وصل زوج الدولار / ليرة تركية، الذي استقر فوق مستوى 18 مع خفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي بمقدار 100 نقطة أساس في 18 أغسطس، إلى 18.2930 خلال اليوم، محققًا بذلك ذروة العام.
كان السبب الرئيسي في تلك الزيادة القياسية في سعر الدولار في نوفمبر وديسمبر هو الانتقال إلى السياسة النقدية التي لم تحقق المطلوب من هذه العملية. في حين تم تسجيل زيادات غير مسبوقة في سعر الصرف، جاء التدخل في 20 ديسمبر وتم الإعلان عن الودائع المحمية بالعملة. يتم تعويض الفرق في الودائع المحمية بالعملة المحلية، والذي بدأ تطبيقه من قبل الخزانة اعتبارًا من 21 ديسمبر.
فائض الميزانية والانضباط المالي
وفقًا لأرقام الميزانية المعلنة اليوم، تم دفع 15 مليار ليرة تركية إلى حسابات KKM في أغسطس. في يوليو، تم دفع 23 مليار ليرة تركية. وخلال الأشهر الثمانية الأولى من العام، تجاوز المبلغ المدفوع لودائع KKM حوالي 90 مليار ليرة تركية تحملتها الخزانة.
أعطت ميزانية الحكومة المركزية التي أعلنت اليوم عن فائض قدره 3.6 مليار ليرة تركية في الشهر الماضي. في فترة الثمانية أشهر، تحقق فائض قدره 33.1 مليار ليرة تركية. كانت أكثر النقاط إثارة للانتباه في نفقات الشهر الماضي من الموازنة هي التحويلات. بمعنى آخر، تم إجراء تحويلات مالية من الخزينة إلى بعض المؤسسات. من بين تلك التحويلات، تم إجراء أكبر تحويل إلى بوتاش بقيمة 26 مليار ليرة تركية.
في ديسمبر، تم دفع مبلغ كبير قدره 40 مليار ليرة تركية. في المجموع، تم دفع أكثر من 100 مليار ليرة تركية في عام واحد. لماذا؟ لأن بوتاش تتكبد خسارة، والسبب في ذلك هو تكاليف الطاقة. وتقوم الخزينة بتحويل ما تحصل عليه من بند الدخل، وخاصة الضرائب، إلى المؤسسات المدينة مثل بوتاش. يوجد وضع مماثل بين البنك المركزي التركي والخزينة. قام البنك المركزي بتحويل 49 مليار ليرة تركية إلى خزانة الدولة في بداية العام.
نسمع كثيرًا هذه الأيام تصريحات من قبيل أننا لن نتنازل عن الانضباط المالي. ومن ناحية، يتم تنفيذ سياسة نقدية واسعة النطاق عن طريق طباعة النقود، ومن ناحية أخرى، يقوم البنك المركزي بتحويل العملات الصعبة إلى الخزانة لتوليد الدخل. ولكن من ناحية أخرى، يزداد دخل أولئك الذين لديهم دخل بالفعل بشكل أكبر ويتم توفير هذه المدفوعات من عائدات الضرائب. بالإضافة إلى ذلك، يتم الدفع للشركات الخاسرة، مرة أخرى على أساس دخلها. ثم يقال أن الانضباط المالي يطبق!
في بداية الأسبوع، قمت بمشاركة بيانات واستراتيجية نموذج الاقتصاد التركي معكم. اليوم، قمنا بفحص تفاصيل الميزانية. هذا لا يعد اعتراضًا على الإطلاق، فالأرقام تظهر أن العملية لا تعمل كما هو معلن.
النقطة التي أشعر بالقلق بشأنها على المدى القريب هي هجوم العملة
ظل الدولار هادئًا لعدة أسابيع، لكنه وصل بالفعل إلى ذروته. لذلك، فإن كل صعود نشهده مع أي تطور داخلي أو خارجي يعني تحقيق مستوى جديدًا. وقد نرى أيضًا حركات صعودية لحظية هذا الأسبوع.
لقد ذكرت عدة مرات أنني أجد أن مستوى 17.15 يعد مستوى حرجًا في سعر الصرف منذ وصل إليها اثناء الاتجاه الصعودي في مايو، وأنه ليس لدي نظرة فنية فوق هذا المستوى. لماذا كان 17.15 مهمًا؟ كان المستوى الأول الذي يمثل ذروة ذلك اليوم، وكان الإغلاق عند 16.40 أيضًا مهمًا. ذكرت أن كل هجوم يمكن أن يكون رقمًا قياسيًا بعد فترة هدوء استمرت حوالي 4 أشهر. ما يقلقني الآن هو أن رد الفعل السعر الذي يحاول الضغط عند نقطة أفقية معينة قد يكون سريعًا.
الفائدة الأمريكية
الأسبوع المقبل، سيُعقد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي ثم اجتماع البنك المركزي التركي CBRT. إذا رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الفائدة 75 نقطة أساس رغم أنه من المتوقع أنه تكون 100 نقطة أساس، فسيكون ذلك تحركًا مفاجئًا.
لا يتوقع تخفيض سعر الفائدة من البنك المركزي التركي، ولكن حتى لو جاء الخفض، فلن يكون ذلك مفاجئًا بعد الآن. لأن مؤشرات كالتضخم الذي تجاوز 80٪ وسعر الصرف الذي وصل إلى مستوى قياسي وعجز الحساب الجاري الذي يتجاوز 36 مليار دولار لن يكون لها دور في هذا القرار. ومع اقتراب الانتخابات، قد نستمر في رؤية مزيد من قرارات خفض الفائدة.
لا يوجد مستوى تقني أراقبه عند النقطة الصعودية في سعر الدولار. يمكن أن يؤدي الارتفاع فوق 18 فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا إلى تعزيز احتمالية وقوع تلك الهجمات. تم تقييم التراجعات في سعر الصرف، والتي استمرت في اتجاهها الصعودي لفترة طويلة جدًا، على أنها فرص شراء في كل فترة. لذلك، في الوقت الحالي، تقع مستويات 17.90 في أقرب منطقة شراء. عندما يقترب السعر من هذه المستويات، تزداد المشتريات. من المفيد توخي الحذر والحفاظ على فترات واسعة تحسبًا للحركات المفاجئة.
عناوين رئيسية مثل تعزيز الدولار في الأسواق العالمية، وزيادة الضغط على الزوج تحت مستوى 1، وانخفاض الرغبة في المخاطرة بشكل عام، على الرغم من وجود عمليات دخول غير معروفة، ومخاوف الركود العالمي، كل ذلك يزيد من احتمال ارتفاع سعر الصرف على المدى القريب.
