استأنف البنك المركزي في جمهورية تركيا يوم أمس خفض سعر الفائدة الذي كان قد ثبته لمدة 7 أشهر.
هل كان القرار مفاجئًا؟
كان القرار الذي تم اتخاذه في سبتمبر هو تطبيق النموذج الاقتصادي الجديد، لكن هذا التنفيذ بدأ أولاً بخفض سعر الفائدة. كان من المعروف أن سعر الصرف سيرتفع عندما يتم تخفيض أسعار الفائدة في بيئة عالية التضخم، ولكن من الواضح أن رد الارتفاع كان أعلى من المتوقع. بعد الارتفاع القياسي في ديسمبر، جاء التدخل وتم تفعيل نظام الودائع المحمية KKM.
سيواصل البنك المركزي خفض أسعار الفائدة في ظل الفجوة الأولى التي وجدها، لذلك، فإن القرار لا يمثل مفاجأة. قبل وأثناء فترة السبعة أشهر هذه، لم تكن البيئة مناسبة لتخفيضات أسعار الفائدة، ولكن إذا نظرنا إلى سبب تخفيض سعر الفائدة الآن؛ فإن السبب الأكثر أهمية لذلك هو أن الاقتصاد، الذي نما في النصف الأول، بدأ يشير إلى تباطؤ، وهو وضع غير مرغوب فيه. نظرًا لأن استمرار النمو هو السبب الرئيسي للنموذج الجديد، وقد استمرت تخفيضات أسعار الفائدة في دعمه. وتمت الاشارة إلى تكاليف الطاقة التي انخفضت في الشهر الماضي على أنها السبب.
قام البنك المركزي بتخفيض سعر الفائدة إلى 13٪، لكن من المعروف في السوق أن هذا السعر غير حقيقي. الآن، يتم الضغط على البنوك، لاستخدام القروض التجارية بشكل خاص. وبما أن سوق الإسكان مهم أيضًا، فستكون هناك حملة على أسعار الفائدة بحيث يكون هناك طلب على مشروع الإسكان الاجتماعي، الذي سيتم الإعلان عنه قريبًا.
النقطة التي أكدناها مرات عديدة في تطورات الليرة التركية هو أن التضخم لا يؤخذ على محمل الجد. إذا تم النظر إلى التضخم على أنه أكثر أهمية من النمو وتم التصرف وفقًا لذلك، فسيتم بالتأكيد إحراز المزيد من التقدم.
لكن الواقع هو: النمو المستهدف والتضخم في الخلفية. مع هذا النهج، من الصعب للغاية خفض التضخم. نتيجة لذلك، سيكون تراجع سعر الصرف مؤقتًا. ولن تكون الهجمات الجديدة عليه مفاجئة.
الدولار يواصل اختراقاته في الأسواق العالمية
تحول التراجع في الدولار، الذي جاء مع توقعات الركود، إلى الارتفاع مرة أخرى، مع توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي والتقارب بين الصين وروسيا هذه الأيام.
على الرغم من أن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين مرت بأسوأ أوقاتها في عهد ترامب، إلا أنها لا يسير على ما يرام في عهد بايدن أيضًا. وكانت الزيارة الأخيرة لتايوان قد زادت من التوتر. الآن، حقيقة أن الصين وروسيا ستجتمعان في مجموعة العشرين لم ترضِ الولايات المتحدة والدول الغربية على الإطلاق. لم ترغب الأسواق في المخاطرة بحساب التوتر المحتمل هذا الأسبوع وزاد الطلب على الدولار.
بينما يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي عند أعلى مستوى في الشهر الماضي مع اقترابه من المستوى 108 اليوم، فإن الزوج اليورو / الدولار يتراجع أيضًا نحو المستوى 1.0 بسبب ضغط الدولار.
الأسعار تقترب من المستويات التي نتابعها
ذكرنا في تقريرنا في بداية الأسبوع أن حركة ما دون 1.0 يمكن رؤيتها مرة أخرى في الزوج. ومع عدم تجاوز 1.0370 على المدى القصير، ننظر إلى المستوى 0.9950 كدعم وسيط في فترة البيع القادمة. يمثل 0.9650 حدًا هامًا للفترة التالية.
كانت منطقة الدعم الرئيسية قصيرة المدى على الرسم البياني لمؤشر الدولار هي النطاق 103.50-103، لكن المؤشر حول 105 إلى دعم وسيط واستطاع حمايته. توقعاتنا تجاه 108.50 تعززت اليوم. الإغلاق الأسبوعي فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 106.08 يزيد احتمالية الوصول إلى 108.50.
على الرغم من الانخفاض أو الارتفاع في الدولار / ليرة تركية، كان النطاق يضيق حول مستويات 17.90، باستثناء التسعير العالمي. مع خفض سعر الفائدة يوم أمس، كسر الزوج 18 واليوم تجاوزت الأسعار 18.10. قلنا أن تجاوز المستوى 17.15 سيجعل الأمر محفوفًا بالمخاطر تمامًا واعتبارًا من 6 يوليو، ظل السعر فوق هذه المقاومة.
النظرة المستقبلية الحالية مقلقة للغاية. فالسعر حطم الأرقام القياسية أمس واليوم. لأنه على الرغم من أنه وصل إلى 18.36 خلال يوم 20 ديسمبر، كان هناك انخفاض مع التدخل الذي أعقب ذلك. حاليًا نحن نشهد أسعارًا قياسية على أساس الإغلاق اليومي. بالطبع، نظرًا لأن 18.36 هي الذروة التي شوهدت من قبل، فقد تمت مراقبتها عن كثب، ولكن المستوى الفني قد لا يكون موثوقًا للغاية مع العملة التي تحقق ارتفاعات لم يسبق لها مثيل من قبل، خاصة في عملة ذات تقلبات عالية ويتأثر سعرها بعدة الديناميكيات مثل TL . لهذا السبب ليس لدينا نقطة مقاومة أعلاه.
عندما ننظر إلى توقعات ما بعد 20 ديسمبر، نجد أولاً أن المعاملات تظل محصورة في نطاق ضيق، ثم يأتي الهجوم. التراجع غير متوقع. وهذا مقلق بعد أن واجهنا أول هجوم أمس من السعر الذي كان عالقًا عند 17.90 في الفترة الماضية. عندما ننظر إلى الاتجاه السابق ونفسره،نجد أن هناك احتمال قوي بتكون اتجاه صعودي جديد.