أخبار عاجلة
Investing Pro 0

السندات تخبرنا بأن زمن التضخم قد انتهى.. ولكن الخطر الأكبر في الطريق!

بواسطة Mike Zaccardi, CFA, CMTنظرة على السوق05 ديسمبر 2022 ,18:37
sa.investing.com/analysis/article-200471775
السندات تخبرنا بأن زمن التضخم قد انتهى.. ولكن الخطر الأكبر في الطريق!
بواسطة Mike Zaccardi, CFA, CMT   |  05 ديسمبر 2022 ,18:37
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 
 
GS
+0.94%
إضافة إلى/حذف من محفظة
أضف الى قائمة المتابعة
إضافة صفقة

تمت إضافة الصفقة بنجاح إلى:

يرجى تسمية محفظة الممتلكات الخاصة بك
 
US10Y...
+1.19%
إضافة إلى/حذف من محفظة
أضف الى قائمة المتابعة
إضافة صفقة

تمت إضافة الصفقة بنجاح إلى:

يرجى تسمية محفظة الممتلكات الخاصة بك
 
  • توجت صناديق الاستثمار ETF في سوق الخزانة الأمريكية الأسبوع الماضي بمكاسب كبيرة

  • يشير مؤشر التصنيع ISM Sub-50 إلى أن الخلفية الاقتصادية ليست وردية

  • تحول التركيز من مخاوف التضخم إلى مخاوف الركود

قد يخبرنا سوق السندات أخيرًا أن مخاوف التضخم أصبحت شيئًا من الماضي وأن المخاطر الكلية الرئيسية هي الركود العالمي. ضع في اعتبارك أنه في الأسبوع الماضي، انتعشت سندات الخزانة الأمريكية في صناديق استثمار آي شيرز ETF (NYSE: GOVT) بشكل كبير يوم الأربعاء والخميس والجمعة. 

بصفتي فنيًا، فإنني دائمًا أهتم بحركة السعر خلال اليوم أيضًا. لاحظ في الرسم البياني أدناه أن صندوق الاستثمار GOVT فتح بالقرب من قاع اليوم وانتهى عند أعلى مستويات الجلسة خلال كل يوم من تلك الأيام.

الحكومة: صناديق استثمار ETF الخزانة تصعد إلى أعلى مستوى لها منذ سبتمبر

صندوق استثمار GOVT ETF
صندوق استثمار GOVT ETF

 

ثلاثة أيام لا تشكل اتجاهًا أو تشير إلى انعكاس كبير في السوق، ولكن هذه الخطوة تأتي وسط بعض بيانات الوظائف القوية. يبدو الأمر كما لو أن ثيران التضخم قد غلبهم أولئك القلقون بشأن انخفاض أسعار الفائدة في المستقبل. كما هو الحال، يتوقع الإجماع لربعين متتاليين أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي سلبيًا في الولايات المتحدة في النصف الأول من عام 2022.

تتناقض هذه التوقعات القاتمة مع أرقام الناتج المحلي الإجمالي (GDP) المنقحة للربع الثالث الأقوى من المتوقع، والتي صدرت الأسبوع الماضي عند +2.9٪ (ربع سنويًا) ومع نموذج أتلانتا الفيدرالي للناتج المحلي الإجمالي الآن الذي يشير إلى نمو فوق خط الاتجاه عند + 2.8٪ في الربع الرابع. لكي نكون منصفين، يتوقع معظم الاقتصاديين أن تكون نسبة النمو في هذه الفترة أكثر تواضعًا، أقل من 2٪.

إجماع نمو الناتج المحلي الإجمالي يشير إلى ركود فني (آخر)

توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي
توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي

يظهر نموذج أتلانتا الفيدرالي للناتج المحلي الإجمالي الآن نموًا مثيرًا للإعجاب في الربع الرابع (في الوقت الحالي)

تقديرات الناتج المحلي الإجمالي الفيدرالي في أتلانتا
تقديرات الناتج المحلي الإجمالي الفيدرالي في أتلانتا

ربما كان ارتفاع أسعار سندات الخزانة الأسبوع الماضي وانخفاض عائدات السندات مدفوعًا بمؤشر التصنيع ISM الذي جاء أقل الخمسين. وللتذكير، فإن الرقم 50 هو الخط الفاصل بين النمو والانكماش في الاقتصاد المحلي. مرة أخرى، على الرغم من ذلك، يُظهر المشهد الاقتصادي ذو الوجهين أن سوق العمل لا يزال قوياً كما يتضح من تقرير الوظائف الشهري السابع على التوالي الأكثر سخونة من المتوقع يوم الجمعة.

كشفت قراءة شهر نوفمبر عن وجود 263,000 وظيفة جديدة، ولكن الرقم الأكثر إثارة للإعجاب كان زيادة كبيرة بنسبة 0.6٪ في متوسط الدخل في الساعة مقارنة بالشهر السابق. لكي نكون منصفين، تم تسليط الضوء على إجمالي ساعات العمل، وهو في الواقع رقم أقل بكثير من المتوقع.

سوق العمل لا يزال قويا

تقارير التوظيف
تقارير التوظيف

أضف إلى ذلك مكاسب سنوية قوية عند + 5.1٪ لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) التي تم التحقق منها عند 5.0٪ ويمكن تحريف الأرقام لإظهار نمو حقيقي إيجابي للأجور من هذا الوقت في عام 2021. ومع ذلك، في رأيي، فإن وزن الدليل مؤكد في حركة سعر سندات الخزانة. 

مع منحنى العائد الذي ينقلب بحوالي 80 نقطة أساس وسعر الفائدة المرحلية للأموال الفيدرالية لا يزال يُرى بالقرب من 5٪ بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو من العام المقبل، فمن المحتمل أن تختلف الاستجابة للبيانات الاقتصادية المستقبلية؛ سيتحول التركيز قريبًا إلى مدى سوء الاقتصاد في النصف الأول من العام المقبل.

الخلاصة

أقترح أن يستمر المستثمرون في مراقبة أداء تداولات صندوق GOVT. قد لا تكون حركة السعر الصعودية في الأسبوع الماضي علامة تفاؤل لسوق الأسهم كما رأينا في الشهرين الماضيين. سوف نحصل على مزيد من القرائن حول حالة الاقتصاد بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل واجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

السندات تخبرنا بأن زمن التضخم قد انتهى.. ولكن الخطر الأكبر في الطريق!
 

مقالات ذات صله

رنيم طرفة
التحليل الفني للعملات والسلع: عودة الضغوط البيعية.. وماذا عن حديث باول...   بواسطة رنيم طرفة - 07 فبراير 2023 2

أهم البيانات المنتظرة: حديث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول تحديث الأسواق: تقدمت الأسهم في آسيا جنبًا إلى جنب مع العقود الآجلة للأسهم الأمريكية والأوروبية حيث ينتظر المستثمرون...

عصام حناوي
تحليل الذهب و الدولار اليومي   بواسطة عصام حناوي - 07 فبراير 2023 2

تحليل عقود مؤشر الدولار، تحليل شارت الذهب، وبعض الفرص المتوقعة، وأهم أخبار اليوم. ملاحظة هامة وتحذير مخاطر: هذا الفيديو يعبر عن توقعات شخصية وقد تحتمل الخطأ والصواب، الأسواق...

السندات تخبرنا بأن زمن التضخم قد انتهى.. ولكن الخطر الأكبر في الطريق!

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
التعليقات (1)
Mhmd Aladamat
Mhmd Aladamat 06 ديسمبر 2022 ,8:40
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
الأسهم الأمريكية له شهر صعود ولم ينخفض إلا امس وممكن اليوم يعاود الصعود
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني