينهم قويها. لا توجد حركة كبيرة قبل صدور القرار، حيث يتم الترويج لزيادة قدرها 75 نقطة أساس في الأسواق بدرجة كبيرة جدًا اليوم.
لا يمكن بالطبع الاستهانة بهذه الاحتمالات، الأول هو زيادة بمقدار 75 نقطة أساس، والآخر هو زيادة بمقدار 100 نقطة أساس. في الحالة الأولى، سيكون شهر سبتمبر وما بعده مهمين. أما إذا أعطى بنك الاحتياطي الفيدرالي رسالة مفادها أنه سيتوقف قليلاً، فقد يتسبب كل من الموقف المتوقع ورسالة التباطؤ في تراجع الدولار.
ما هي المستويات المهمة في مؤشر الدولار؟
توقعنا اتجاهاً نحو 108.50 فوق 103.50 في المؤشر القياسي، وارتفع المؤشر إلى 109.30 في 14 يوليو، مسجلاً أعلى مستوى له في 20 عامًا. يقع المستوى اليوم عند 106.80 مع الانحدار الذي حدث بعد ذلك.
مؤشر الدولار 27 يوليو
وفيما يخص بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يحاول الاستمرار في الحفاظ على مستوى التضخم في المقام الأول، قد يظل احتمال 75 نقطة أساس في سبتمبر قويًا، ومن ثم يتوقع السوق بالفعل وضع 50 و25 نقطة أساس تدريجيًا، لذلك لا نتوقع حدوث خسارة حادة في هذه الحالة في لدى الدولار.
إذا تم التحدث عن مخاوف النمو بصوت أعلى وظهورها في المقدمة، فقد يعني ذلك رسالة أبطأ للأشهر القادمة، على الرغم من أنه ربما تظل 75 نقطة أساس احتمالًا قويًا في سبتمبر. في هذه المرحلة، قد يكون هناك تراجع نحو 103.50 حيث نرى دعمًا على المدى القصير.
المستويات التي حددناها بالطبع ليست الحركة الحالية، بل التوقعات بعد القرار والتسعير في الأيام المقبلة.
وبالنسبة للأزمة الاقتصادية العالمية، لا تشير مشكلات الغذاء والطاقة والإمداد ولا عدم تحسن المشكلات السياسية-الجيوسياسية إلى أن التعافي العالمي سيستغرق وقتًا حتى حدوث ركود. علاوة على ذلك، إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس اليوم وفي سبتمبر، فسيتم تنفيذ سياسة نقدية صارمة لم يتم تنفيذها منذ أكثر من 30 عامًا. عندما نقوم بتقييم جميع الظروف معًا، فإن النتيجة هي أن الدولار سيبقى قويًا.
تعزز الدولار في جميع أنحاء العالم ومن المتوقع أن يظل قوياً لبعض الوقت، بينما تنخفض الليرة التركية إلى أدنى مستوياتها التاريخية. فبعد أن سجل 18.36 في ديسمبر، وصل سعر الدولار إلى أعلى مستوى خلال العام عند 17.95 اليوم.
مقابل كل المخاطر التي ذكرناها، فإن الخسارة في الليرة التركية بسبب السياسة المطبقة كنموذج تركيا في البلاد واضحة، وارتفع سعر الصرف بنسبة 35٪ هذا العام مع قوة الدولار والليرة الضعيفة. لا يوجد مستوى تقني نراقبه من حيث السعر، وكل هجوم فوق المستويات اليوم يعني ارتفاع جديد. لهذا السبب نتبع السجل التاريخي في الوقت الحالي.
