هل تنطلق أسعار الذهب لمستويات قياسية جديدة؟

• يواصل الذهب اتجاهه القوي، مع ثبات مستويات الدعم الرئيسية.
• لا تزال النظرة المستقبلية للدولار الأمريكي هبوطية قبل خفض سعر الفائدة الأول.
• قد توفر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية القادمة توضيحات حاسمة لمتداولي الذهب.
• مقابل أقل من 8 دولارات شهريًا، تساعدك أداة القيمة العادلة من InvestingPro في العثور على الأسهم التي يجب الاحتفاظ بها وأيها يجب التخلص منها بنقرة زر واحدة.

شهد مؤشر مؤشر الدولار ، وبالتالي الذهب ، قدرًا كبيرًا من التقلبات خلال اليوم يوم الجمعة بسبب ضعف بيانات الوظائف الأمريكية الذي فاق التوقعات وخطابين من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما ترك حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس في 18 سبتمبر.

قد تضفي بيانات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع المزيد من الوضوح. على الرغم من أي تقلبات قصيرة الأجل، من المرجح أن يظل الذهب مدعومًا عند الانخفاضات، بعد أن تفوق على الأصول الأخرى ذات المخاطر هذا العام. يستفيد المعدن الأصفر من عدة عوامل: توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى، والطلب على الملاذ الآمن مدفوعًا بالمخاطر الجيوسياسية، وزيادة المشتريات المادية من قبل البنوك المركزية.

قبل مناقشة التأثيرات الكلية على الدولار والذهب بشكل أكبر، دعونا نلقي نظرة سريعة على الرسم البياني للذهب أولاً.

الذهب لا يزال صامدًا

في حين أن هناك فرصة للتراجع على المدى القصير بسبب فقدان الزخم الصعودي الأخير، فإن حقيقة ثبات الأسعار حول مستوى 2500 دولار تشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لا يزال صعوديًا.

يتم تداول الذهب ضمن نطاق ضيق، حيث يحوم بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق منذ أغسطس. لا تشير الطبيعة الضحلة للانخفاضات الأخيرة إلى انخفاض وشيك. بالطبع، قد يتغير هذا الأمر في الأسابيع المقبلة، ولكن استنادًا إلى ظروف السوق الحالية، من الصعب أن يكون هناك اتجاه هبوطي مفرط على الذهب حتى الآن.

يقع الدعم الرئيسي على المدى القصير بين 2470 دولارًا و2485 دولارًا. تتماشى هذه المنطقة مع مستويات الدعم والمقاومة السابقة، وتتقاطع مع خط الاتجاه الصعودي الذي تم إنشاؤه منذ فبراير/شباط، وتتزامن مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 21 يومًا.

بالنسبة للثيران، فإن الهدف الصعودي الأول للثيران هو السيولة فوق أعلى مستوى على الإطلاق في أغسطس/آب عند 2531 دولارًا، مع الهدف الرئيسي التالي عند مستوى 2600 دولار.

توقعات الدولار الأمريكي لا تزال هبوطية

بعد تقرير الوظائف الأمريكية الأضعف، شهدنا انخفاض الدولار في جميع المجالات، قبل أن يعود إلى مستويات ما قبل تقرير الوظائف الأمريكية ثم تحول إلى الاتجاه الإيجابي يوم الجمعة، مقابل جميع العملات الرئيسية باستثناء الين. من المحتمل أن يكون رد فعل الدولار القوي على بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية، والقوة الإضافية المعتدلة التي لوحظت حتى الآن في النصف الأول من جلسة يوم الاثنين مدفوعة على الأرجح بعمليات جني الأرباح على جانب البيع.

ومن المحتمل أيضًا أن يكون المستثمرون قد تساءلوا عن مقدار الضعف الذي تم تسعيره بالفعل نظرًا لحقيقة أننا رأينا بالفعل العديد من بيانات سوق العمل الأخرى تأتي أضعف، قبل تقرير الوظائف غير الزراعية. وتلاشى الحماس لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بعد أن لعب ويليامز دورًا آمنًا خلال خطابه، حتى وإن كان والر أكثر تشاؤمًا.

وفي ظل عدم تأكد المستثمرين الآن تمامًا مما إذا كان الاحتياطي الفدرالي سيختار خفض سعر الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين هذا الأسبوع - آخر إصدار رئيسي قبل اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة في 18 سبتمبر - قد تكون العامل الحاسم. ومع تحول الاحتياطي الفدرالي عن مساره، من المرجح أن ينخفض الدولار الأمريكي بمرور الوقت، الأمر الذي من شأنه أن يحافظ على دعم الذهب عند الانخفاضات.

لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي الانتظار أكثر من ذلك لخفض أسعار الفائدة بعد بيانات الوظائف المخيبة للآمال

على الرغم من الارتفاع في الأجور، إلا أن صدور تقرير الوظائف لشهر أغسطس كان ضعيفًا إلى حد ما. لم تُظهر البيانات الرئيسية ارتفاعًا متواضعًا في الوظائف غير الزراعية في أغسطس (مقابل 165 ألف وظيفة متوقعة) فحسب، بل إن المراجعات التي أجريت على التقريرخفضت من الأرقام المعلن عنها لشهري يونيو ويوليو بشكل حاد - بمقدار 86 ألف وظيفة. كان هذا أضعف تقرير للوظائف منذ أيام الجائحة في ديسمبر 2020. والأكثر من ذلك، بلغ متوسط التوظيف في القطاع الخاص الآن +96,000 ألف وظيفة فقط على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، متراجعًا من متوسط 146,000 وظيفة على مدار 3 أشهر في يوليو. هذا أمر ينذر بالخطر تقريبًا.

ومع تباطؤ سوق الوظائف أكثر من المتوقع، لا يمكن لمجلس الاحتياطي الفدرالي الانتظار أكثر من ذلك ولا ينبغي له أن ينتظر أكثر من ذلك لخفض أسعار الفائدة. لم يكن ذلك موضع شك على الإطلاق بعد أن أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر جاكسون هول أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في 18 سبتمبر/أيلول، مشيرًا إلى أن "الوقت قد حان لتعديل السياسة. واتجاه السير واضح."

السوق منقسم حول حجم خفض سعر الفائدة. وسيرغب الاحتياطي الفدرالي في تجنب التسبب في تحرك كبير للدولار عندما يجتمع الأسبوع المقبل، وسيأمل أن تساعد بيانات التضخم الأمريكية لهذا الأسبوع في جعل قراره بشأن أسعار الفائدة نتيجة متوقعة.

من المتوقع أن يتراجع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى 2.6%

مع اتجاه مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي نحو الانخفاض نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي، أعطى باول بالفعل الضوء الأخضر لخفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 18 سبتمبر. وسيكون تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الصادر يوم الأربعاء هو آخر بيان رئيسي يصدر قبل هذا الاجتماع لمساعدة واضعي أسعار الفائدة على تحديد ما إذا كانوا سيختارون خفض الفائدة بمقدار 50 أو اختيار خفضها بمقدار 25 نقطة أساس.

وبالتالي، سيحظى التقرير بالكثير من الاهتمام - لا سيما إذا رأينا انحرافًا حادًا عن الرقم المتوقع. إذا تباطأ معدل التضخم للشهر الرابع إلى 2.9% على أساس سنوي في يوليو، لينخفض إلى أدنى مستوى له منذ مارس 2021. في أغسطس، من المتوقع أن ينخفض أكثر من ذلك إلى 2.6%. مؤشر أسعار المستهلك الأساسي من المتوقع أن يظل دون تغيير عند 3.2% على أساس سنوي.

***

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط؛ ولا تشكل طلبًا أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار على هذا النحو، ولا تهدف إلى التحفيز على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. وأود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطرة كبيرة، وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يبقى على عاتق المستثمر.

اقرأ مقالاتي على سيتي إندكس