أنهت الأسهم تعاملات اليوم على ارتفاع، حيث استردت جميع خسائر الأمس وأغلقت على ارتفاع بنحو 1%. ولعبت Nvidia (NASDAQ:NVDA) دورًا رئيسيًا في دفع الارتفاع، حيث ارتفعت بأكثر من 4%.
تم تداول أكثر من 3 ملايين من خيارات شراء إنفيديا، وهو أعلى بكثير من متوسط 20 يومًا البالغ 2.3 مليون عقد. 
(BLOOMBERG)
أشير إلى ذلك لأنه على الرغم من الارتفاع الكبير في سعر السهم، إلا أن حجم تداول Nvidia كان متوسطًا نسبيًا يوم أمس. وهذا يشير إلى أن جزءًا كبيرًا من حركة السهم مدفوعًا بتداول الخيارات بدلاً من عمليات شراء الأسهم التقليدية.
بالإضافة إلى ذلك، يمكننا أن نرى أنه بحلول الساعة الثانية ظهرًا تقريبًا، بدأ حجم التداول في Nvidia في التلاشي والانجراف إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا.
(BLOOMBERG)
كان متوسط حجم التداول أيضًا نصف المتوسط المتحرك لـ20 يومًا.
(BLOOMBERG)
وفي الوقت نفسه، كان معظم حجم الشراء يوم أمس لخيارات تنتهي صلاحيتها هذا الأسبوع. يشير هذا إلى أن السهم مدفوع من قبل المستثمرين الذين يتدافعون لاكتساب التعرض قصير الأجل بدلاً من المضاربة على الاتجاه الصعودي المستمر.
بطريقة ما، يقامر هؤلاء المستثمرون على تقلبات الأسعار اليومية. ويكمن القلق في أنه بمجرد أن يتلاشى حجم الشراء هذا، يمكن أن يعود سعر السهم إلى مستويات منخفضة، مما قد يؤدي إلى انخفاض S&P 500 بالكامل.
(BLOOMBERG)
في حين قد يبدو أن السهم قد "اخترق" من الناحية الفنية، أعتقد أنه بمجرد أن ينحسر حجم الشراء، سيتوقف السهم ويعود إلى مستويات أقل.
استحوذت إنفيديا على ما يقرب من 25% من حركة بلومبرج 500 بالأمس، وهو محرك لـ S&P 500.
(BLOOMBERG)
وفي الوقت نفسه، ارتفعت نسخة معادلة الوزن من مؤشر S&P 500 بمقدار 24 نقطة أساس فقط بالأمس، مما يسلط الضوء على التباين بينه وبين المؤشر الأوسع في يوم مثل يوم أمس.
S&P 500: هل هناك فجوة في المستقبل؟
في هذه الأثناء، ما زلنا نشهد أنماط التداول الغريبة هذه بين عشية وضحاها S&P futures ، مما يؤدي إلى فجوات متكررة بعد الارتفاعات الحادة أو عمليات البيع في الساعة الأخيرة من التداول.
وكان يوم أمس مثالاً آخر على ذلك - فبعد عمليات البيع التي سبقت يوم أمس، حققنا فجوات في الارتفاع. كان النمط السائد هو أن هذه الفجوات تميل إلى أن يتم سدها بسرعة نسبيًا.
الارتباط بين الدولار الأمريكي/الدولار الكندي - S&P 500
تطور مثير للاهتمام هو أن USD/CAD قد ضعف خلال الأيام القليلة الماضية. إذا عكست مخطط الدولار الأمريكي/الدولار الكندي وقلبت مخطط S&P 500 بمقدار ثلاثة أيام، سترى ارتباطًا قويًا بين الاثنين.
فعندما يصل زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى القمة، يميل مؤشر SPX إلى القاع، وعندما يصل زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى القاع، يصل مؤشر SPX إلى القمة. الاستثناء الوحيد الملحوظ لهذا النمط كان في يناير 2024 تقريبًا.
أخيرًا، تجدر الإشارة إلى أنه وفقًا للنموذج الخاص بي، لم ترتد الأرصدة الاحتياطية إلى مستوياتها قبل نهاية الربع، ولهذا السبب أعتقد أن السيولة في السوق كانت سيئة للغاية في الآونة الأخيرة.
(BLOOMBERG)