الأخبار السيئة هي أخبار جيدة أيضًا.. هل تستمر احتفالات الأسواق بالبيانات الضعيفة؟

شهد سوق الأسهم انتعاشًا قويًا ومفاجئًا في اليومين الأولين من شهر أكتوبر، حيث قفز مؤشر إس أند بي 500 بنحو 5.75٪ في أول جلستين من الشهر. وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان المؤشر القياسي يتخلى عن بعض هذه المكاسب لكنه لا يزال يتداول بشكل مريح فوق أدنى مستوياته في منتصف يونيو.

ولكن قبل أن نحتفل بافتراض بداية انعكاس الاتجاه، يجب علينا تحليل أسباب الارتفاع.

هناك نقطة واحدة تتعلق بالرسوم البيانية أعلاه. وعندما يقولون "الأخبار السيئة تعتبر أخبارًا جيدة"، فهي دقيقة كما كانت دائمًا. نعم، احتفلت الأسواق عمليًا بانخفاض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى له منذ عام 2020 (فترة كوفيد) وأهم انخفاض في فرص العمل في الولايات المتحدة فيما يقرب من عامين ونصف.

ويعتبر هذا مهمًا بشكل خاص بالنظر إلى عقلية السوق الحالية القائلة بأنه إذا كان الاقتصاد أضعف، يجب أن ينحسر التضخم أيضًا، مما يعني ضمناً وجود بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل عدوانية - وانتعاش السوق لفترة طويلة.

والآن، صادف أن يكون يوم الاثنين هو اليوم الأول لسوق الأسهم في أكتوبر، لذلك وجدت هذه الإحصائية المثيرة للاهتمام على الإنترنت: عندما كان أداء السوق أعلى من 2٪ في اليوم الأول من الشهر، كيف كان أداء الأسواق في ذلك الوقت؟ ترى الإجابة من اليوم التالي إلى الأشهر الستة المقبلة في الصورة أدناه.

بالطبع، لا نريد التشبث بهذا النوع من الإحصاء على أنه يقين. ولقد قلت ألف مرة كيف أعتقد أنه يجب على المرء أن يعمل كمستثمر. ومع ذلك، فمن المثير للاهتمام على الأقل أن نرى العوائد على فترات تتراوح بين ثلاثة وستة أشهر.

والآن، بعد تسعة أشهر من سوق هابطة وأداء بنسبة 21٪، فإن السؤال الحقيقي الذي يجب أن نسأله لأنفسنا هو: ما الذي لا يزال يتعين على الأسواق أن تضعه في الاتجاه الهبوطي؟

كذلك، أعتقد أن بعض الأشياء لا تزال مفقودة، أهمها موسم أرباح الشركات القادمة. وستعلن جميع الشركات الأمريكية الكبرى عن أرباحها الفصلية بين أكتوبر ونوفمبر.

ومن الناحية النظرية، يشير تباطؤ النشاط الصناعي المقترن بالدولار القوي (أكثر من نصف عائدات بيج تك من خارج الولايات المتحدة) إلى انخفاض كبير في الأرباح لكل قطاع تقريبًا من مؤشر إس أند بي 500.

قد يؤدي هذا المزيج من العوامل إلى سيناريوهين:

اختتام دورة البيانات والأخبار السلبية التي يجب خصمها، وبالتالي نقل الأسواق إلى قاع جديد وربما نهائي. وفي مثل هذه الحالة، فإن رأيي هو أنه يجب على المستثمرين اغتنام الفرصة لتقليل حيازتهم النقدية من خلال الشراء التدريجي للأصول عالية الجودة.

قد ترى الأسواق ضعفًا في الشركات الأمريكية كدليل إضافي يدعم انخفاض التضخم، وبالتالي يُنظر إليه بشكل متناقض، مرة أخرى، على أنه "أخبار جيدة". وفي مثل هذه الحالة، يكون كل هذا أفضل للمستثمرين الأذكياء الذين كانوا يستعدون للانعكاس خلال السوق الهابطة لهذا العام.

وكما أوضحت في تحليلي الأخير، فإن كل سوق هابطة في التاريخ أعقبها سوق صاعدة أقوى بعد ذلك.

هل سيكون هذا الوقت مختلفا؟ لا أحد يعلم، لكن الاحتمالات بالتأكيد في صالحنا.

إخلاء المسؤولية: يتداول المؤلف في صفقة شراء على مؤشر إس اند بي 500 وسيشتري المزيد من المراكز في حالة استمرار انخفاض المؤشر.