كان تقلص الفروق في أسعار الفائدة بين اليابان وبقية العالم موضوعًا رئيسيًا مع تحسن توقعات الين الياباني في الأسبوعين الماضيين. وقدانخفض الدولار/ين إلى أدنى مستوياته في خمسة أسابيع يوم الثلاثاء، قبل أن يرتد مرة أخرى ليتداول في المنطقة الخضراء وقت كتابة هذا التقرير، في حين ظلت أزواج الين مثل الدولار الكندي/ين ، والذي انخفض بشكل أكثر حدة بسبب خطط ترامب لفرض رسوم جمركية على صادرات كندا إلى الولايات المتحدة، في المنطقة الحمراء. كما أظهر الين أيضًا قوة نسبية مقابل دولارات السلع الأخرى. وظلت أزواج مثل الدولارالأسترالي/الين ، و الدولار النيوزيلاندي/الين منخفضة.
توقعات رفع بنك اليابان لسعر الفائدة ترفع الين الياباني
قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة يوم الجمعة هو الحدث الرئيسي على الأجندة الاقتصادية هذا الأسبوع. ولكن مع تسعير رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بشكل كامل تقريبًا، هل يمكن أن يوفر هذا الانخفاض الأخير للدولار الأمريكي/الين الياباني فرصة للشراء أم أننا سنشهد ظهور اتجاه صعودي أكثر حسمًا للين؟
مع وصول فروق الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان إلى أدنى مستوياتها في خمسة أسابيع، تبعها سعر الدولار الأمريكي/الين الياباني. ومع ذلك، مع تزايد مخاطر التضخم بسبب التعريفات الجمركية المحتملة على نطاق واسع، قد يكون ضغط العائد الأخير قد اقترب من حدوده القصوى، كما تعتقد. وبالتالي، لكي ينخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بشكل ملحوظ، سنحتاج إلى رؤية رفع متشدد لأسعار الفائدة من بنك اليابان هذا الأسبوع، أو تدهور كبير في البيانات الأمريكية.
وتقوم أسواق أسعار الفائدة حاليًا بتسعير رفعين كاملين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2025، على أن يتم رفعها للمرة الأولى هذا الأسبوع. وبالتالي، إذا اختار بنك اليابان رفع أسعار الفائدة بشكل أقل أو عدم رفعها على الإطلاق، فقد يؤدي ذلك إلى هبوط كبير للين.
التكهنات بشأن التعريفات الجمركية تقوض الدولار الكندي والكومدولز
بالأمس، كان هناك تفاؤل أولي يحيط بالسياسة التجارية قبل خطاب تنصيب ترامب. ولكن طغت على ذلك لاحقًا الأخبار التي تفيد بأن إدارة ترامب من المرجح أن تطبق رسومًا جمركية بنسبة 25% على الواردات من كندا والمكسيك بدءًا من فبراير/شباط. وبالتالي، لا تزال التعريفات الجمركية تلوح في الأفق، ولكن ليس بالسرعة التي كان ترامب قد أعلن عنها.
وقد شهدنا في البداية ارتفاعًا كبيرًا في أسعار الدولار الكندي والبيزو المكسيكي واليورو يوم أمس حيث لم يحدد ترامب عند حديثه عن التعريفات الجمركية جدولًا زمنيًا. في الواقع، أشار إلى نفسه على أنه "صانع سلام وموحد"، مما يشير إلى أنه قد يتجنب الإجراءات التي قد تتسبب في توترات كبيرة مع الدول الأخرى من خلال فرض رسوم جمركية شاملة. ومع ذلك، لا ينبغي أن يُفهم ذلك خطأً على أنه تليين لموقفه، لأنه قال في وقت لاحق إن حكومته ستفرض رسومًا جمركية بنسبة 25% على الواردات من كلا جانبي حدودها.
يعتزم ترامب إصلاح النظام التجاري من أجل "فرض رسوم جمركية وضرائب على الدول الأجنبية لإثراء مواطنينا" من خلال إنشاء "خدمة الإيرادات الخارجية". ومن الواضح أن أهدافه لإصلاح سياسات التجارة الدولية تعطي الأولوية للصناعات الأمريكية وتهدف إلى تقليل العجز التجاري. ومن خلال فرض رسوم جمركية على الواردات، سيتم إعادة توجيه الإيرادات نحو النمو الاقتصادي المحلي وتطوير البنية التحتية.
زوج الين للمراقبة الدولار الكندي/الين الياباني
لقد شهدنا بالفعل ارتفاعات متكررة لعدة سنوات في زوج الدولار الكندي/الين الياباني خلال الأشهر الأخيرة، وسجل الدولار الكندي أعلى مستوى جديد فوق 1.4500 بقليل خلال الليل بعد تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية في الأول من فبراير ، وعلى الرغم من انخفاضه الكبير في اليوم السابق. والآن مع انتقال زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى وضع التجميع في ظل الضعف المستمر في الدولار الكندي، فإن هذا يعني أن زوج الدولار الكندي/الين الياباني قد يكون مهيأً للانهيار. 
حاول زوج الدولار الكندي/الين الياباني اختراق خط الاتجاه الصاعد، ولكن حتى الآن، لم ينجح الدببة في ذلك تمامًا. ومع ذلك، مع تضييق فارق العائد بين اليابان وبقية العالم، في حين تتزايد مخاطر الرسوم الجمركية على الصادرات الكندية، قد نرى زوج الدولار الكندي/الين الياباني ينخفض ويحتمل أن يتجه إلى مستوى الدعم التالي الواقع عند 106.00 ثم 105.00.
التحليل الفني للدولار الأمريكي/الين الياباني: المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها
مع بقاء الدولار الأمريكي مدعومًا إلى حد كبير مقابل العملات الأخرى، قد لا يكون زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني أفضل زوج عملات ين بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون ارتفاع العملة اليابانية. ومع ذلك، وبالنظر إلى تضييق هوامش العائد، أعتقد أن الاتجاه الصعودي محدود إلى حد ما بالنسبة لليابان من هنا.
تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني خلال الليل حول الدعم الأفقي الثانوي عند 155.00. ومع ذلك، إذا استأنفت الأسعار انخفاضها وانخفضنا إلى ما دون هذا المستوى، فعندها سيكون لديك اتجاه صعودي قصير الأجل تم تأسيسه منذ سبتمبر، حول 144.00، لتراقبه، يليه المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم حول منطقة 152.80.
سيرغب ثيران زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني الآن في رؤية الأسعار تخترق المقاومة الرئيسية قصيرة الأجل حول منطقة 156.00-156.75. ومن شأن الاختراق الحاسم هنا أن يشير إلى اتجاه صعودي، مما قد يفتح الباب أمام متابعة الشراء الفني نحو 160.00. ولكن هذا ليس سيناريو الحالة الأساسية بالنسبة لي.
إخلاء المسؤولية: تمت كتابة هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط؛ وهي لا تشكل طلبًا أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار، ولا تهدف إلى التحفيز على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. وأود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطرة كبيرة، وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يبقى على عاتق المستثمر.