التباطؤ في الاقتصاد العالمي هو العنصر الرئيسي في جدول أعمال الأسواق. لذا دعونا نر التطورات البارزة هذا الأسبوع:
النمو العالمي
يتوقع صندوق النقد الدولي في تقريره الذي نشر أمس، انكماشًا كبيرًا في اقتصادات ألمانيا وإيطاليا وروسيا في عام 2023، بينما يرى أنه سيحدث تباطؤًا في معظم الدول المتقدمة. وبينما من المتوقع أن ينمو الاقتصاد العالمي بنسبة 2.7٪ هذا العام، فإن توقعات تركيا تبلغ 5٪ في عام 2022 و 3٪ في عام 2023.
عكست الحكومة الألمانية توقعاتها لعام 2023، وبعد أن كانت تتوقع أن تنمو بنسبة 2.5٪، أصبحت تتوقع انكماشًا بنسبة 0.4٪. كما تم زيادة توقعات التضخم من 2.7٪ إلى 7٪.
تقلص الاقتصاد البريطاني بنسبة 0.3٪ في أغسطس. وكان السبب الرئيسي للانكماش هو ضعف الإنتاج. خاصة أن الانخفاض في الصناعات التحويلية مرتفع للغاية. السبب الرئيسي لذلك هو ارتفاع التكاليف. فقد تسبب وصول جميع تكاليف المدخلات إلى الذروة، من الطاقة إلى السلع، إلى إضعاف القطاع أيضًا. وينطبق الشيء نفسه على ألمانيا.
باختصار، هناك تباطؤ في الاقتصاد العالمي، لكن البيانات الأوروبية تظهر أن هذا التباطؤ أصبح أكثر وضوحًا في أوروبا.
تخفيضات إمدادات النفط تزيد من التوترات بين الغرب وأوبك +
أدى التباطؤ في اقتصاد البلدان المهمة المستهلكة للنفط، وخاصة في الصين، إلى انخفاض أسعار النفط في الأشهر الأخيرة. وبما أن هذا الوضع قلل من أرباح الدول المصدرة، فقد قررت تلك الدول خفض الإنتاج اليومي 2 مليون برميل. كان رد فعل الولايات المتحدة هو الأكثر حدة على هذا القرار.
وقالت الولايات المتحدة، التي وضعت قلبها مع السعودية، إنها ستعيد النظر في علاقتها مع السعودية. لكن السعودية ذكرت أن هذا قرار اقتصادي بالإجماع وليس قرارًا سياسيًا.
تتوقع أوبك+ انخفاضًا في الطلب على النفط وواجهت ردود الفعل الغاضبة بالقول إن خفض الإنتاج نتيجة طبيعية.
انخفض معدل التذبذب في أصول الاسترليني اليوم
بسبب التقلبات في عوائد العملات والسندات، أعلن بنك إنجلترا أنه سيشتري سندات جديدة حتى 14 أكتوبر. في بداية الأسبوع، أدت الأنباء الصحفية التي أفادت بتمديد هذا التاريخ إلى زيادة التقلبات في الأسواق. جاءت الإجابة النهائية من المملكة المتحدة اليوم. فقد أعلن البنك المركزي أنه سيكمل مشترياته من السندات يوم الجمعة 14 أكتوبر.
ماذا تقول بيانات الولايات المتحدة؟
تظهر مؤشرات التوظيف تباطؤا معتدلا في هذا القطاع. لذا فإن الوضع ليس سيئًا، وبالتالي هناك مجال لمحاربة التضخم.
مؤشر تضخم أسعار المنتجين، الذي أُعلن عنه منذ أيام، ارتفع مرة أخرى في سبتمبر بعد شهرين من التراجع. وسجل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي على أساس سنوي ارتفاعًا بـ 8.2%، فيما توقع الخبراء من داو جونز أن يصعد بـ 8.1% تراجعًا من 8.3% في القراءة السابقة. أما على مستوى شهري فقد ارتفع التضخم بـ 0.4%، فيما توقع الخبراء أن يصعد بـ 0.2%.
في مواجهة معدل التضخم المرتفع، فإن احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر قد زادت، بل واتجه البعض نحو رفع كامل بـ 100 نقطة.
من ناحية أخرى، فإن الضعف في سوق الإسكان وتسارع أسعار الفائدة في هذا القطاع يرسم أيضًا نظرة مستقبلية سلبية للربع الأول من عام 2023. وبعبارة أخرى، فإن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة بسبب كل من التباطؤ والتضخم تعمل على تهدئة الاقتصاد.
الليرة التركية.. وبيانات ليس لها تفسير
وبينما برزت هذه التطورات إلى الواجهة هذا الأسبوع في الأسواق العالمية، فقد أشارت البيانات المحلية إلى أن التباطؤ في الاقتصاد أصبح واضحًا تمامًا.
دعونا نتذكر بإيجاز تلك البيانات. اقترب عجز الحساب الجاري من 40 مليار دولار، ومن المقدر أن يرتفع بنحو 47 مليار دولار لهذا العام. إذا استمر معدل الزيادة العجز على هذا النحو، فإننا سننهي هذا العام بعجز يزيد عن 50 مليار دولار.
النقطة الأكثر لفتا للنظر، والتي تخلق مشكلة ثقة، هي أن هناك كمية كبيرة من التدفقات المالية الواردة، ومصدرها غير معروف. في الشهر الماضي بلغ العجز 3.1 مليار دولار، وصافي الخطأ في إغفال المدخلات 4 مليارات دولار! وخلال فترة الثمانية أشهر، وصل هذا الرقم إلى مستوى غير مسبوق بقيمة 28 مليار دولار. إن عدم وجود تفسير لمثل هذا الرقم الفلكي أمر مثير للقلق بالتأكيد.
إذا تذكرنا البيانات أخرى، فقد تم تسجيل عجز قياسي في التجارة الخارجية. وكان معدل نمو الصادرات أقل بكثير من الواردات. من حيث القيمة، كانت عائدات التصدير أقل بكثير من الواردات. وكذلك كان هناك تباطؤ في الإنتاج الصناعي، واتجهت الصناعة التحويلية إلى الانكماش.
تشير البيانات إلى ارتفاع التضخم، وليس انخفاضه
بينما كانت هناك ارتفاعات في المواد الغذائية الأساسية مثل السكر والحليب والبيض هذا الشهر، كان هناك أيضًا ارتفاع بنسبة 23٪ في الديزل، وبالنظر إلى أن الارتفاع في هذا البند قد امتد إلى جميع المناطق، فلن تكون الارتفاعات الجديدة مفاجئة. هناك أيضا زيادات في التأمين والرسوم. ما نحسبه سوف يكون له تأثير يبلغ حوالي نقطة واحدة، ولكن ما الذي ستظهره بيانات معهد الإحصاء التركي (TUIK)؟ هذا ما سوف ننتظر لنعرفه.