الذهب ما زال عالقًا في المخلب.. يجب أن يتجاوز هذا السعر وإلا سيبقى محاصرًا

• الذهب عند ذروته في 18 شهرًا، لكنه عالق في مخلب 1700 دولار
• كان مكسب 7٪ في نوفمبر هو أكبر مكسب للذهب منذ مايو 2021
• يجب أن يتجاوز السعر 1786 دولارًا، وإلا سيبقى محاصرًا عند 1700 دولار
• وطالما أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحكم في سرد ​​التضخم، فقد يكون الاتجاه التصاعدي للذهب محدودًا

لقد استغرق الأمر عامًا ونصف حتى يتحول الذهب إلى أول عرض شهري إيجابي له بعد انخفاض الأسعار الذي بدأ في بداية العام.

ومع انتهاء التداول لشهر نوفمبر اليوم، يستعد المعدن الأصفر لإنهاء الشهر مرتفعًا بنسبة 7٪ تقريبًا. وكانت آخر مرة حقق فيها هذا الذهب الطويل أيضًا في مايو 2021، عندما كانت المكاسب الشهرية تقارب 8٪. بعد بداية هشة لعام 2022، ظل الذهب لامعًا حتى فبراير، عندما ارتفع بنحو 6٪. وعند ذلك، أمضى سبعة أشهر متتالية في المنطقة الحمراء، حيث خسر 16٪ في المجموع.

وبالتالي، فإن انتعاش شهر نوفمبر هو قصة "الشعور بالارتياح" للذهب. وفي واقع الأمر، ربما رأينا أفضل ما في قصة عودة الذهب لهذا العام.

وأقول هذا ليس لتغيير البيع على المكشوف للمضاربين على ارتفاع الذهب الذين يتوقعون أن الزخم الحالي البالغ 1700 دولار للأونصة سيحقق تطورًا طبيعيًا ليصل إلى 1800 دولار. في حين أن ذلك قد يكون ممكناً، فإن احتمالات حدوثه قبل نهاية العام تبدو أضيق بكثير من ذي قبل، بالنظر إلى سجل الذهب في الأسابيع الـ 15 الماضية.

ومنذ آخر اختراق له في منطقة 1800 دولار في منتصف أغسطس، فشل الذهب في كل منعطف وعاد إلى هذا المستوى.

وبغض النظر عن مدى توافق النجوم مع المعدن الأصفر - إما في شكل ضعف الدولار أو عوائد السندات الأمريكية؛ "البوب" الجيوسياسي العرضي من عناوين أوكرانيا المخيفة؛ أو الانهيارات في وول ستريت التي تؤدي عادةً إلى رحلة إلى "الملاذات الآمنة" - علق الذهب في براثن 1700 دولار.

الذهب يقع في منتصف جديد

وصرح إد مويا، المحلل لدى منصة أواندا للتداول عبر الإنترنت، أنه مع تحول السعر الفوري للسبائك والعقود الآجلة المعيارية للذهب فوق 1750 دولارًا للأوقية، يبدو أن الذهب يترسخ في نطاق تداول تلو الآخر دون اختراق واضح. وأضاف:

"إنه يقع الآن في منتصف نطاق جديد محتمل بين مقاومة 1780 دولارًا - وهو مستوى دعم رئيسي في النصف الأول من العام - ودعم 1730 دولارًا - وهو مستوى مقاومة كبير في سبتمبر وأكتوبر والذي حول إلى دعم أخيرًا أسبوع."

في حين أن الارتفاع بنسبة 7 ٪ في نوفمبر يعد جيدًا نسبيًا مقارنة بأدائه المحزن خلال معظم الأشهر الـ 18 الماضية، إلا أن الذهب لا يزال أقل من إمكاناته الحقيقية لسبب واحد وهو: الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

الذهب والفيدرالي وجهًا لوجه

وبعد أن أطلق العنان لبيئة رفع أسعار الفائدة الأكثر تشددًا منذ ثمانينيات القرن الماضي لإخضاع التضخم في الولايات المتحدة - والذي بلغ أيضًا أعلى مستوياته منذ 40 عامًا، فإن السياسة النقدية المتشددة للغاية لبنك الاحتياطي الفيدرالي قد وضعت فعليًا خناقًا على الذهب.

وفي السنوات الماضية، أعطى التضخم من تلقاء نفسه سببًا وجيهًا لشراء الذهب، والذي قدم نفسه كمخزن للقيمة على الرغم من كونه أصلًا لا يحقق عائدًا. لكن زيادات أسعار الفائدة الضخمة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ مارس قد غيرت هذا تمامًا، مما جعل الدولار هو المستفيد الرئيسي بحكم الواقع من التضخم حيث اشترى المقامرون العملة الأمريكية وباعوا الذهب في كل عنوان رئيسي متفائل.

وحتى قبل بداية عام 2022، كان كل من البيت الأبيض وصناع السياسات الاقتصادية لدى الاحتياطي الفيدرالي يحاولون احتواء التضخم، حيث بلغت القراءة السنوية لمؤشر أسعار المستهلك أعلى مستوى لها في أربعة عقود عند 9.1٪ في يونيو قبل أن تهدأ إلى حد ما إلى مستوى سنوي. قراءة 7.7٪ في أكتوبر.

وأضاف بنك الاحتياطي الفيدرالي 375 نقطة أساس إلى أسعار الفائدة منذ مارس عبر ست زيادات في أسعار الفائدة. وقبل ذلك، كانت أسعار الفائدة في ذروتها عند 25 نقطة أساس فقط حيث خفض البنك المركزي أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر بعد تفشي جائحة فيروس كورونا العالمي في عام 2020.

ولقد أدت زيادة أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض، مما أدى إلى ارتفاع النفقات الإجمالية للمستهلكين، الذين بدأ بعضهم في كبح جماح إنفاقهم. وقادت المخاوف من الركود ثقة المستهلك في الولايات المتحدة، وهي إحدى ركائز الاقتصاد، إلى الانخفاض مرة أخرى في نوفمبر بعد أن وصلت إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أشهر في أكتوبر، وفقًا لذا كونفرنس بورد، الذي يضم الشركات العامة والخاصة التي تتعقب البيانات الاقتصادية وتنشرها.

وإضافة إلى ذلك، فإن سوق العملات الرقمية - التي كانت في يوم من الأيام منافسًا جادًا للذهب من حيث تخصيص أصول المستثمرين - تشهد ربما أسوأ انهيار داخلي لها على الإطلاق مع إفلاس اف تي اكس الذي دفع البيتكوين إلى أدنى مستوياته في عامين.

وعلى الرغم من كل ذلك، لم يتمكن الذهب من العودة إلى 1800 دولار خلال الثلاثة أشهر ونصف الماضية - ناهيك عن إعادة ارتفاعات 1900 دولار في شهر مايو والتي من شأنها أن تمهد الطريق نحو أعلى مستوياته على الإطلاق عند 2،003 دولار التي حققها قبل ذلك بقليل، في أبريل.

وتشير الرسوم البيانية الفنية إلى أن الذهب قد يتخذ خطوات صغيرة بمقدار 20 دولارًا في كلتا الحالتين، قبل تقرير الوظائف في الولايات المتحدة يوم الجمعة لشهر نوفمبر والذي من شأنه أن يمهد الطريق لرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم في 14 ديسمبر.

قال سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين التقنيين لدى SKCharting.com:

وقال ديكسيت، في إشارة إلى المتوسط ​​المتحرك الأسي للذهب الفوري، "طالما أن المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 5 أسابيع البالغ 1738 دولارًا يحافظ على دعم السوق من الأسفل، فإن إعادة اختبار المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 50 أسبوعًا البالغ 1770 دولارًا يبدو احتمالًا فوريًا".

وقال ديكسيت إنه من أجل أن يشهد الذهب ارتفاعًا أكبر، ستكون هناك حاجة إلى قبول قوي فوق 1770 دولارًا.

وقال إنه: "تحتاج إلى التقدم نحو قمة التأرجح عند 1786 دولارًا، والتي يتواجد فوقها نطاق بولينجر باند الشهري البالغ 1796 دولارًا".

وأضاف أن المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 100 أسبوع البالغ 1800 دولار والذي يعمل كمقاومة رئيسية أعلى بقليل من تلك المستويات.

ومن ناحية أخرى،صرح ديكسيت أنه إذا فشل المشترون في اختراق المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 أسبوعًا البالغ 1770 دولارًا أمريكيًا والارتفاع المتأرجح عند 1786 دولارًا أمريكيًا، فسوف يسعد المضاربون على تراجع أسعار الذهب ببدء عملية بيع نحو 1740 دولارًا أمريكيًا - حيث يمكن اختبار 1721 دولارًا أمريكيًا و1710 دولارًا أمريكيًا - 1700 دولارًا أمريكيًا.

وقال إنه: "يتم إبطال الانتعاش الحالي إذا تمكن المضاربون على انخفاض الأسعار من الاختراق إلى ما دون 1،673 دولارًا، مما يؤدي إلى استئناف الضغط الهبوطي".

وقال ديكسيت إنه بدون تحول كبير في الاتجاه الهبوطي، فإن النطاق الواسع بين 1700 و1800 دولار يجب أن يصمد.

وقال إن النظرة المستقبلية للشهر المقبل نفسها كانت تصاعدية وشيكة، مدعومة بالإشارات الإيجابية من مؤشر القوة النسبية ومؤشر ستوكاستك.

وقال ديكسيت إنه "من المرجح جدًا أن يستمر التحدي التصاعدي بعد سبعة أشهر من البيع المنسق في نقل الذهب إلى 1800 دولار و1842 دولارًا. والسؤال هو كم من الوقت سنستغرق للوصول إلى هناك.

توقع مجموعة كاملة من تصحيحات الأسعار والتوحيد عند حوالي 1738 - 1700 دولار قبل أن نصل إلى هناك. ومن المرجح أيضًا أن يعود المشترون إلى الظهور عند كل تصحيح لشراء القيمة ".

إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الأراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.