الذهب في اختبار حاسم تحت مستوى 3300 دولار: بين ضغوط الفيدرالي ومخاطر الجيوسياسة

الذهب في اختبار حاسم تحت مستوى 3300 دولار: بين ضغوط الفيدرالي ومخاطر الجيوسياسة

تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات بداية الأسبوع، لتتداول دون مستوى 3300 دولار للأونصة، وسط تفاعل مع بيانات التوظيف الأمريكية القوية وغياب الدعم من الدولار الأمريكي. ومع تزايد التوترات الجيوسياسية واستمرار ضبابية المفاوضات التجارية العالمية، يجد المعدن الأصفر نفسه في مفترق طرق حرج بين الضغوط الفنية والاقتصادية.

ضغوط الفيدرالي تهدد الزخم الصعودي

شكل تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي الصادر يوم الجمعة مفاجأة للأسواق، بعد أن أظهر إضافة الاقتصاد 139 ألف وظيفة خلال شهر مايو، متجاوزًا توقعات بلغت 130 ألفًا، رغم خفض قراءة الشهر السابق إلى 147 ألف. كما استقر معدل البطالة عند 4.2%، في حين سجل متوسط الأجور السنوي نموًا ثابتًا عند 3.9%، متفوقًا على التقديرات البالغة 3.7%.

جاءت هذه البيانات لتُضعف آمال الأسواق في خفض قريب لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حيث عززت من احتمالات التريث في اتخاذ قرار التيسير النقدي. انعكس ذلك بوضوح على ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، ما ضغط على أسعار الذهب ودفعه إلى التراجع نحو أدنى مستوياته منذ أسبوع.

ضعف الدولار يفشل في دعم الذهب... مؤقتًا

على الرغم من تراجع التوقعات بخفض الفائدة، لم يتمكن الدولار الأمريكي من الحفاظ على مكاسبه، بسبب استمرار المخاوف بشأن الوضع المالي للحكومة الأمريكية، والضغوط السياسية المتزايدة. فرئيس الولايات المتحدة، دونالد ترامب، وجّه انتقادات علنية إلى رئيس الفيدرالي جيروم باول، مطالبًا بتخفيض الفائدة بنسبة 1%، وهو ما أعاد الجدل حول استقلالية السياسة النقدية إلى الواجهة.

ومع فشل الدولار في استغلال البيانات الإيجابية بشكل فعّال، لم يستفد الذهب من هذا التراجع، ما يشير إلى حالة من التردد لدى المتداولين، بانتظار وضوح الرؤية بشأن مسار السياسة النقدية الأمريكية.

التوترات الجيوسياسية تحافظ على بريق الذهب

في المقابل، تبقى المخاطر الجيوسياسية أحد العوامل الداعمة لسعر الذهب. فقد شهدت الأزمة الروسية الأوكرانية تصعيدًا جديدًا، مع تهديدات روسية بتوجيه ضربة نووية "محدودة" ردًا على هجمات أوكرانية داخل الأراضي الروسية. هذا التهديد، رغم عدم تنفيذه حتى اللحظة، أعاد تسليط الضوء على هشاشة الوضع الأمني في أوروبا، ودفع المستثمرين مجددًا نحو أصول الملاذ الآمن.

كما تترقب الأسواق مفاوضات تجارية مهمة بين الولايات المتحدة والصين تُعقد في لندن، في ظل تصاعد التوتر التجاري بين أكبر اقتصادين في العالم. تصريحات الرئيس ترامب الإيجابية حول اتصاله بنظيره الصيني لم تكن كافية لطمأنة الأسواق، ما يعزز حالة الترقب والقلق.

التحليل الفني: مستويات حرجة ترسم المسار

يتداول الذهب حاليًا قرب منطقة دعم محورية بين 3280 و3300 دولار، وهي تمثل متوسط الحركة البسيط لـ200 فترة على الإطار الزمني لأربع ساعات. استمرار التماسك فوق هذه المنطقة يُعد إشارة إيجابية، ولكن الكسر دونها قد يفتح الطريق لهبوط أوسع نحو 3246 ثم 3200 دولار.

في الاتجاه المقابل، أي ارتداد صعودي سيواجه مقاومة قوية بين 3350 و3377 دولار، بينما يظل المستوى النفسي 3400 دولار هو الحاجز الفاصل أمام استئناف الصعود نحو القمة التاريخية عند 3500 دولار.

مؤشر القوة النسبية RSI يتحرك في المنطقة المحايدة قرب 50، ما يعكس توازنًا بين قوى الشراء والبيع. أما مؤشر MACD فيُظهر إشارات على اقتراب تقاطع صعودي، دون تأكيد واضح بعد.

السيناريوهات القادمة: ما الذي يحدد مصير الذهب؟

السيناريو الإيجابي (صعود الذهب):

• تصعيد جيوسياسي جديد، خصوصًا في الملف الروسي الأوكراني.
• فشل محادثات التجارة بين أمريكا والصين.
• تراجع مفاجئ في بيانات التضخم أو النمو الأمريكي يُعيد آمال خفض الفائدة.

السيناريو السلبي (مزيد من التراجع):

• صدور بيانات اقتصادية أمريكية قوية تدعم استمرار سياسة التشديد.
  
  
• تهدئة الجبهات الجيوسياسية، سواء في أوروبا أو على صعيد التجارة الدولية.
  
  
• كسر الدعم الفني 3280 دولارًا بإغلاق واضح.
  
  

خلاصة التحليل 

الذهب يتحرك اليوم في مساحة ضيقة محفوفة بالعوامل المتضاربة. من جهة، تدفعه بيانات الوظائف الأمريكية القوية نحو التراجع، ومن جهة أخرى، تحميه التوترات الجيوسياسية وضعف الدولار من انهيار أكبر. ومع اقتراب اجتماع الفيدرالي والمفاوضات الدولية، تبقى جميع الاحتمالات مفتوحة، وعلى المتداولين التحلّي بالحذر في ظل هذا المناخ غير المستقر.