كان انخفاض كل من مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة انخفاضًا طفيفًا عن ذروة الشهر الماضي هو أهم سبب لتحركات الأسواق هذا الأسبوع. ومع انخفاض المؤشرات وزيادة الوظائف، من المرجح أن تتوقع الأسواق رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، بعد أن رفعها بشكل حاد في الاجتماعين الأخيرين. على هذا النحو، وزاد التفاؤل وانخفض مؤشر الدولار بينما ارتفعت مؤشرات الأسهم هذا الأسبوع.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يُظهر مسار الدولار مقابل سلة من عملات الدول المتقدمة، بنسبة 1٪ هذا الأسبوع واختبر أدنى مستوى له منذ 30 يونيو، لكن اليوم شهد المؤشر انتعاشًا محدودًا ووصل إلى 105.45.
على الرغم من أن الأسواق أخذت في الاعتبار هذا الأسبوع رفع سعر الفائدة في سبتمبر بمقدار 50 نقطة أساس بدلاً من 75 نقطة، فإن أهم شيء هو ما بعد سبتمبر. من أجل أن ينخفض التضخم في الولايات المتحدة، والذي يبلغ حاليًا 8.5٪، لبقية العام، يجب أن يستمر التراجع في أسعار المنتجات التي تزيد التكلفة، وفي مقدمتها النفط والسلع والغذاء. هذا صحيح ليس فقط بالنسبة للتضخم في الولايات المتحدة ولكن أيضًا بالنسبة للتضخم العالمي، ولكننا اليوم نناقش الوضع في الولايات المتحدة الأمريكية ومنطقة اليورو، وبالتالي التغيير في الدولار واليورو.
على صعيد النفط، انخفض معدل التقلب الشديد، لكن الانخفاض الحاد في الأسبوع الماضي ترك مكانه أمام ارتفاع هادئ. وقفز خام برنت مرة أخرى إلى 100 دولار هذا الأسبوع بارتفاع 5٪. خلال بقية العام، قد تكون هناك زيادات جديدة في النفط والمواد الغذائية بسبب الحرب المستمرة مع أوكرانيا، والتوترات مع الغرب وروسيا، ومشكلات الشحن. قد يعني هذا أن التضخم سيظل مرتفعا. لذلك، لم يتم تخفيف قبضة بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد، وحتى إذا كان هناك توقعات برفع الفائدة بنسبة 50 نقطة أساس في سبتمبر، فإن المستقبل غير مؤكد.
هناك تباطؤ على مستوى القطاعات في منطقة اليورو. من ناحية أخرى، يعد استمرار ارتفاع الإنتاج الصناعي بعد النمو المفاجئ في الربع الأول أمرًا إيجابيًا. لكن عندما ننظر إلى اقتصادات البلاد على وجه الخصوص، نجد أن المشكلة كبيرة في ألمانيا. فقد فشلت اقتصاد قاطرة أوروبا في النمو على أساس ربع سنوي، كما أن قطاع التوظيف لديه نظرة مستقبلية سلبية في الشهر الماضي.
قام البنك المركزي الأوروبي بأول رفع لسعر الفائدة هذا العام في يوليو ورفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. ومع ذلك، إذا تأخر البنك في هذه العملية، فسيؤدي ذلك إلى تشديد أكبر. ومع ذلك، تخلف البنك المركزي الأوروبي عن بنك الاحتياطي الفيدرالي. في هذه المرحلة، إلى جانب سعر الفائدة، من المهم أيضًا أن نرى كيف سيتصرف البنكان في مسألة تشديد السياسة النقدية.
يظهر الرسم البياني نظرة طويلة الأجل لزوج اليورو / الدولار. الاتجاه الهبوطي الذي بدأ في عام 2008 قوي للغاية. وأصبح السعر أقل من 1.1067 عندما ننظر إلى متوسط عام واحد، و 1.0399 عندما ننظر إلى فترة 14 أسبوعًا.
يتضمن الرسم البياني الأخير توقعات ما بعد يونيو. مستوى الدعم 1.0760 الذي تم كسره في يونيو أصبح الآن مستوى مقاومة ولم يتمكن السعر من تجاوز 1.0760 بعد اختبار دعم 1.0370 الذي ركزنا عليه في شهري مايو ويونيو. بعد ذلك استمر الانخفاض حتى 0.9950. ومع انتعاش محدود في السعر هذه الأيام يكافح الزوج عند 1.0370.
توقعاتنا هي كما يلي: على المدى القصير، سوف يتبع السعر حركة أفقية في نطاق 1.0370-1.00 لفترة من الوقت. مع اقتراب الاجتماعات، إذا لم يتخذ البنك المركزي الأوروبي قرارات مفاجئة، فيمكن رؤية السعر تحت المستوى 1.00. على المدى المتوسط، يمكن أن تظل 1.0760 كمقاومة و 0.9650 كدعم. قد تبدو المستويات واسعة للمتداولين على المدى القصير، ولكن الأمر يستحق النظر في المستويات التي يستقر فيها السعر ويتعافى ويكافح داخل الاتجاه.
في تحليلنا أمس، قمنا بتحليل مؤشر الدولار ومخططات الدولار / ليرة تركية. واليوم يتعافى المؤشر باتجاه المستوى 105.50 والذي نراه دعماً وسيطاً. منطقة الدعم قصيرة المدى التي نراها الأهم هى 103.50-103 وطالما أن هذه المنطقة محمية، يمكن متابعة التقدم نحو 108.50.
يعد انخفاض التقلبات في زوج الدولار / ليرة تركية أمرًا جيدًا، لكن السعر كان يغلق عند مستويات قياسية في الأسابيع الأخيرة ومن الخطورة عدم حدوث تراجع. قلنا أننا نرى المقاومة 17.15 حرجة للغاية ولا نرى مقاومة فنية تقف في طريق تجاوز هذا المستوى.
نحن نرى أنه من الضروري الهبوط إلى ما دون 16.60 من أجل الحصول على بعض الراحة في سعر الصرف. ولكن في الوقت الحالي، يتم بذل جهد حتى لا نصل إلى 18، ولا يوجد ما يدل على هذا الانخفاض حتى الآن.
