أنهت الأسهم تعاملات اليوم على ارتفاع، حيث من المقرر أن يكون اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم. ارتفع مؤشر S&P 500 بحوالي 90%. ارتدت أسماء التكنولوجيا مرة أخرى يوم أمس، بينما انخفض مؤشر صندوق المؤشرات المتداولة متساوي الأوزان من إس آند بي 500 (RSP) بحوالي 50، متخليًا عن مكاسب اليوم السابق ليوم أمس.
لا يزال RSP حول مستوى المقاومة عند مستوى تصحيح 61.8%، وهو ما يشير إلى أن الارتفاع الأخير في قطاع الأسهم متساوية الوزن يبدو أنه ارتداد حتى يخترق صندوق المؤشرات المتداولة ويتحرك لأعلى.
هل يستأنف ارتفاع الدببة؟
سيؤثر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم بشكل كبير على اتجاه أسعار الفائدة وما إذا كان منحنى العائد سيزداد انحدارًا. إذا أشار البنك بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه لن يقوم بخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، على الأقل على المدى القريب، فأعتقد أننا سنرى على الأرجح أن منحنى العائد سيزداد انحدارًا. من الممكن أن نقول أن 10/2 منحنى عائد قد شكل نمط علم وأن الحركة الكبيرة التالية ستكون ارتفاعه أكثر في شكل انحدار هابط.
وبالطبع، فإن الكثير مما يحدث بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي اليوم له علاقة بمستويات التقلب الضمني أكثر بكثير من القرار نفسه. يتم تداول مؤشر VIX ليوم واحد حول 13، وهو مستوى منخفض بشكل معقول قبل يوم واحد من اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. ما لم يرتفع بشكل حاد اليوم في الفترة التي تسبق هذا الاجتماع، فمن المرجح أن يكون لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 حركة صامتة بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، ومن المحتمل أن يكون عرضة للتحرك هبوطيًا إذا كان باول أكثر تشددًا. وبالنظر إلى أن مؤشر IV منخفض للغاية، فإذا فاجأ الاحتياطي الفيدرالي السوق وفاجأ السوق وأصبح أكثر تشددًا، فقد ترتفع التقلبات الضمنية.
بالإضافة إلى ذلك، شهدنا أيضًا انخفاض مؤشر VIX يوم أمس، مما سمح بانخفاض الارتباط الضمني. ومرة أخرى، فإن مؤشر الارتباط الضمني لمدة شهر واحد هو عند قيمة منخفضة تبلغ 8 فقط، وهناك خطر أنه بمجرد أن نتجاوز الأرباح في وقت لاحق من هذا الأسبوع، يمكن أن يبدأ هذا المؤشر في الارتفاع مع إعادة ضبط التقلبات الضمنية. من الناحية التاريخية، يمكن أن ترتبط القراءة المنخفضة في الارتباط الضمني بقمم السوق على المدى القصير.