كان عام 2022 عامًا قاسيًا بالنسبة لمؤشر S&P 500، وقد انخفض بنسبة 20 ٪ تقريبًا منذ بداية العام. ضربت الضربة الثلاثية المتمثلة في ارتفاع أسعار الفائدة، والتضخم المرتفع، ومخاوف الركود، أسهم النمو يجب على المستثمرين تجنب سناب وبيلتون مع استمرار عمليات البيع في عام 2023.
في تناقض حاد مع مقال الأربعاء الذي سلطت فيه الضوء على أوكسيدنتال بتروليوم (NYSE: NYSE:OXY) ولوكهيد مارتن (NYSE: LMT) باعتبارهما سهمين رابحين منذ عامين حتى الآن للتحوط ضد المزيد من التقلبات السلبية في العام المقبل، فيما يلي ألقي نظرة على اثنين من أكبر الخاسرين في عام 2022 والتي يجب عليك تجنبها مع توقع المزيد من الاضطرابات.
1. سناب
أداء عام حتى تاريخه: -81.5٪
القيمة السوقية: 14 مليار دولار
شهدت سناب (NYSE: سناب) انهيار تقييمها في عام 2022 بسبب مختلف الرياح المعاكسة، مثل تباطؤ الإنفاق على الإعلانات الرقمية وزيادة المنافسة من شركات مثل TikTok. واجهت شركة الوسائط الاجتماعية المعتمدة على الإعلانات أيضًا صعوبات في مواجهة حملة Apple على تتبع الإعلانات عبر تطبيقات iOS.
بالإضافة إلى الأساسيات المتدهورة، تأثرت سناب بشكل سلبي بالبيئة الاقتصادية القاسية المتمثلة في ارتفاع أسعار الفائدة، والتضخم المرتفع، والمخاوف من الركود الذي يلوح في الأفق.
بعد الصعود إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 83.34 دولارًا في سبتمبر 2021، انخفض سهم سناب، الذي انخفض بنسبة 81.5٪ منذ بداية العام حتى تاريخه، بسرعة ليصل إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات عند 7.33 دولارات في 21 أكتوبر. الخميس، ما يقرب من 90 ٪ دون ذروتها القياسية.
وفقًا للتقييمات الحالية، تبلغ القيمة السوقية للشركة الأم لتطبيق الرسائل الاجتماعية سنابchat 14 مليار دولار، وهي أعلى بكثير من ذروتها البالغة 136 مليار دولار.
ليس هناك الكثير مما يعجبك في سناب. على الرغم من عمليات البيع التي استمرت لمدة عام، لا يزال سعر سهم سناب (NYSE:SNAP) مُبالغًا في قيمته حيث يتم تداوله بأكثر من 25 ضعفًا لمبيعات هذا العام، مما يجعله خيارًا أقل جاذبية وسط بيئة السوق الحالية.
أتوقع أن تتفاقم الرياح المعاكسة في صناعة الإعلان في عام 2023 حيث تواصل الشركات والشركات الصغيرة تقليص الإنفاق الإعلاني في ظل الاقتصاد المتباطئ.
هذا لا يبشر بالخير لجهود تحقيق الدخل من سناب، والتي من المحتمل أن تطيل طريقها إلى الربحية وتزيد من مخاطر التنفيذ.
نتيجة لذلك، أرى شركة سانتا مونيكا، التي تتخذ من كاليفورنيا مقراً لها - والتي تمكنت من تحقيق أرباح مرة واحدة فقط منذ طرحها للاكتتاب العام في عام 2017 - تعاني من عام آخر مليء بالتحديات من تباطؤ نمو الأرباح والمبيعات وسط أداء ضعيف في أعمالها الإعلانية الأساسية .
مع أخذ ذلك في الاعتبار، فإن سناب عرضة لمزيد من الخسائر في العام المقبل حيث تستمر في التعثر من النظرة الكلية غير المؤكدة وتدهور الأساسيات مما أدى إلى تغييرات الخصوصية في نظام التشغيل iOS من Apple والمنافسة المتزايدة من تطبيق مشاركة الفيديو الصيني TikTok.
2. بيلوتون
أداء عام حتى تاريخه: -74.2٪
القيمة السوقية: 3.1 مليار دولار
يُنظر إلى بيلتون (NASDAQ: PTON) على نطاق واسع على أنه أحد الفائزين الكبار في تفشي COVID لعام 2020، ومنذ ذلك الحين لم يعد مفضلاً بسبب مزيج سام من تقلص الطلب على منتجات اللياقة البدنية في المنزل، وقضايا سلسلة التوريد المستمرة، والمخاوف بشأن الركود المحتمل، وارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية.
بشكل عام، تميل التوقعات الخاصة بسياسة نقدية أكثر صرامة إلى إلقاء عبء ثقيل على الشركات غير الربحية ذات التقييمات العالية، حيث يهدد ارتفاع أسعار الفائدة بتقويض قيمة تدفقاتها النقدية طويلة الأجل.
منذ بداية العام وحتى تاريخه، انهارت أسهم بيلوتون بنسبة 74٪ تقريبًا وهي بعيدة بنحو 95٪ عن أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 171.09 دولارًا التي لمستها في يناير 2021. في 3 أكتوبر، أنهت جلسة الخميس عند 9.21 دولار.
في المستويات الحالية، تمتلك شركة اللياقة البدنية التفاعلية التي تتخذ من نيويورك مقراً لها، والتي تبيع الدراجات الثابتة وأجهزة المشي التي تسمح للمشتركين الشهريين بالمشاركة عن بُعد في الفصول الدراسية عبر الوسائط المتدفقة، سقفًا سوقيًا قدره 3.1 مليار دولار، مقارنةً بأعلى تقييم يصل إلى ما يقرب من 50 مليار دولار في أوائل عام 2021.
في رأيي، من المقرر أن يعاني سهم بيلوتون من مزيد من الاضطرابات في عام 2023 حيث يواجه صانع معدات التمرينات المنزلية بيئة صعبة تشهد احتراقها من خلال مستويات عالية من السيولة وسط ارتفاع ضغوط التكلفة وانخفاض هوامش التشغيل.
لقد أخطأت بيلوتون في تقديرات الخط الأعلى لستة فصول متتالية بينما تراجعت عن توقعات الإيرادات خمس مرات في تلك الفترة، مما يعكس التأثير السلبي للعديد من الرياح المعاكسة على أعمالها.
كافحت بيلوتون أيضًا في مواجهة خلفية اقتصادية كلية صعبة تتمثل في زيادة أسعار الفائدة، وتسارع التضخم، وتباطؤ النمو.
بالنظر إلى المستقبل، حذرت إدارة بيلوتون مؤخرًا من أن البيئة الكلية الصعبة يمكن أن تعرقل هدف الشركة المتمثل في تحقيق تدفق نقدي متعادل في النصف الثاني من السنة المالية 2023.
تخبرني التوجيهات المخيبة للآمال أن بيلوتون لا تزال تكافح من أجل تقديم خطة التحول الخاصة بها، مما يزيد من المخاوف بشأن آفاق النمو على المدى الطويل لصانع معدات اللياقة البدنية المتعثرة.
أجد صعوبة في رؤية بيلتون يستعيد موطئ قدمه في عالم ما بعد الوباء. بشكل عام، ما زلت أتوقع هبوطيًا على PTON وأعتقد أن هناك مخاطر جوهرية على توقعاتها، والتي قد تدفع الأسهم إلى أدنى مستوياتها الجديدة في العام المقبل.