ماذا تتوقع الأسواق من بنك الاحتياطي الفيدرالي؟ وإلى ماذا تشير البيانات؟

الأسواق العالمية تنتظر الاحتياطي الفيدرالي. وسيكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة غدًا مهمًا من حيث ما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك. ولقد تم بالفعل تسعير توقعات السوق بـ 25 نقطة أساس، فهل هذا هو رفع سعر الفائدة الأخير هو أهم نقطة؟ وهل سيتم رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس؟ إذا جاء هل سيكون مارس هو الأخير؟ والأهم من ذلك، هل سيكون هناك تخفيض على سعر الفائدة هذا العام؟

إذا تذكرنا لفترة وجيزة، فقد أصر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول على أننا بعيدون عن ذلك، مما يعني في الاجتماع السابق أن الأسواق لا يمكن أن تكون منطقية لتوقع رفع سعر الفائدة قبل نهاية هذا العام. وبقوله إن تخفيضات أسعار الفائدة ليست على جدول الأعمال عدة مرات هذا العام، فإن تصريحات باول لم تستطع إقناع الأسواق. فلماذا ينتظر السوق خفض سعر الفائدة؟ نظرًا للاعتقاد بأن ذروة التضخم قد شوهدت، فإن تأثير ارتفاع أسعار الفائدة الحالي سيستمر، والأهم من ذلك، أن التباطؤ في الأنشطة الاقتصادية سيكبح بنك الاحتياطي الفيدرالي.

في رأيك، عزيزي القارئ، هل الأسواق مفرطة في التفاؤل أم أن الاحتياطي الفيدرالي شديد الحذر؟

فيما يتعلق بالتضخم، تخلف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن السوق. حيث كان على بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي كان يعتبر التضخم لفترة طويلة أمرًا مؤقتًا، أن يتخذ أخيرًا خطوات كبيرة. وضحى بالنمو لخفض التضخم. لكن بالطبع هذا التنازل له حدوده. وهذا هو المكان الذي تلعب فيه توقعات السوق. حيث يمثل التحدي الاقتصادي الكبير الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي مشكلة بالطبع، لكنه لم يكن الأسوأ على الإطلاق. كما تدعم بيانات شهر يناير وجهة نظر الهبوط الناعمة المستخدمة في السوق كما ذكرنا سابقًا. وبعبارة أخرى، فإن الحالة التي تكون فيها أسعار الفائدة المرتفعة بسبب التضخم لا ترهق الأنشطة الاقتصادية كثيرًا.

حسنًا، ألا يقوي هذا يد الاحتياطي الفيدرالي؟ بمعنى آخر، إذا لم تضر أسعار الفائدة بالاقتصاد بالمعدل المخيف، فيمكن الحفاظ على هذه المعدلات لفترة من أجل السيطرة على التضخم. وهذا يدعم وجهة نظر باول بأننا لا نفكر في خفض سعر الفائدة هذا العام.

فلماذا تنتظر الأسواق تخفيض سعر الفائدة في بيئة التفكير هذه؟ تهيمن على ذلك فكرة أن التضخم سينخفض ​​بوتيرة أسرع من المتوقع خلال العام. وترى الأسواق أن التضخم، الذي سينخفض ​​أكثر من المتوقع، سيحفز بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام.

كما أن حقيقة أن هذه الحرب، التي يبدو أنها روسية وأوكرانية ولكن في الغالب بين روسيا والغرب، لا تنتهي، وأن التوترات تتصاعد مرة أخرى، مما يخلق حالة من عدم اليقين فيما يتعلق بمسار أسعار الطاقة.

ومن ناحية أخرى، هناك انخفاض في أسعار المواد الغذائية لبعض المنتجات اعتمادًا على الظروف المناخية، لكن الحبوب، التي تحتوي على نسبة عالية من الاحتياجات الأساسية، هي أيضًا على أجندة الحرب. وهذا يزيد من المخاطر.

ونظرًا لأن الأسواق لم تعد ترى الحرب في المقام الأول، فإنها تتحكم كثيرًا في فكرة أن التضخم سينخفض. كما أعتقد أن الأسواق متفائلة للغاية وآمل أن تكون على حق.

وإذا لم يعط الاحتياطي الفيدرالي الإشارة المتوقعة، فقد تتوقف خسائر الدولار الخاسر، ولكن من أجل التفاؤل بمؤشر الدولار، يجب أن يكون هناك استقرار في منطقة 103.50-105-30. وخلاف ذلك، فإن السقوط مرة أخرى نحو 101 لن يكون مفاجئًا.

يتزايد الضغط في بيست 100

نقل بيست 100، التي تفكك تمامًا خلال الشهر، فترة الخسارة إلى اليوم السابع على التوالي واختبر 5000 نقطة من الذهب. وإذا لم يكن هناك إغلاق يومي فوق 5370 نقطة، فقد يتراجع المؤشر إلى دعم 4700 نقطة. وبالنظر إلى ارتفاع العام الماضي، فمن المؤكد أن هذه المستويات ليست منخفضة، ولكن هناك مخاوف من أن هذا قد يكون بداية للانخفاض. وعلى المدى القصير، قد يكون هناك انحدار نحو النطاق 4.700-4.155، ولكن طالما تم الحفاظ على 4.155 نقطة، فقد يستمر الاتجاه التصاعدي في المؤشر. وأنا أتابع هذا المستوى في الوقت الحالي.