لماذا ارتفع الدولار بعد الاحتياطي الفيدرالي..وما تأثير ذلك على اليورو والليرة؟

رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس بالمعدل المتوقع أمس. وبحسب اجتماع سبتمبر، تم إرفاق بيانين مهمين في نص القرار.

أولاً: تقدر اللجنة أن استمرار الزيادات في النطاق المستهدف سيكون مناسبًا لتحقيق موقف السياسة النقدية التقييدي بما فيه الكفاية لإعادة التضخم إلى هدف 2٪ بمرور الوقت.

البيان الثاني: تأخذ اللجنة في الاعتبار التشديد التراكمي للسياسة النقدية، والتأخيرات التي تؤثر فيها السياسة النقدية على النشاط الاقتصادي والتضخم، والتطورات الاقتصادية والمالية مع تحديد وتيرة الزيادات المستقبلية في أسعار الفائدة.

ماذا تعني هذه التعبيرات؟

بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي لم يأخذ التضخم على محمل الجد في البداية وتأخر في القول بأنه سيكون دائمًا مؤقتًا لفترة طويلة، بوتيرة منخفضة للغاية مع 25 نقطة أساس في مارس. ثم قام برفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في مايو، ولكن بما أن معدل التضخم عند 8٪ استمر في الارتفاع، فقد رفع سعر الفائدة بمقدار 375 نقطة أساس هذا العام عن طريق زيادة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في 4 اجتماعات اعتبارًا من يونيو.

وبلغ معدل التضخم، الذي ارتفع إلى 9.1٪ في يونيو وأظهر انخفاضًا محدودًا للغاية في الأشهر الأخيرة، 8.2٪. الفائدة 4٪. ويقول بنك الاحتياطي الفيدرالي إن تأثير هذه الارتفاعات في أسعار الفائدة سيستغرق وقتًا، ونحن بحاجة إلى رؤية الموقف من خلال إعطاء هذا الوقت. ولهذا، سنترك الزيادات الحادة في أسعار الفائدة ونتابع العملية من خلال زيادة أبطأ في أسعار الفائدة.

ارتفاع الأسواق، ثم تراجعها

قبل اجتماع الأمس، تم تسعير الأسواق بنصف التوقعات البالغة 50 نقطة أساس و75 نقطة أساس في ديسمبر. ومع ذلك، مع إعلان البنك أنه سيتحرك بشكل أبطأ، ترك احتمال 75 نقطة أساس التسعير، في حين أن فكرة أنه يمكن أن يكون 25 بدلاً من 50 رفعت مجموعة المؤشرات والسلع.

ماذا قال باول؟

في حديثه بعد قرار سعر الفائدة، استخدم باول بعض البيانات المهمة ثم تغير الاتجاه في الأسواق. وأصر باول على أنهم سوف يلتزمون بالسياسة النقدية ويواصلون زيادة أسعار الفائدة من أجل خفض التضخم. وأضاف أنه لن يتم التخلي عن السياسة النقدية المتشددة خلال هذه الفترة. وكان أهم تصريح له هو أنه منذ اجتماع سبتمبر، قال إن أسعار الفائدة النهائية ستكون أعلى من توقعاته السابقة. وبعبارة أخرى، يوجد الآن سعر 5٪ أو أكثر في الوعاء، وسوق المقايضة سعره على الفور يزيد عن 5.10٪.

وبعد تصريحات باول، ظل توقع 25 نقطة أساس في ديسمبر قصير الأجل، في حين أن توقع 50 نقطة أساس ارتفع إلى 60٪. وبعبارة أخرى، لم يكن اجتماع متفائل كما توقعته الأسواق.

أخر التطورات في الدولار

وانخفض مؤشر الدولار دون 110.50 أمس إلى 112 بعد تصريح باول. ويستمر المؤشر في الارتفاع اليوم. كما أن المستوى 113 مهم ويمكن للمؤشر جلب بيانات العمالة الإيجابية إلى هذا المستوى. وأعلنت شركة ايه دي بي أمس أنه كان أفضل مما كان متوقعا. ومع ذلك، عندما ننظر إلى التفاصيل، نلاحظ أن عمليات الشراء تمت في الشركات الصغيرة قبل عيد الميلاد. بينما الشركات الكبيرة في تراجع. بمعنى آخر، لم تتحقق فترة الشراء العامة. كذلك، قد توفر الوظائف غير الزراعية الإيجابية 113 محاولة في المؤشر وقد تكمل الأصول بالدولار الأسبوع بارتفاع. أما على جانب السندات، فقد ارتفع عائد 10 سنوات مرة أخرى عن 4٪.

وتسارعت المبيعات بزوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي وانخفض السعر إلى 0.97. 0.9650 يمكن إعادة المحاولة.

بينما كان هناك تقلب حاد في السندات والمؤشرات والسلع والعملات الأجنبية في السوق أمس واليوم، ظل زوج العملات الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية عالقًا عند 18.61 دون المساس بموقفه.

لدرجة أن سعر الصرف لم يتفاعل إطلاقا مع تضخم المستهلك المعلن اليوم والذي ارتفع إلى 85.5٪، وتضخم المنتجين الذي ارتفع إلى 157٪. وقد شوهدت بالفعل الهجمات قصيرة المدى حتى 18.68 في عمليات الشراء والإغلاق منذ فترة. وهذه اللامبالاة من سعر الدولار للتطورات المحلية والأجنبية ليست مفهومة. ولا يمكننا أن ننظر إلى هذا الوضع المستمر منذ فترة على أنه تطبيع، لأنه شيء لإنهاء التقلب الكبير، شيء آخر هو أن السعر يبقى في وضع لا يتفاعل مع التطورات!